????????4月1日，廣州禾信儀器股份有限公司(下稱“禾信儀器”)終于等來了成功過會的消息，不日便將登陸上交所科創(chuàng)板。

????????早在2019年，禾信儀器就曾沖刺過科創(chuàng)板，但由于種種原因，于2020年1月21日終止審核，

????????如今雖然成功過會，但禾信電器仍然存在招股書數(shù)據(jù)打架、盈利能力堪憂等問題。此前IPO問題焦點也直指禾信儀器的業(yè)績問題，在問詢中亦曾被質(zhì)疑是否滿足上市條件。如今再度闖關(guān)科創(chuàng)板，禾信電器能否成功?

????????“注冊制下，IPO依然是需要審核的，要符合信息披露原則，否則上市之后，問題信息會直接造成投資者的損失。”中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林在接受《華夏時報》記者時表示。

????????針對禾信電器存在問題，本報記者致電禾信儀器證券部，證券部工作人員回函表示“可具體查閱并參考公司在上交所網(wǎng)站披露的招股說明書等公開信息。”

????????急改財報難掩信披漏洞

????????記者了解到，禾信儀器曾于2020年1月撤回科創(chuàng)板IPO申報材料，隨后于2020年5月重新申報，在二次申報中，禾信儀器對此前的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了大量會計差錯更正。

????????據(jù)禾信儀器2019年披露的招股書顯示，2017年-2018年，公司營業(yè)收入分別實現(xiàn)1.03億元、1.35億元，歸母凈利潤為2014.32萬元、2456.91萬元;而最新招股書顯示，2017年-2018年，禾信儀器營收分別為1.25億元和2.2億元，歸母凈利潤為1541.89萬元、2003.51萬元。兩組數(shù)據(jù)對比下，營收存在數(shù)千萬的差距，凈利潤也存在數(shù)百萬的差距。

????????此外，禾信儀器的兩版招股書中的現(xiàn)金流情況數(shù)據(jù)也存在疑點。2019版招股書顯示，2017年及2018年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-1193.77萬元、257.86萬元。而最新版招股書顯示，2017年度、2018年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-837.63萬元、492.26萬元。數(shù)據(jù)相差高達(dá)數(shù)百萬元。

????????無獨有偶，關(guān)于公司核心產(chǎn)品SPAMS系列產(chǎn)品的定價也是南轅北轍。

????????據(jù)禾信儀器2019年的招股書數(shù)據(jù)顯示，2018年公司SPAMS系列產(chǎn)品單價為350.05萬元/套;然而最新招股書顯示，2018年公司SPAMS系列產(chǎn)品單價為344.91萬元/套。這一套單價就相差5.14萬元。

????????招股書數(shù)據(jù)頻現(xiàn)漏洞，除了企業(yè)問題，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)也難辭其咎。

????????本報記者了解到，禾信儀器兩次申報的保薦機(jī)構(gòu)均為國信證券，首次會計師事務(wù)所為天職國際會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)，二次闖關(guān)IPO，會計師事務(wù)所則換成了致同會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)。

????????目前，禾信儀器科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變更為“中止(財報更新)”

????????著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為：“監(jiān)管層對擬上市公司的質(zhì)量進(jìn)行了全流程的嚴(yán)格把控，通過多項舉措壓縮了‘帶病’上會及‘帶病’過會的空間。盡管目前被暫緩表決的企業(yè)再度重新上會還未出現(xiàn)被否的案例，但也不排除個例出現(xiàn)的可能性。”

????????盈利能力堪憂

????????禾信儀器的另一大硬傷，在于其盈利能力問題。

????????公開資料顯示，禾信儀器主要從事質(zhì)譜儀的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是一家集質(zhì)譜儀研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)為一體的國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)。

????????禾信儀器在風(fēng)險提示中表示，2017-2019年及2020年1-6月，公司由于承擔(dān)較多政府科技攻關(guān)項目從而獲得較多政府科研項目資金投入，公司計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額分別為2522.42萬元、1377.40萬元、2948.55萬元和661.85萬元，占利潤總額的比例分別為144.64%、61.60%、54.39%和64.18%，政府補(bǔ)助占利潤總額的比例很高，公司超過一半的利潤都是來自于政府補(bǔ)助。

????????特別是在2017年，政府補(bǔ)助的占比高達(dá)144.64%，如果沒有政府補(bǔ)助，禾信儀器在2017年就要出現(xiàn)大額虧損。

????????禾信儀器利潤總額超過五成來自政府補(bǔ)助，存在嚴(yán)重依靠政府補(bǔ)助撐業(yè)績的情況，若未來政府補(bǔ)貼減少乃至取消，不但其利潤水平將受到重挫，還可能對公司的經(jīng)營發(fā)展造成巨大的負(fù)面沖擊，進(jìn)而影響公司的長遠(yuǎn)健康發(fā)展。

《電鰻快報》