原標題：去年三季度虧損大幅收窄 快手“低預期高熱度”赴港上市

        1月15日晚間，港交所披露了快手在通過聆訊后的最新資料。有消息人士向上證報透露，相較于此前500億美元的預期，快手的估值可能有所下調(diào)。此前有媒體報道稱，快手最快或于2月5日掛牌上市。一旦成行，快手有望成為近年來港股市場規(guī)模較大的IPO項目之一。

市場認購仍火爆

        眼下，市場對快手此次IPO頗為看重。記者從接近公司的知情人士處了解到，部分機構投資者已經(jīng)摩拳擦掌，甚至不惜動用私人關系“預定份額”。據(jù)悉，在過去70多天，部分投資人四處尋找可能與快手創(chuàng)始人宿華等核心管理層最近的關系以拿到額度。

        對份額的追捧也影響著老股東。近年來，短視頻作為互聯(lián)網(wǎng)熱門賽道，吸引著資本前赴后繼。快手自成立以來進行了多輪融資，身后站著一眾知名投資機構。招股書顯示，目前，快手的股東包括騰訊、紅杉資本、百度、淡馬錫、博裕資本、晨興資本等。其中，騰訊是快手的單一最大股東，持股比例為21%;晨興資本為最早投資快手的創(chuàng)投機構，持股比例為14%。

        此次IPO中，騰訊將繼續(xù)作為“基石投資者”被引入，而阿里系則通過“云峰基金”擁有一定認購份額。

        中泰國際策略分析師顏招駿向記者表示，快手此后若真調(diào)低估值可能出于以下考慮：一方面，稍低的定價會給參與的投資者留出一定估值上升空間;另一方面，當前字節(jié)跳動旗下抖音等業(yè)務頻傳上市消息，如果快手此次IPO定價過高，后續(xù)可能存在破發(fā)壓力。

        “但這仍是一筆極為劃算的買賣。”顏招駿表示，“簡單按照上半年收入的2倍計算，即使按照500億美元的估值計算，也只相當于6倍多的PS(市銷率)，相比于純粹電商平臺兩位數(shù)的PS，目前這一估值并不算高。”

        從此次快手公開募股的預路演情況來看，有相關人士表示，快手高層對于未來預測偏向謹慎，也是激發(fā)機構投資者熱情高漲的原因之一。

電商業(yè)務快速發(fā)力

        目前快手業(yè)務主要包括直播、線上營銷服務、電商以及其他業(yè)務。最新資料顯示，快手2020年第三季度業(yè)績保持高速增長。2020年前三季度總收入達407億元(人民幣，下同)，其中第三季度單季收入154億元。2020年前三季度，其主要業(yè)務收入均取得較大幅度增長，其中直播收入253億元，線上營銷服務收入133億元，包括電商、網(wǎng)絡游戲、在線知識分享等在內(nèi)的其他服務業(yè)務收入20億元。

        各項業(yè)績指標中，快手電商商品交易總額(GMV)增長較快。相比2020上半年的1096億元GMV，第三季度單季GMV實現(xiàn)945億元。截至2020年9月30日的9個月內(nèi)，快手電商GMV已達2041億元，平均復購率超過65%。

        得益于非直播業(yè)務的快速增長，其占公司總收入的份額從2020年上半年的31.5%，上升到2020年前三季度的37.8%。而直播收入則在保持增長的同時，占公司總收入的占比持續(xù)下降。

        在其他數(shù)據(jù)方面，2020年前9個月，快手的中國應用程序及小程序的平均日活躍用戶為3.05億。同時，公司優(yōu)質(zhì)內(nèi)容與社區(qū)活躍度也在持續(xù)上升。2020年前三季度，快手上總共發(fā)生了90億次內(nèi)容分享，相比2020年上半年新增30億次。

虧損幅度持續(xù)收窄

        營收提升的同時，快手的虧損幅度也在收窄。

        2020年11月5日快手遞交的申請資料顯示，由于大規(guī)模增加在產(chǎn)品推廣、品牌營銷、技術研發(fā)等方面的投入，2020年前6個月，快手出現(xiàn)了63.5億元的經(jīng)調(diào)整虧損，折合每月約10億元。

        最新資料顯示，快手2020年前三季度經(jīng)調(diào)整后的虧損凈額為73.9億元，即第三季度新增約10.4億元虧損，平均月虧損收窄至3.5億元左右。

        快手方面表示，雖然仍處虧損狀態(tài)，但快手穩(wěn)健的增長勢頭正在抵消部分新增投入成本，尤其是虧損減少的同時，快手營收、日活躍用戶、社區(qū)活躍度指標均保持了增長。

        公司相關人士透露，目前電商流量中，頭部主播占比已經(jīng)有所下降。“快手目前八成以上的流量仍然是向腰部主播傾斜的。”據(jù)艾瑞咨詢分析，中國直播電商GMV預計在2025年達到6.4萬億元。

        公司相關負責人表示，未來快手會在內(nèi)容生態(tài)基礎上，通過投資并購等方式，不斷探索和擴展包括在線知識分享、網(wǎng)絡游戲等全新板塊。

《電鰻快報》