《電鰻快報(bào)》文/林妍

        自去年11月25日，杭州宏華數(shù)碼科技股份有限公司(下稱“宏華數(shù)碼”)科創(chuàng)板IPO獲上市委會(huì)議審議通過后，至今還沒有相關(guān)動(dòng)作。經(jīng)《電鰻快報(bào)》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該公司此次IPO招股書存在很多疑點(diǎn)，尤其是研發(fā)的收緊、迷離的股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及可能涉嫌利益輸送等更是讓人擔(dān)憂，帶病上市后，能為市場(chǎng)帶來什么?

        《電鰻快報(bào)》雖早在去年12月份向該公司發(fā)去求證函，但至今也未獲回復(fù)。

        研發(fā)開始收緊了

        宏華數(shù)碼產(chǎn)品的下游應(yīng)用市場(chǎng)為紡織印花市場(chǎng)，終端市場(chǎng)為服裝、家紡等消費(fèi)品。因此，該公司處于技術(shù)密集型行業(yè)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)、核心技術(shù)和商業(yè)機(jī)密等是其持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展、深耕數(shù)碼噴印市場(chǎng)的關(guān)鍵因素。擁有完善的技術(shù)研發(fā)管理體系，注重研發(fā)投入，重視對(duì)新產(chǎn)品、新技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展至關(guān)重要，而報(bào)告期內(nèi)，宏華數(shù)碼的研發(fā)投入占比卻在不斷下降。

        其招股書顯示，2017—2020年上半年，宏華數(shù)碼的研發(fā)費(fèi)用分別為2294.71萬元、3138.74萬元、3787.59萬元和1758.99萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例為8.11%、6.64%、6.41%和6.04%，研發(fā)費(fèi)用率逐年下降，且2019年和2020年上半年已低于同行可比公司均值。

        招股書還顯示，宏華數(shù)碼與杭州賽順數(shù)碼科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“杭州賽順”)存在3項(xiàng)專利訴訟未決事項(xiàng)，包括1項(xiàng)發(fā)明專利、2項(xiàng)實(shí)用新型專利，訴訟結(jié)果存在一定的不確定性。上述涉訴專利主要運(yùn)用于宏華數(shù)碼VEGA系列產(chǎn)品。

        值得注意的是，若宏華數(shù)碼的相關(guān)專利被宣告無效，知識(shí)產(chǎn)權(quán)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手侵犯，核心技術(shù)、商業(yè)機(jī)密等被泄露，宏華數(shù)碼將存在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)下降的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而該公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)恐遭不利影響。

        股權(quán)轉(zhuǎn)讓或違規(guī)

        《電鰻快報(bào)》注意到，報(bào)告期內(nèi)，宏華數(shù)碼共進(jìn)行了10次股份轉(zhuǎn)讓。其中，2017年12月，中鑫科技、馳波公司、杭州榮利分別向浙江億腦轉(zhuǎn)讓67.91萬股股份、142.5萬股股份、78.41萬股股份，作價(jià)分別為482.13萬元、1011.75萬元、408.88萬元。

        據(jù)計(jì)算，中鑫科技、馳波公司、杭州榮利的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格分別為7.1元/股、7.1元/股、5.21元/股。不難看出，浙江億腦從中鑫科技、馳波公司以及杭州榮利收購的宏華數(shù)碼每股股權(quán)的價(jià)格相差了26.6%，股權(quán)交易價(jià)格差異較大。

        據(jù)了解，早在1999年4月，公司還涉國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓違規(guī)。1992年8月，宏華科技集團(tuán)(中國(guó))有限公司和杭州高達(dá)電腦聯(lián)合公司成立杭州宏華電腦技術(shù)有限公司(宏華數(shù)碼前身)，性質(zhì)為中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)。1997年8月和12月，宏華科技集團(tuán)(中國(guó))有限公司和杭州高達(dá)電腦聯(lián)合公司分別將其所持股份轉(zhuǎn)讓給漢加發(fā)展有限公司和深圳華聯(lián)紡織(集團(tuán))有限公司。而杭州高達(dá)和華聯(lián)集團(tuán)均為國(guó)有企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)，此次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為涉及國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。1999年4月，華聯(lián)發(fā)展集團(tuán)有限公司(由深圳華聯(lián)紡織(集團(tuán))有限公司更名)將所持宏華電腦30萬美元出資(占注冊(cè)資本的60%)轉(zhuǎn)讓給深圳市惠中化纖實(shí)業(yè)股份有限公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格以深圳市資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所出具的評(píng)估報(bào)告所列載的宏華電腦截至1998年7月31日凈資產(chǎn)評(píng)估值1067.84萬元為基礎(chǔ)，確認(rèn)為640萬元。

        業(yè)內(nèi)人士稱，國(guó)有資產(chǎn)占有單位在進(jìn)行資產(chǎn)拍賣、轉(zhuǎn)讓時(shí)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，若沒有進(jìn)行評(píng)估或者沒有按照規(guī)定立項(xiàng)、確認(rèn)，其經(jīng)濟(jì)行為無效。宏華電腦是否涉國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓違規(guī)呢?

        隱瞞披露或涉信披違規(guī)

        《電鰻快報(bào)》根據(jù)濱公(消)行罰決字〔2016〕0172號(hào)信息顯示，宏華數(shù)碼在2016年7月因消控室未實(shí)行24小時(shí)值班制度，違反了《浙江省消防條例》第三十三條第二款的規(guī)定被杭州市公安消防支隊(duì)濱江區(qū)大隊(duì)處以行政處罰一次，并罰款5000元。而次處罰在宏華數(shù)碼招股說明書中并未披露，涉信披違規(guī)。

        此外，2012年宏華數(shù)碼在中小板IPO之時(shí)有報(bào)道稱，宏華數(shù)碼賬上躺著8169萬的貨幣資金,其中銀行存款就有7966萬元。該公司也不缺房產(chǎn),招股書顯示，該公司在杭州生產(chǎn)總部和北京、廣州等城市都有物業(yè)對(duì)外出租;公司還刻意隱瞞的18層辦公樓建設(shè)項(xiàng)目;在一期生產(chǎn)大樓(宏華大廈)的辦公樓大量閑置或改作員工宿舍的情況下,再建辦公樓，到底是用于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)還是用于房地產(chǎn)投資;設(shè)備購置費(fèi)與收入嚴(yán)重不匹配，宏華數(shù)碼募集資金的近90%將投向上述涉嫌虛假披露的數(shù)碼噴印系統(tǒng)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目。仔細(xì)研究這個(gè)項(xiàng)目的投資明細(xì)發(fā)現(xiàn)，這個(gè)項(xiàng)目的設(shè)備采購金額涉嫌被人為放大等。

        利益輸送如何規(guī)避

        根據(jù)招股書信息顯示，宏華數(shù)碼在2017年-2019年第二大供應(yīng)商都是杭州賽洋圖像技術(shù)有限公司，采購金額分別為3175.05萬元、6117.53萬元、6531.74萬元。可是我們?cè)诓榭春贾葙愌髨D像技術(shù)有限公司企業(yè)信息時(shí)發(fā)現(xiàn)，杭州賽洋圖像技術(shù)有限公司法人代表?xiàng)钗模?cè)地址：杭州市濱江區(qū)濱盛路3911號(hào)宏華大廈2樓，宏華數(shù)碼的注冊(cè)地址也是：杭州市濱江區(qū)濱盛路3911號(hào)宏華大廈。

        一模一樣的注冊(cè)地址，此供應(yīng)商和貴公司在同一棟樓辦公，是否有關(guān)聯(lián)關(guān)系或利益輸送呢?

        《電鰻快報(bào)》注意到，除了第二大供應(yīng)商涉嫌利益輸送，董事長(zhǎng)控股10家公司也難避免利益輸送。

        據(jù)天眼查信息，董事長(zhǎng)金小團(tuán)共有8條任職信息，其中擔(dān)任法人代表5家，擔(dān)任高管6家，擔(dān)任股東4家，與此同時(shí)，有實(shí)際控制權(quán)10家。尤為關(guān)注的是，金小團(tuán)目前共有42條周邊風(fēng)險(xiǎn)信息，并有35條符合條件的預(yù)警提醒信息。其中他擔(dān)任法定代表人的上海海茵數(shù)碼科技有限公司有清算信息，擔(dān)任高管的杭州天宏電子有限公司曾因未按規(guī)定提交年度報(bào)告信息而被列入企業(yè)經(jīng)營(yíng)異常名錄，擔(dān)任高管的杭州天宏電子有限公司曾因登記的住所或經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所無法聯(lián)系而被列入企業(yè)經(jīng)營(yíng)異常名錄，擔(dān)任法定代表人的杭州宏華數(shù)碼科技股份有限公司曾因侵害實(shí)用新型專利權(quán)糾紛而被起訴、曾因侵害發(fā)明專利權(quán)糾紛而被起訴等。

        有市場(chǎng)質(zhì)疑，董事長(zhǎng)同時(shí)任職數(shù)家公司高管，如何避免利益輸送?

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