從3月9日大盤下探3330一線后，A股就暫時告別了瘋狂下殺的階段，時至今日，算是反彈了7個交易日。一般來講，行情大跌大家都很慌，只有當投資者冷靜的時候，這時候的買賣才略顯理性。融資客作為市場最敏感的投資者，在大盤反彈階段，買了哪些股，就十分值得投資者關注了。

融資余額猛減150億元

        東方財富Choice數據顯示，自3月9日觸底反彈開始，截至3月16日收盤的6個交易日，融資余額累計減少150.8億元，其中僅3月11日和3月15日兩個交易日是增加的，其余4天均是減少的，光3月9日當天，融資余額就減少了約82億元。

        數據來源：東方財富Choice數據

融資客凈買35股過億

        雖說融資余額減少很多，但從個股角度來說，融資客還是十分活躍的。數據顯示，在大盤反彈期間，共計有282只個股被融資客凈買超千萬，其中35股更是過億。

        買入最多的是寧德時代，期間融資客合計凈買入9.14億元。此外，中國中免、牧原股份、貴州茅臺在大盤反彈期間，也被融資客凈買入超5億，分別被買入6.95億元、6.02億元和5.01億元。

        而被融資客爆買過億的這35家公司，在大盤反彈期間，整體表現還是不錯的，有27家公司是上漲的，占比77%。其中10家公司更是漲幅超過10%，焦作萬方大漲31.28%，中遠海控上漲30.46%。

        而對于融資客凈買入超5億的4家公司，除了牧原股份微跌0.63%外，其余三家都是上漲的，寧德時代上漲9.18%，中國中免上漲10.42%，貴州茅臺上漲3.59%。

        數據來源：東方財富Choice數據

有色金屬居多

        當然了，若是從行業分布看的話，在大盤反彈期間，融資客可謂積極布局有色金屬板塊，被凈買過億的35家公司，有7家來自有色金屬。其次是公用事業，有4家。而公用事業和電氣設備均有3家。

        數據來源：東方財富Choice數據

本輪調整接近底部？

        當然了，對于投資者來說，經歷一輪猛烈下殺后，近來市場雖小有反彈，但市場對于什么時候見底，依然是討論很多。

        中泰策略分析師徐馳認為，節后至今兩周時間內，市場主要指數調整幅度接近15%。如果看成是上漲過程中的中級調整，則當前位置接近底部區間;若看成是趨勢反轉，則市場離見底尚早。而我們認為：市場上漲趨勢尚未結束，當前接近本輪調整的底部區間。

        中泰策略分析師王仕進認為市場底部的問題，歸根結底是個擇時問題，取決于投資者對市場所處位置的判斷。不同久期不同資金屬性的投資者，對應的擇時方式也不同。

        對于長線資金如保險而言，更側重估值狀態，股息率狀態，以及行業資產負債結構和競爭格局。目前上證A股股息率不到2.5%，低于10年期國債收益率，但是結構上看，滬深300估值中位數(今年末預期P/E為20倍左右)隱含的收益率仍然高于國債收益率，說明不少市場龍頭仍然有長期配置價值，股債的相對價值還沒見頂，對他們而言，現在更多的應是調結構，中長期競爭格局優化的角度，房地產、家電、食品飲料、建材等行業龍頭，仍然適合他們做配置。

        對中線級別如大多數公募而言，更應該側中期企業盈利狀態，和中觀數據相關性較多，最近從社融數據來看，融資需求其實是不錯的，只不過更多的人擔心這種局面很難維持，無論是存量還是增量同比都在下滑，按照這個維度，1月份就應該慢慢降低倉位了。對他們而言，這里也不是底部，中期的調整節奏可能還沒結束，但他們同時需要應對短期基金大量發行的問題，所以現在配置的主要重點在一季度業績方面，行業高景氣，估值又相對合理的方向更適合他們。

《電鰻快報》