龍頭跑馬圈地此起彼伏的物管行業有望再度刷新行業并購金額紀錄。2月25日，碧桂園服務（6098.HK）和藍光嘉寶服務（2606.HK）雙雙宣布，在23日，雙方已訂立諒解備忘錄，有關碧桂園服務可能收購藍光嘉寶共約64.62%股權，價格為每股H股人民幣42.1105元。據此計算，總收購額預計約在48.5億元。

    資料顯示，作為中國物業服務百強企業第一，碧桂園服務業務涵蓋住宅、商業、寫字樓、產業園等多種業態，目前已布局包括中國境內31個省、直轄市、自治區以及香港特別行政區的超過350個城市以及海外，重點覆蓋包括珠三角、長三角、長江中游、京津冀及成渝五大經濟發達城市群。藍光嘉寶服務則是中國西南地區及四川省的領先物業管理服務供應商，深耕川渝經濟圈，在西南區域有強大的輻射度和品牌力，同時亦廣泛布局華東、華南區域。

    截至2020年6月30日，除「三供一業」業務外的物業服務，碧桂園服務在管面積3.2億平方米，合約面積7.5億平方米；藍光嘉寶服務在管面積0.9億平方米，合約面積1.4億平方米。

    對于這樁并購案，碧桂園服務方面表示，未來雙方將攜手并進，多維度探討合作與協同，實現優勢互補、強強聯合，打造絕對的行業龍頭。

    值得一提的是，自2018年6月19日正式登陸港交所，碧桂園服務目前穩居港股物企市值與估值龍頭，并于今年1月市值首次突破2000億元關口，不僅成為行業內首家兩千億元市值企業，同時已經逼近母公司碧桂園集團的市值。而若后續收購藍光嘉寶落定，有望再為這只物業龍頭股的股價和市值添上一把火。

    多家券商機構日前亦發布報告看好此樁收購案。野村東方國際證券重申對碧桂園服務的增持評級，并認為，本次收購完成后，碧桂園服務有望以較低成本拓寬業務地域范圍，其中，在西部地區物業管理面積的市占率將從2020的上半年的3%提升至15%。同時，與藍光嘉寶合并后，碧桂園服務的第三方投標報價能力即將顯著提升。

    國盛證券則認為，本次收并購是物管行業首次出現上市公司之間的并購事件，行業跑馬圈地進一步加速。從此次收購看，資本向龍頭物管的傾斜將進一步促進行業整合，加速行業集中度提升。龍頭物管將成為物業板塊的核心資產，資金、資源及管理能力優異的龍頭物管有望進一步擴張領跑，形成正反饋。考慮到公司作為行業龍頭規模持續快速擴張，多個業務板塊具備強勁競爭力，上調目標價至83.2港元（對應2022年35倍PE），維持“買入”評級。

《電鰻快報》