原標題：超重磅!沙特4月繼續自愿減產100萬桶/日，國際油價漲超4%!鮑威爾釋放“鴿派”言論，LME有色金屬全線大跌，倫鎳跌超8%

鮑威爾釋放“鴿派”言論“澆滅”市場希望，美三大股指大幅收跌

        昨晚，美聯儲主席鮑威爾在《華爾街日報》的就業峰會上對債券市場發出警告。鮑威爾表示，經濟重啟可能“對價格造成一定的上行壓力”，并承認最近美債收益率迅速上升引起了他的注意，但他表示美聯儲需要看到更大升幅，然后才會采取行動。鮑威爾同時強調，經濟復蘇可能推升通脹，但那是暫時的回升，美聯儲在改變政策之前將“耐心等待”。

        鮑威爾還表示，如果市場環境無序，或者金融環境持續收緊，威脅到實現通脹和就業目標，他會感到擔心。

        受鮑威爾講話影響，美國十年期國債收益率周四突破1.5%，最高漲至1.548%，接近上周創下的高點1.6%，黃金期貨跌破1700美元/盎司關口。截至今日凌晨收盤，美國十年期國債收益率大漲8.63%。

        分析人士認為，鮑威爾沒有透露如果希望壓低長期收益率，會采取什么措施，讓一些交易員感到失望。

        Evercore ISI副董事長Krishna Guha表示：“鮑威爾保持‘鴿派’立場，但還不夠‘鴿’，沒有到能阻止收益率進一步上升的程度。”

        截至今日凌晨收盤，美股三大股指全線收跌，其中，納指跌2.11%，標普500指數跌1.34%，道指跌1.11%。

        值得注意的是，高盛昨日再度上調美國10年期國債收益率預期，預計2021年年底將漲至1.9%。

OPEC+繼續收緊石油供應，沙特4月自愿減產100萬桶/日

        昨日，原油市場再傳重磅利好。沙特及OPEC+盟國決定繼續控制石油供應，令石油市場震驚。

        OPEC在聲明中表示，沙特4月繼續自愿減產100萬桶/日，除俄羅斯和哈薩克斯坦被允許單獨“開小灶”，其他國家將3月份的生產水平延續至4月份。考慮到季節性消費因素，俄羅斯和哈薩克斯坦被允許分別增產13萬桶/日、2萬桶/日。

        受此消息影響，國際油價大幅上漲。截至今日凌晨收盤，WTI 4月原油期貨收漲2.55美元，漲幅4.16%，報63.83美元/桶。布倫特4月原油期貨收漲2.67美元，漲幅4.17%，報66.74美元/桶。

        國投安信期貨資深能化分析師李云旭告訴期貨日報記者，本次OPEC3月會議部長級會議的產量調整符合年內減產量遞進式下調的趨勢，是歐佩克+循序漸進增產進程中的一小步。需求好轉不及預期、美國放松對伊朗制裁、流動性趨緊預期形成的風險偏好集體走弱是本輪油價走強的三個主要原因。

        “由于歐佩克+目前增產原則基本遵循了循序漸進、緊盯需求，通過高頻率的開會及政策微調管理市場預期，大幅降低了原油市場供應過剩的風險，單次會議前后市場波動放大但難以對長期趨勢產生逆轉。”李云旭認為，后疫情時代，全球需求逐步恢復，交通用油需求逐漸增加，市場最近幾個月來對原油供需平衡的預期呈現出“遠月緊平衡但近月供需矛盾相對突出”的特點，原油價格的波動主要反映了遠月合約向近月合約轉換過程中的預期偏差。

滬指險守3500點，創業板指大跌近5%

        近期A股持續弱勢大幅下跌，2月18日至3月4日上證指數、滬深300、中證500已經累計下跌4.15%、9.07%、4.50%，板塊方面，順周期板塊和低估值板塊躁動，近20個交易日以來鋼鐵、采掘、房地產等漲幅居首，食品飲料、醫藥生物、家用電器等抱團股跌幅靠前。

        2月以來，美債收益率持續走高，2月25日10年期美國國債收益率觸及去年2月以來新高1.45%，10年期中美國債收益率利差大幅收窄至183個基點，當日造成美股大幅下跌。經過幾日的小幅回調后，3月3日10年期美國國債收益率再度飆升至1.476%，從而造成科技股大幅回調。

        3月4日，A股低開低走全線大跌。截至收盤，滬指跌2.05%，報收3503點;深成指跌3.46%，報收14416點;創業板指跌4.87%，報收2851點。分析人士認為，長期來看看，美債利率波動對全球股指的沖擊帶來的風險偏好的變化，仍是資本市場估值的重要影響因子之一，這也是資金青睞低估值板塊的主要原因。

        申銀萬國期貨金融分析師賈婷婷認為，當前市場風格發生了明顯的變化，最近A股市場走勢趨弱的原因主要有三點：

        第一，由于當前國內外經濟都表現出較好的復蘇勢頭，市場擔憂貨幣政策逐漸收緊，美國國債利率上行以及我國央行較為中性的公開市場操作均超市場預期。

        第二，大宗商品價格持續大漲，市場擔憂通脹到來。2021年以來，大宗商品持續火熱，周期股表現亮眼，上游原材料漲價恐會傳導到中下游從而帶來通脹預期。但當前大宗商品上漲主要和我國經濟復蘇有關，是階段性的表現。從宏觀層面看，歷史上大宗商品進入“超級周期”往往與全球經濟出現新增長動力緊密相關，然而，本輪上漲的宏觀經濟背景更多表現為從去年谷底狀態反彈，而非出現可支撐長期持續發展的新動力;從供需層面看，兩端均存在不確定性。全球經濟復蘇預期與實際間的“溫差”、供給方的反應以及需求結構的變化都將影響未來大宗商品價格走勢。

        第三，前期漲幅過大的高估值板塊存在調整的需要，同時存量基金在股票市場上也有一定的調倉換股，將部分資金從獲利較多的抱團股中撤出投入到低估值板塊和順周期板塊中。

        “當前海外風險有所加劇，市場擔憂貨幣政策收緊。在連續大幅回調后股指依然存在超跌反彈的機會，但上行空間有限，一方面后續經濟復蘇強弱存不確定性，另一方面各類積極政策退出可能對市場會有沖擊。整體上，在穩健的貨幣政策下預計股市仍以慢牛長牛的走勢為主。技術上看A股走勢較弱，短線仍存不確定性，建議先觀望，等待明確的企穩信號。”賈婷婷說。

倫鎳續跌8.7%，LME有色金屬全線下挫

        昨夜今晨，LME有色金屬期貨繼續大幅走弱。倫鎳暴跌8.77%，倫銅大跌5.36%，倫鋁收跌3.18%，倫錫收跌2.76%，倫鋅收跌2.58%，倫鉛收跌2.49%。

        倫鎳大跌拖累國內有色金屬期貨價格。昨日，滬鎳所有掛牌合約全部封板跌停。滬錫、滬鋅雙雙跌超3%，滬銅和國際銅均跌近2%。

        據了解，近日青山實業與華友鈷業、中偉股份簽訂高冰鎳供應協議。三方共同約定青山實業將于2021年10月開始一年內向華友鈷業供應6萬噸高冰鎳，向中偉股份供應4萬噸高冰鎳。青山于2020年7月份開始調試試驗，于2020年年底試制成功。

        東證期貨衍生品研究院資深有色金屬分析師曹洋認為，短期來看，第一批試驗轉產產能約7.5萬金屬噸，約7—8條NPI產線。參考2021年印尼新增NPI產線或超過54條線的預估，對緩解下半年NPI產能過剩作用有限。但是，對于全球鎳鹽不足40萬金屬噸的生產現況而言，轉產將在短期突破供應瓶頸，對鎳鹽供給沖擊很大。中長期來看，二級鎳向一級鎳通道打通，意味著不銹鋼市場無法消化的二級鎳，均可轉向鎳硫去到下游電池，一級鎳供應壓力將在短時間內增大。

        “從成本端來看，參考Vale印尼鎳硫項目現金成本，預估火法工藝生產鎳硫現金成本7000—8000美元/噸，且有進一步壓降的空間。從毛利率角度思考邊際成本，生產NPI向生產鎳硫轉化的激勵已經出現，但需要等待生產建設與調試。對于濕法項目而言，未來火法與濕法項目在硫酸鎳上游原料的爭奪上面將更加激烈。從定價角度來看，二級鎳與一級鎳定價的錨將再度綁定在一起，產業鏈定價的錨將回歸到礦的金屬價值，這樣來看，未來一級鎳與二級鎳的內在價差將會收斂，供給遠期瓶頸由冶煉轉向礦端。”曹洋說。

油脂板塊普漲，豆油期價創逾8年新高

        昨日油脂品種普遍上漲，豆油主力合約大漲，盤中一度突破9000元關口，收盤上漲2.30%，領漲商品市場，并創逾8年新高。此外，棕櫚油收漲1.58%，菜油收漲1.03%。分析人士認為，豆油期價大幅上漲是國內外諸多利好因素共同作用的結果。從國外市場來看，近期巴西降水和阿根廷干旱持續受到市場關注，市場猜測惡劣天氣可能影響阿根廷大豆單產，并再度凸顯美豆市場供應偏緊的問題。在此背景下，美豆油漲勢如虹，進而對國內豆油期貨價格形成支撐。國內市場方面，機構統計顯示，截至2月26日當周，國內豆油庫存接近85萬噸，處于過去5年中偏低水平。

        前海期貨農產品分析師涂迪認為，美豆庫存維持偏緊利好豆類價格。美國農業部2月供需報告對美豆出口預估及庫存稍作調整，最終將全球大豆庫存下調1.13%至8336萬噸，庫存消費比降至22.54%。其中，美豆結轉庫存下調至325萬噸，上月預估為380萬噸，低于市場平均預期330萬噸，美豆庫銷比從上月預估的3.1%下調至2.6%。而且前期美豆壓榨利潤較好，截至2月19日當周，美豆壓榨利潤為每蒲式耳2.01美元，周環比提高15.5%，比去年同期提高9.8%。美國全國油籽加工商協會(NOPA)發布的報告顯示，1月美國大豆壓榨量為1.84654億蒲式耳，創下歷史同期新高。

        “出口方面，截至2月25日，USDA出口檢疫報告顯示，當周美豆出口檢疫量約88萬噸，稍好于預期。另外，美國農業部在2月18日舉行的農業展望論壇上預計2021年美國大豆種植面積也將同比增加690萬英畝，達到9000萬英畝，遠高于上年水平，也高于之前市場預期的8940萬英畝。”涂迪說。

        此外，據中大資本介紹，當前豆油期價大幅貼水現貨，超高的基差對豆油形成強支撐，在近月合約沒有太大利空的情況下，期價向上回歸現貨價格是主要路徑。

《電鰻快報》