2020年庚子鼠年,是值得載入史冊的一年,帶給我們很多的驚喜,也有很多的意外。上海領(lǐng)燦提取十個個字總結(jié)魔幻的2020年,回顧資本市場的風(fēng)起云涌,讓我們一起看看吧!

        “卅”字是數(shù)字三十之意,這個字可以說是貫穿了整個2020年。

        1990年,滬深交易所先后開業(yè),中國資本市場正式啟航;歷經(jīng)卅年,中國資本市場迎來而立之年。

        回看即將過去的2020年,這一年,A股上市公司數(shù)量突破4000家,滬深兩市總市值一度突破80萬億元。取得了累累碩果。

        這一年,資本市場自身在市場化、法治化、國際化軌道上不斷自我革新。這一年也是資本市場的轉(zhuǎn)折年。

        一句話點評:而立之年,褪去青澀模樣,一切美好才剛剛開始!

        10月份,多只可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)持續(xù)異動。從超高的換手率也能看出可轉(zhuǎn)債行情的火爆——多只可轉(zhuǎn)債換手率超過1000%,有的甚至超過3000%,可轉(zhuǎn)債遭“瘋炒”。個別可轉(zhuǎn)債被過分炒作,暴露出制度規(guī)則與產(chǎn)品屬性不完全匹配的問題。

        除了可轉(zhuǎn)債,同樣,今年出現(xiàn)了蠻多債務(wù)違約的事,在之前是很難想象的。

        11月以來,華晨集團、永煤控股、紫光集團等相繼出現(xiàn)債券違約。

        11月21日,金融委會議定調(diào)為“周期性、體制性、行為性因素相互疊加的結(jié)果”,也明確了要處理好促發(fā)展與防風(fēng)險的關(guān)系,給市場各方吃下了定心丸。

        2020年10月23日,證監(jiān)會發(fā)布《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法(征求意見稿)》,公開征求意見,針對出現(xiàn)的個別可轉(zhuǎn)債被過分炒作、大漲大跌的現(xiàn)象,防范交易風(fēng)險。就在年內(nèi)最后一天的12月31日,證監(jiān)會火速發(fā)布《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法》,保證可轉(zhuǎn)債市場秩序的穩(wěn)定。相信接下來的可轉(zhuǎn)債發(fā)行節(jié)奏會慢下來,全力打擊投機行為。

        一句話點評:“國企AAA信仰”不在,“九龍治水”局面被打破!

        8月24日,創(chuàng)業(yè)板首批18只注冊制新股集體上市。

        最近一兩年,從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板,已經(jīng)先后實施了注冊制的改革。

        自注冊制推行以來,2019年IPO募集資金超過了2500億,2020年截至12月底近5000億,創(chuàng)下了幾十年以來的歷史新高。

        2020年4月27日,創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制啟幕。整體來看,創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制既充分借鑒了科創(chuàng)板改革經(jīng)驗,又體現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板“存量+增量”改革的特點,再融資、并購重組同步實施注冊制。

        截至12月31日,創(chuàng)業(yè)板注冊制下共有63家企業(yè)成功登陸A股市場。這54家企業(yè)首發(fā)募集資金凈額約660億元?？梢灶A(yù)見,2021年中小板以及主板也將迎來全面注冊制改革,屆時我國資本市場將進入全面注冊制時代,不過任重而道遠。

        一句話點評:注冊制的穩(wěn)步推進,給企業(yè)融資來帶更多便捷,20厘米大長腿很誘人,風(fēng)險也同樣值得關(guān)注!

        11月15日,在第四次區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定(RCEP)領(lǐng)導(dǎo)人會議上,包括東盟十國、中國、日本、韓國、澳大利亞和新西蘭在內(nèi)的15個成員國正式簽署協(xié)議。

        這標志著,世界上人口最多、經(jīng)貿(mào)規(guī)模最大、最具發(fā)展?jié)摿Φ淖杂少Q(mào)易區(qū)正式啟航。RCEP的簽署,表明多邊主義和自由貿(mào)易仍然代表著世界經(jīng)濟和人類前進的正確方向。

        當(dāng)前正處于全球新冠肺炎疫情持續(xù)蔓延,同時貿(mào)易保護主義、單邊主義日益盛行。RCEP簽署后,全體成員國將降低關(guān)稅、開放市場、減少壁壘。

        一句話點評:有些圈子不好融入,那就建一個新的圈子!

        2020年,新三板轉(zhuǎn)板機制無疑是這一年提及的高頻詞匯。

        7月27日,新三板精選層設(shè)立,32家公司集體掛牌。

        11月27日晚間,滬深交易所分別發(fā)布各自的轉(zhuǎn)板上市辦法并公開征求意見。滬深交易所的轉(zhuǎn)板上市辦法,明確了新三板公司往哪轉(zhuǎn)、誰能轉(zhuǎn)、如何轉(zhuǎn)的相關(guān)規(guī)則。隨著征求意見稿的出爐,標志著轉(zhuǎn)板上市工作即將步入實際操作階段。

        從長遠來看,轉(zhuǎn)板上市辦法為新三板企業(yè)開辟了一條全新的上市路徑,促進了新三板內(nèi)部分層的基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層和精選層之間的遞進效應(yīng)。對于資本市場而言,轉(zhuǎn)板制度搭建了多層次市場間互聯(lián)互通的橋梁,作為“頂層設(shè)計”方案,真正使得多層次市場成為有機整體。對于提升我國資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力有著長遠意義。

        一句話點評:領(lǐng)導(dǎo)層高屋建瓴,建立多層次資本市場,更多元的服務(wù)全體中小企業(yè)!

        注冊制加持下,企業(yè)上市速度肉眼可見的加快,同樣退市的速度也在快馬加鞭!

        11月2日,中央深改委會議審議通過《健全上市公司退市機制實施方案》,標志著第五次退市改革進入高潮。

        12月14日,滬深交易所就股票上市規(guī)則等退市規(guī)則公開征求意見,年內(nèi)最后一天12月31日踩點也發(fā)布了多個與上市規(guī)則,其中包含配套的“退市新規(guī)”。標志著 “完善退市標準、簡化退市程序”落地。退市改革將推動常態(tài)化退市機制加速形成。退市的指向性更符合注冊制要求,虧損與否不是資本市場入口和出口的關(guān)注點,退市監(jiān)管更關(guān)注“僵尸企業(yè)”和“空殼企業(yè)”能夠得到及時出清。

        整體來看,2020年以來,資本市場加速出清問題股、垃圾股趨勢明顯。截至2020年12月底,A股市場退市公司已達29家;其中16家公司被強制退市,包括面值退市的9家、財務(wù)指標退市的6家和規(guī)范退市的1家;另外,并購重組渠道退市共有13家公司,包括重組上市的7家和出清式資產(chǎn)置換的6家。近兩年強制退市共25家,超過了2006年以來強制退市數(shù)量的總和。

        一句話點評:把選擇權(quán)交給市場,見證中國經(jīng)濟發(fā)展新速度!

        2020年,資本市場的大門越開越大!

        4月1日,券商、基金外資持股比例正式取消。11月1日,QFII、RQFII新規(guī)實施,外資持股比例披露指標下調(diào)至24%。

        中國金融業(yè)雙向開放大門越開越大,外資券商加速搶灘中國市場。

        公開信息顯示,證監(jiān)會核準批復(fù)的外資控股券商數(shù)量有8家。高盛12月8日表示,已啟動收購合資公司高盛高華100%股權(quán)的程序,首家外商獨資券商或?qū)⒄Q生。

        資本市場對外開放腳步加快,外資延續(xù)近年來呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢。

        數(shù)據(jù)顯示,截至12月31日,陸股通呈持續(xù)凈流入態(tài)勢,資金合計超1.2萬億,外資持有A股流通市值超2.3萬億元,占A股流通市值的3.64%,分別較2019年初增加1.46萬億元和1.25個百分點。

        外資堅定執(zhí)著地增配A股,為我國資本市場注入了更多國際化元素。

        一句話點評:我家大門常打開,開放懷抱等你,更多國際投資者對于上市公司治理提出更多要求!

        2020年,嚴監(jiān)管主線貫穿資本市場全年。

        12月26日,第十三屆全國人大常委會第二十四次會議審議通過了刑法修正案(十一)(下稱“修正案”),并將于2021年3月1日起正式施行。大幅提高欺詐發(fā)行、信息披露造假等犯罪的刑罰力度。

        截至12月底,年內(nèi)兩市共有394家上市公司因各種違規(guī)行為,收到證監(jiān)系統(tǒng)、滬深交易所發(fā)出的560張“罰單”。期間,證券監(jiān)管機構(gòu)還對上市公司股東、高管等主體作出329次處罰。據(jù)統(tǒng)計,上述889條處罰記錄中,有77條涉事主體被處以罰款,處罰金額共計6.65億元。2018年和2019年全年處罰記錄分別為481條和661條,涉及處罰金額分別為2.88億元和0.96億元。

        從處罰原因來看,889條處罰記錄中半數(shù)涉及信披違規(guī)。其中,涉及信息披露虛假或嚴重誤導(dǎo)性陳述的有138條,涉及未及時披露公司重大事項、未按時披露定期報告業(yè)績的有315條。

        從滬深交易所網(wǎng)站獲取的數(shù)據(jù)顯示,2020年1月1日至12月31日,兩家交易所共下發(fā)問詢函件2457份,其中,中小板發(fā)函767份,創(chuàng)業(yè)板發(fā)函1018份。

        2020年8月21日,證監(jiān)會就《欺詐發(fā)行上市股票責(zé)令回購實施辦法(試行)》,這個新規(guī)大大提高了欺詐發(fā)行人的違法成本,虛假陳述、編造、隱瞞都構(gòu)成欺詐,分分鐘被罰到傾家蕩產(chǎn),血本無歸。嚴重的責(zé)任人還要移送公安機關(guān)追求刑事責(zé)任,可能會把牢底坐穿。新規(guī)出臺后,將有效減少欺詐發(fā)行的現(xiàn)象,起到震懾作用。

        一句話點評:寬容不是放縱,觸犯底線,后果很嚴重!

        2020年,“融”字體現(xiàn)在三個維度和方面。

        整個A股來看,今年總籌資額達到4707億元,為2010年以來最多,創(chuàng)下十年新高。

        與去年相比,IPO數(shù)量和融資額同比分別增長97%和86%。按照IPO進程來看,A股全年將有395家上市公司首發(fā)上市,同樣位居全球第一。

        同樣,2020年新發(fā)基金的數(shù)量和規(guī)模,不斷創(chuàng)下歷史新高,百億級爆款基金頻頻出現(xiàn),“基金”一詞連續(xù)登上微博熱搜榜。

        公募基金成為資本市場的焦點,爆款基金頻出,行業(yè)規(guī)模增長迅猛,一口氣跨過了15萬億、16萬億、17萬億、18萬億四個關(guān)口,正式進入18萬億時代。中國基金業(yè)歷史上第一次出現(xiàn)一年新基金的成立規(guī)模超過3萬億元!這是一個歷史性的跨越,而此前新基金募集年度規(guī)模最高紀錄尚不足2萬億。

        還有一個方面,2020年2月14日,證監(jiān)會發(fā)布《上市公司再融資制度部分條款調(diào)整涉及的相關(guān)規(guī)則》,最大亮點是對創(chuàng)業(yè)板再融資的松綁,一直以來創(chuàng)業(yè)板再融資比主板的要求要多且嚴格,這次放開后,創(chuàng)業(yè)板再融資迎來了一波好行情,融資規(guī)模再創(chuàng)新高。

        一句話點評:不斷創(chuàng)新高的融資數(shù)量和規(guī)模,體現(xiàn)了國內(nèi)經(jīng)濟的巨大活力,同時政策的加持,未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化似乎只是時間問題!

        2020年是新證券法施行的元年,也是近年來資本市場改革力度空前的一年。對于上市公司而言,機遇與挑戰(zhàn)并存,一方面應(yīng)提高自身治理水平、恪守合規(guī)底線,另一方面應(yīng)積極把握政策紅利,多措并舉,借助資本市場改革的機遇實現(xiàn)做優(yōu)做強,實現(xiàn)真正的高質(zhì)量發(fā)展。

        目前,越來越多的公司、投資者,甚至監(jiān)管機構(gòu)都開始關(guān)注ESG,全球范圍內(nèi)各大證券交易所也已在ESG方面布局,紛紛開始制定相關(guān)政策,鼓勵企業(yè)披露與ESG相關(guān)的信息。

        從2015年港交所出臺《環(huán)境、社會及管治報告指引》、調(diào)整相關(guān)上市規(guī)則,到2019年上交所對科創(chuàng)板ESG信息披露做出強制性規(guī)定,再到“綠色發(fā)展、環(huán)境治理放在優(yōu)先位置”寫入“十四五”規(guī)劃,種種跡象表明未來上市公司信息披露將進入嚴格和標準化管理。

        上海領(lǐng)燦緊跟金融開放和創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的趨勢,致力于擴大ESG理念傳播,攜手各方構(gòu)建本土ESG投資生態(tài)體系,為上市公司架起從CSR到ESG的橋梁。一切都剛剛開始!

        一句話點評:2020年很艱難,但值得銘記,未來更值得期待!

《電鰻快報》