????????行情向好為上市不久的次新股再融資提供了良好的時機。據上證報資訊統計，在2020年以來掛牌上市的公司中，目前已有15家推出了定向增發方案，定增募資多用于新項目建設、產業鏈整合及補充流動資金，且募集金額大多超過IPO募資額。

????????對此，有市場人士直言，“先上市、后運作”的思路，在一定程度上解決了次新股IPO募資額受限、難以滿足后續項目發展的問題，同時又能起到引入外部投資者增強市場預期的作用，可謂“一石二鳥”。

????????定增募資大多用于加碼主業

????????延伸上下游產業鏈、加碼主業是這批次新股啟動再融資的主要動機。

????????3月2日晚，斯達半導發布定增預案，公司擬定增募資35億元，其中20億元將用于高壓特色工藝功率芯片和SiC芯片研發及產業化項目，7億元用于功率半導體模塊生產線自動化改造項目，以及補充流動資金。公司預計功率芯片和SiC芯片項目達產后，將形成36萬片功率半導體芯片的生產能力。

????????此前一天，2020年8月上市的寶明科技也披露了定增預案。據公告，公司擬募集資金不超過15億元，用于中尺寸背光源、液晶面板玻璃深加工、工廠協同管理等項目建設及補充流動資金。公司稱，募投項目的實施能夠讓公司更好地布局新型顯示器件產品，進一步完善產業布局，提升公司核心競爭力。

????????再來看2020年2月底上市的科創板公司華潤微，在上市8個月后，于2020年10月20日披露，公司擬定增募資不超50億元，用于功率半導體封測基地項目及補充流動資金。公司表示，此項目從中長期來看，有助于公司全產業鏈一體化運營能力的提升，使公司加快完成向綜合一體化公司的戰略轉型。

????????而新強聯與葫蘆娃的定增預案已獲股東大會通過，募集資金均是用于加碼主業：前者擬募資不超過14.6億元，用于3.0MW及以上大功率風力發電主機配套軸承生產線建設等項目;后者擬定增募資不超過10億元，投資于美安兒童藥智能制造基地、南寧生產基地二期項目。

????????再融資規模大多超過IPO

????????在這15家啟動定增的次新股中，多家公司所募集金額遠高于其IPO時的募資額。

????????具體來看，新天綠能去年6月IPO募資4.29億元，去年12月擬定增募資51.1億元，后者是前者的約11.9倍;首都在線去年7月上市募資1.69億元，今年1月擬定增募資10.32億元，為當初IPO募資額的6倍。此外，斯達半導去年2月上市募資5.096億元，本次定增擬融資35億元，是IPO募資額的6.87倍。

????????受制于發行市盈率的窗口指導意見，低發行價、低市盈率成為當時新股發行的常態。“為了上市，我們降低了募資規模，選擇地板價發行。”一些次新股公司的人士表示。

????????以新天綠能為例，其于2020年6月29日上市后不到半年時間，即宣告籌劃定增，公司擬定增募資51.1億元用于唐山LNG等項目建設。反觀此前新天綠能的IPO，彼時共發行新股約1.35億股，募集資金總額僅為4.29億元。

????????同樣，今年1月啟動定增方案的神州細胞-U，距離公司上市剛過半年，高達39.61億元的計劃募資金額也遠超其IPO時12.8億元的募資額。

????????次新股公司在資產并購方面也動作頻頻。以南新制藥為例，公司上市僅半年就啟動重大資產重組，擬26.7億元收購興盟蘇州100%股權，同時擬通過詢價方式定增募集配套資金。對于此次并購，南新制藥表示，本次交易有助于公司快速切入生物藥領域，構建化學藥與生物藥協同發展的完整產業布局。

????????“上市平臺給了公司強大的融資能力，在定增中引入一些外部機構股東‘站臺’，也能增添市場信心。”有市場人士表示，越來越多的次新股公司利用資本市場平臺整合產業鏈資源，迅速做大做強。

《電鰻快報》