????????《電鰻快報(bào)》 李笑笑/文

????????2月1日，上交所科創(chuàng)板上市委召開了2021年第11次審議會(huì)議，此次會(huì)議上審核了

????????上海和輝光電股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“和輝光電”)、長(zhǎng)春百克生物科技股份公司(以下簡(jiǎn)稱“百克生物”)的科創(chuàng)板首發(fā)上市申請(qǐng)，上述兩家公司均過會(huì)。

????????和輝光電

????????和輝光電是國(guó)內(nèi)知名的AMOLED半導(dǎo)體顯示面板制造商，專注于中小尺寸AMOLED半導(dǎo)體顯示面板的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。該公司主要圍繞中小尺寸AMOLED半導(dǎo)體顯示面板開發(fā)了剛性AMOLED和柔性AMOLED半導(dǎo)體顯示面板，并針對(duì)智能手機(jī)、智能穿戴、平板/筆記本電腦等不同應(yīng)用領(lǐng)域、不同客戶需求提供系列產(chǎn)品。目前和輝光電產(chǎn)品以剛性AMOLED半導(dǎo)體顯示面板為主。

????????《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，和輝光電與同行業(yè)龍頭企業(yè)在市場(chǎng)份額、產(chǎn)能規(guī)模等方面存在一定的差距。根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，三星電子在AMOLED半導(dǎo)體顯示面板領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，2019年度三星電子AMOLED半導(dǎo)體顯示面板出貨量占據(jù)全球市場(chǎng)的比重為73.34%，而該公司AMOLED半導(dǎo)體顯示面板出貨量占據(jù)全球市場(chǎng)的比重為4.57%。此外，和輝光電在生產(chǎn)線產(chǎn)能規(guī)模方面亦與國(guó)內(nèi)外主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手仍存在一定的差距。根據(jù)市場(chǎng)公開信息統(tǒng)計(jì)，三星電子目前擁有5條產(chǎn)線，量產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)到436K/月;LGD擁有3條產(chǎn)線，量產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)到84K/月;京東方擁有3條產(chǎn)線，量產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)到100K/月;和輝光電當(dāng)前僅有2條產(chǎn)線投產(chǎn)，量產(chǎn)產(chǎn)能為30K/月，與同行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手存在一定的差距。

????????招股書顯示，2017年-2019年及2020年1-6月，和輝光電的營(yíng)業(yè)收入分別為6.16億元、8.03億元、15.13億元、9.21億元，公司扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司普通股股東凈利潤(rùn)金額分別為-10.33億元、-9.09億元、-10.28億元和-5.65億元，均為負(fù)值。截至2020年6月30日，和輝光電經(jīng)審計(jì)的未分配利潤(rùn)為-7.46億元，該公司可供股東分配的利潤(rùn)為負(fù)值。若該公司不能盡快實(shí)現(xiàn)盈利，在短期內(nèi)無法完全彌補(bǔ)累積虧損。在首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市后，該公司將存在短期內(nèi)無法向股東現(xiàn)金分紅的風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)股東的投資收益造成不利影響。

????????由于隨著產(chǎn)能提升、產(chǎn)量增加以及AMOLED市場(chǎng)擴(kuò)大，和輝光電產(chǎn)品出貨量增加，2020年度營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)為24.80億元至25.20億元，較2019年度增長(zhǎng)63.90%至66.55%;2020年預(yù)計(jì)歸母凈虧損為-10.80億元至-9.10億元，較2019年變化范圍為從虧損幅度擴(kuò)大7.36%至虧損幅度減小9.54%;2020年預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益歸母凈虧損為-11.20億元至-9.50億元，較2019年變化范圍為從虧損幅度擴(kuò)大8.91%至虧損幅度減小7.62%。

????????根據(jù)立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的《審計(jì)報(bào)告》，截至2020年6月30日，和輝光電歸屬于母公司所有者權(quán)益108.31億元，同時(shí)考慮同行業(yè)可比上市公司二級(jí)市場(chǎng)估值情況，預(yù)計(jì)發(fā)行后該公司市值不低于人民幣30億元，符合“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣30億元”;2019年度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.13億元，符合“最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元”。

????????此次，和輝光電擬募集資金100億元，其中20億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，剩余資金用于“第六代AMOLED生產(chǎn)線產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目。”

????????百克生物

????????百克生物是一家主要致力于傳染病防治的創(chuàng)新生物醫(yī)藥企業(yè)。該公司目前已有水痘疫苗、狂犬疫苗以及凍干鼻噴流感疫苗三種已獲批的疫苗產(chǎn)品，同時(shí)還擁有12項(xiàng)在研疫苗和2項(xiàng)在研的用于傳染病防控的全人源單克隆抗體，主要包括帶狀皰疹減毒活疫苗、吸附無細(xì)胞百白破(三組分)聯(lián)合疫苗、b型流感嗜血桿菌結(jié)合疫苗、全人源抗狂犬病單克隆抗體、全人源抗破傷風(fēng)毒素單克隆抗體等。該公司為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，具有完備的創(chuàng)新研發(fā)體系，重視創(chuàng)新環(huán)境的建設(shè)和新產(chǎn)品的開發(fā)，與國(guó)內(nèi)外研發(fā)機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期保持著緊密的科研協(xié)作關(guān)系。百克生物承接了多項(xiàng)國(guó)家級(jí)研發(fā)項(xiàng)目，其中包括牽頭了2項(xiàng)國(guó)家科技重大專項(xiàng)。

????????招股書顯示，2017年-2019年及2020年1-6月，該公司營(yíng)業(yè)收入分別為6.91億元、10.19億元、9.76億元和6.00億元，扣非凈利潤(rùn)分別為8781.79萬元、1.82億元、2.11億元和1.74億元。《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，百克生物目前主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來源于水痘疫苗的生產(chǎn)和銷售，2017年-2019年及2020年上半年，該公司水痘疫苗的收入占比分別為92.25%、84.96%、97.06%及99.89%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一。

????????結(jié)合新冠肺炎疫情目前的控制情況及該公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，百克生物預(yù)計(jì)2020年度可實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為14.15億元-15.63億元，同比增長(zhǎng)44.98%-60.24%;預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為4.12億元-4.56億元，同比增長(zhǎng)86.54%-106.18%;預(yù)計(jì)2020年度可實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)為3.97億元-4.39億元，同比增長(zhǎng)88.25%-108.07%。百克生物2020年全年經(jīng)營(yíng)預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)較同比增長(zhǎng)較多，一方面由于該公司水痘疫苗產(chǎn)品市場(chǎng)需求較為旺盛，因此銷售情況較好;另一方面由于該公司新產(chǎn)品鼻噴流感疫苗于第三季度開始銷售，增加了公司的銷售收入。同時(shí)，隨著銷售規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益凸顯導(dǎo)致產(chǎn)品單位固定成本和單位固定費(fèi)用有所下降，凈利潤(rùn)增速高于收入增速。

????????百克生物符合并適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條第二款第(一)項(xiàng)規(guī)定的上市標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元。

????????此次，百克生物擬募集資金約16.81億元，其中約8.65億元用于在研產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目，剩余資金投向“長(zhǎng)春百克生物科技股份公司年產(chǎn)2000萬人份水痘減毒活疫苗、帶狀皰疹減毒活疫苗項(xiàng)目”、“長(zhǎng)春百克生物科技股份公司年產(chǎn)600萬人份吸附無細(xì)胞百白破(三組分)聯(lián)合疫苗項(xiàng)目”、“長(zhǎng)春百克生物科技股份公司年產(chǎn)1000萬人份鼻噴流感減毒活疫苗(液體制劑)項(xiàng)目”、“長(zhǎng)春百克生物科技股份公司年產(chǎn)300萬人份狂犬疫苗、300萬人份Hib疫苗項(xiàng)目”。

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