日前，四川匯宇制藥股份有限公司(下稱：匯宇制藥)披露了首次公開發行股票并在科創板上市申請文件的首輪審核問詢函回復。據招股書，匯宇制藥擬募資19.07億元，其中6.70億元擬用于歐盟標準產業化基地(二期)項目建設。

        “隨著注射用培美曲塞二鈉中標聯盟地區國家帶量采購，以及公司產品管線的不斷豐富，公司現有產能已不能滿足公司未來發展需求。新的生產線建設，將有效提升公司生產能力，以滿足公司產品市場需求的不斷擴大，為公司未來發展提供保障。”匯宇制藥稱。

        不過，從已披露的產能利用情況來看，匯宇制藥已建設的產能尚有釋放空間。因此，如何消化已建設的產能、擬新建的產能是否合理是匯宇制藥被被重點關心的經營要點所在。

        招股書信息顯示，匯宇制藥是一家研發驅動型的綜合制藥企業，主要從事抗腫瘤和注射劑藥物的研發、生產和銷售。目前，公司在國內已獲得注冊批件的產品共有三款，分別為注射用培美曲塞二鈉、多西他賽注射液、注射用阿扎胞苷。

        其中，注射用培美曲塞二鈉、注射用阿扎胞已別分中標“4+7”帶量采購及聯盟地區帶量采購、國家第三批藥品集中采購。目前，匯宇制藥主要的銷售收入來源于注射用培美曲塞二鈉。2018年至2020年6月底，該產品的銷售收入分別為：2905萬元、6.55億元、5.32億元，占比57.08%、92.77%、91.88%。

        或許因為在產產品較少，匯宇制藥的產能利用率較低。截至2020年6月底，匯宇制藥共有M車間及I車間兩個生產車間。2017年至2020年6月底，前者的產能利用率分別為0.70%、7.32%、5.78%及2.47%;后者的產能利用率為9.29%、17.28%、59.33%、75.26%。

        不過，匯宇制藥卻在積極擴建產能。一方面，其已累積投入1.08億元用于歐盟標準注射劑產業化基地建設;另一方面，仍計劃赴科創板上市募資6.70億元建設該項目二期工程。

        對此，匯宇制藥稱，其正處于由創業萌芽期向快速成長期的加速轉變，原有產線建立時間較早已經無法滿足需求，為應對即將到來的產品需求爆發期以及為公司未來成熟期發展做好 充分準備，實施“歐盟標準注射劑產業化基地 (二期)項目”具有必要性。

        除國內市場外，匯宇制藥還在積極拓展海外市場。在英國，匯宇制藥已經獲得了10個藥品的上市許可，另有超過100個的海外自主和授權批件，覆蓋30余個國家，實際產生銷售額的藥物有注射用培美曲塞二鈉、多西他賽注射液、唑來膦酸注射液、鹽酸多柔比星注射液、鹽酸伊立替康注射液。

        但其海外市場銷售額仍然占比較小。2017年至2020年6月，境外總營收僅分別占比36.71%、25.66%、5.46%、2.83%。

        在回復函中，匯宇制藥進一步指出了前述相關藥物在境外市場的競爭情況。其中注射用培美曲塞二鈉、多西他賽注射液于歐洲大陸市場的競爭對手包括了全球前5大仿制藥公司;鹽酸伊立替康注射液的競爭對手則為3家世界級公司;鹽酸多柔比星注射液也有多家企業在全球范圍內競爭市場份額……

        新建產能后如何實現去庫存?如何應對海外市場的競爭?匯宇制藥未予以進一步說明。可以肯定的是，在從創業萌芽期向快速成長期的加速轉變中，除產能外，匯宇制藥需要補齊的短板還有很多，其后續發展又會如何?

《電鰻快報》