3月8日，A股延續震蕩走勢，上證綜指、創業板指跌幅分別為2.3%、4.98%，個股呈普跌格局，尤其前期機構重倉股延續大幅下跌態勢。

諾安基金表示，近期市場調整由海外長端利率攀升、商品價格波動等因素導致，而非源于基本面的變化。上周美聯儲主席鮑威爾講話沒有試圖遏制長期利率的上升態勢，市場對美債到期收益率上漲形成一致預期，再疊加通脹預期上升，全球權益資產價格承壓，避險情緒蔓延。

國投瑞銀基金也表示，市場對于10年期美債繼續攀升從而對高估值權益資產形成重壓的一致性預期繼續強化。

中歐基金指出，滬深300當前靜態16.2倍的PE仍高于過去五年均值(12.9倍)，同時申萬一級行業的估值離散度也處于2015年~2016年水平。在估值偏高且行業間估值差異仍較大的背景下，市場本身具有較大的脆弱性。

偏散戶化的開放式基金持有人結構也對市場資金面產生較大影響，這類投資者的情緒因素表現更強，或加大了基金申贖頻率，一定程度助長近期機構重倉股的調整幅度。利率快速上行成為打破極致交易趨勢的催化劑。

A股步入“慢漲三部曲”中的平靜期，市場有底有壓。此前在資金推動下，優質藍籌白馬上漲太急，市場調整屬正常現象。公募普遍認為，在機構重倉股估值消化和低估值板塊補漲之后，預計市場風格將回歸均衡。

基金凈值的回撤有可能引發基民的連鎖贖回，并對機構重倉行業造成額外的資金面風險。但高頻經濟數據仍顯示中國經濟增長動能旺盛，海外貨幣政策仍處于擴張區間，在周期和成長的投資風格切換之后，預計市場風格將回歸均衡。

金鷹基金首席經濟學家兼權益研究部總經理楊剛認為，A股市場自2019年初以來未發生趨勢性轉折，中短期的較大震蕩，在快速壓縮結構性泡沫的同時，也有效釋放了市場風險。

疫情逐步平復、經濟共振復蘇的宏觀背景下，預計部分上市公司盈利將持續改善，將繼續給A股權益投資帶來新的機會。

摩根士丹利華鑫基金認為，橫向比較，A股企業的盈利及成長性對于海外資金而言長期具備吸引力，因此，外資仍有望持續加配A股。銀行及保險行業的配置，關注估值安全邊際較高的房地產行業。此外，機構重倉行業雖在短期仍將受較大波動性的擾動，但長期成長性依然存在，消費、科技及醫藥行業易顯現中長期買點。

業績有望超預期的品種值得重視。另外，重要會議期間涉及的部分重點主題方向，仍可適當關注。股基本面總體是向好的，5G帶來的科技周期仍在推進中，5G終端普及和應用爆發的時代正在到來。制造業龍頭；二是碳中和主題，尤其是環保等具有估值性價比的板塊；三是之前滯漲、政策邊際變化的銀行、保險板塊。往后看，海外長端利率仍是影響權益市場走勢的重要因素。

《電鰻快報》