2021年3月8日下午，百奧泰(688177.SH)、先惠技術(688155.SH)同時舉辦業績說明會，科創板2020年度業績說明會由此正式開啟。

        上海證券交易所(下稱“上交所”)相關負責人告訴第一財經，此次業績說明會，科創板上市公司將全面參與，國際投資者參與度將提升，同時上市公司高管對中小投資者的互動將盡量做到“有問必答”，并追求溝通“實效”，不能僅是“只報喜不報憂”的走過場，也不能辦成公司對“正面形象”的宣講會。

        以“領銜”進行業績說明會的兩家公司為例，一家減虧“報喜”，一家下滑“有憂”。

        同時，在業績說明會上，投資者直擊企業要害進行提問，上市公司也需直面尖銳問題，比如百奧泰部分研發終止原因、是否繼續赴港上市、新產品申報上市現狀等受到投資者關注;先惠技術則從競爭劣勢、融資計劃、汽車行業波動風險等方面，回復投資者的多元疑問。

        既“報喜”也“報憂”

        2020年是科創板穩步走入常態化的一年。這一年，科創板新增了145家上市公司，總數相繼突破100家和200家，上市了一些具有典型技術的企業。

        “目前，板塊面貌發生較大變化，包括中芯國際(688981.SH)等在內一批‘含科量’公司上市，未盈利上市企業不再是‘稀客’。行業更細分，新增新能源以及節能環保行業20余家企業上市。”上交所相關負責人稱，科創板上市公司參與業績說明會將實現全面覆蓋。

        截至3月8日，科創板共有上市公司234家，其中樂鑫科技(688018.SH)、奧福環保(688021.SH)、先惠技術、金達萊(688057.SH)、百奧泰5家上市公司已披露2020年年度報告。

        以3月8日“領銜”進行業績說明會的兩家公司業績來看，采用第五套上市標準的百奧泰，在2020年首度實現產品收入，虧損較上年同期大幅收窄，但2020年年末該公司一項研發失敗也一度引發市場關注并且影響到股價表現;先惠技術雖處于“新能源汽車”熱門賽道，但2020年歸母凈利潤同比下滑。

        上交所相關負責人稱，兩家公司業績，一家減虧“報喜”，一家下滑“有憂”。這說明此次科創板業績說明會召開追求溝通“實效”，不能僅是“只報喜不報憂”的走過場，也不能辦成公司對“正面形象”的宣講會。

        在他看來，兩家公司作為“首批”，通過直播方式接受來自市場直接甚至尖銳的提問，體現了業績說明會鼓勵公司和投資者充分交流，把公司“說透說清楚”的初衷。

        隨著境外投資者對科創板公司的關注度持續提升，科創板說明會也頻現國際投資者身影。此次集體說明會上，國際投資者通過電話連線、在線提問等遠程途徑，或由境內證券公司代表參會提問等多種方式，參與互動交流，了解科創板公司的經營業績、產品研發、業務布局等情況。

        其中，百奧泰受到較高關注，境外機構投資者通過申萬宏源、中金公司提出5個問題，分別就格樂立銷售及產能支持、生物藥集采前景、產品研發進展等進行提問。百奧泰一一回應了格樂立的獲批時間、適應癥個數和內容，介紹了獲得上市批準、在研產品及臨床階段的產品個數，并結合BAT1706海外申報上市的進度以及公司與百濟神州、Biomm等簽訂授權協議的情況，介紹海外業務發展。另外，有國際投資者通過語音互動方式向先惠技術在線提問，該公司回應其競爭護城河是核心技術，在軟件、硬件、通訊上都有自己的核心技術。

        關于中小投資者方面，上交所相關負責人稱，今年的說明會環節安排給予公司更多元選擇，但基本要求不變，即與中小投資者互動的要求不變，需直面中小投資者關切。

        “無論公司業績說明會計劃時長多久，高管講解年報時間多長，都必須留出足夠時間回答中下投資者的線上提問，同時盡量要求在不重復回答的情況下，做到‘有問必答’。同時，中小投服代表中小投資者發聲，現場參與多場業績說明會，圍繞公司業務、研發等全方位提問。”他稱。

        投資者提問直擊痛點

        科創板此次業績說明會的一大亮點在于，投資者提問直擊痛點，上市公司也需直面尖銳提問。

        3月5日，百奧泰披露2020年度報告，該公司2020年實現營業收入為1.85億元，為該公司首個實現產品(格樂立)收入年份;受益于該公司產品銷售收入的持續增加以及股份支付費用減少(公司2019年存在一次性確認的股權激勵費用3.52億元)，2020年該公司歸母凈利潤為-5.13億，扣非凈利潤為-5.62億元，較上年同期分別減少5.09億元、1.23億元。

        百奧泰上市后多個在研產品取得進展，一項研發失敗(抗腫瘤新藥BAT8001 III)及兩項研究終止(BAT8003和BAT1306臨床研究)。在業績說明會上，投資者多次提問直擊重點，涉及失敗的原因、如何控制研發失敗風險等。

        百奧泰董事、總經理李勝峰回應稱，目前真正創新藥研發成功率較低，而BAT8001臨床III期試驗失敗原因很大可能與臨床方案設計要求太高有關，“我們選擇了優效而不是非劣效指標，這個標準稍稍有些激進，初衷是希望給患者提供更加有效的治療產品，臨床試驗最終結果沒有達到優效”。

        “但公司對ADC技術也沒有放棄，我們會持續對ADC技術做了全面的優化及更新。創新藥的失敗不可避免，公司后續將進一步強化基礎性研究來降低臨床開的風險和成本。”李勝峰同時稱。

        同時，投資者也較為關注百奧泰赴港上市情況。該公司在科創板上市之后，百奧泰再次尋求在港交所的上市融資，當時于2020年8月24日遞交的H股招股書已失效。對此投資者提問，百奧泰的港股發行是否會考慮暫緩或取消?

        李勝峰表示，該公司目前還在繼續推進港股發行。“公司的基礎是牢固的，目前有12個產品處于臨床階段，20個產品在研，生物類似藥和創新藥領域都沒有放松，公司對港股還是充滿信心的。”

        與百奧泰一樣，投資者對先惠技術的關注點也直擊要害。

        2020年，先惠技術實現歸母凈利潤6073.53萬元，扣非凈利潤4791.32萬元，同比分別下降15.56%和21.99%;2020年主營業務毛利率為32.05%，較上年減少14.06個百分點。

        該公司解釋原因稱，業績下滑的原因主要系公司開拓了部分具有戰略意義的高端客戶，在首套設備的合同定價等方面作出適當的價格讓利;另外，人工成本增長對凈利潤產生影響。

        對于先惠技術后續是否有再融資計劃?先惠技術董事長、首席技術官潘延慶表示，公司武漢募投項目將于2021年完工投產外，投資長沙基地需要投入一定的自有資金。同時隨著公司產能提升，規模逐步擴大，加上智能制造裝備行業結算的特點，公司短期內會有融資需求，目前主要通過增加銀行授信的方式解決，未來不排除其他各種融資方案。

        關于先惠技術的競爭劣勢?先惠技術總經理王穎琳認為，主要有四個方面，一是公司規模有待進一步擴大，客戶豐富度與下游應用領域有待持續挖掘;二是公司融資渠道單一，財務資源有限;三是公司在產業鏈中業務定位;四是生產能力受限，影響公司擴大生產規模。

        “現階段，受制于現有的生產規模、技術人員和資金等條件，公司將主要資源集中于新能源汽車動力電池、動力總成、燃油汽車底盤系統、變速器等汽車制造的細分領域。”潘延慶稱。

        他同時稱，短期內，汽車產銷量下滑將對汽車領域智能制造裝備行業的整體市場需求帶來消極影響。公司在手訂單可能會存在因客戶車型量產期推遲，影響訂單實施進度。長期來看，如果汽車行業產銷量持續下降，汽車廠商對固定資產新增投入減少，會對汽車領域智能制造裝備行業的整體市場需求帶來不利影響。如未來汽車行業整體產銷量持續下跌，則公司目前主要客戶固定資產投資金額將會下降，對公司業績增長產生壓力。

《電鰻快報》