4月21日，基金一季報陸續披露，頂投整理了傅鵬博、謝治宇、趙楓、董承非的一季度持倉變化，傅鵬博大幅加倉中國移動、立訊精密，同時減倉東方雨虹、隆基股份;謝治宇加倉海爾智家超過12億元，并且在銀行股操作方面和張坤“撞衫”，趙楓大幅加倉小米集團和中國移動;董承非堅守美年健康，在一季度逆勢加倉3104萬股。

        4月21日，睿遠成長價值混合基金披露了2021年一季報，截止3月31日，保持89.98%的高倉位運行，相比去年底的89.04%增倉了0.94%，雖然一季度市場經過大幅回調，但是傅鵬博放棄擇時而是通過擇股盈利，體現了價值投資者的風范。

        十大重倉股發生重大變化，請看下圖。

數據來源：睿遠官網，制圖：頂投

1、中國移動晉升第一大重倉股

        中國移動在去年底已經進入睿遠成長價值混合持倉，但是持股很少，今年一季度則大手筆增持，加倉5613萬股，增持比例高達44.92倍，晉升第一大重倉股，凈值占比7.88%。

2、大幅加倉立訊精密、衛寧健康、萬華化學

        立信精密加倉3971萬股，增倉比例213%，衛寧健康加倉7802萬股，增倉比例279%;萬華化學加倉839萬股，增倉比例194%。

3、大幅減持東方雨虹、隆基股份

        東方雨虹在去年底是第一大重倉股，可是一季度減持1927萬股，減持比例33.46%，退居第三大重倉股;隆基股份在去年底是第二大重倉股，一季度減持446萬股，減持比例21.83%。

4、這是巧合嗎？隆基股份持倉全部是限售股份

數據來源：睿遠成長價值一季報

        頂投從睿遠成長價值一季報發現一個巧合的地方，隆基在十大重倉股排第六，持倉占比4.16%，另外，持倉的流通受限股票里面隆基股份比例4.16%，兩者完全相等。這只是巧合還是傅鵬博想減持已經減無可減了呢?大家自己判斷哦。我真想去和傅老師喝杯咖啡問問是怎么回事兒。

        4月21日趙楓管理的睿遠均衡三年持有基金發布了2021年一季報，頂投發現持倉有較大變化，請看下圖。

數據來源：睿遠官網，制圖：頂投

1、大幅加倉小米集團和生物股份 加倉幅度超過74%

        趙楓加倉小米集團2306萬股，增長比例74%，晉升第一大重倉股;加倉生物股份1827萬股，增長比例74%，晉升第三大重倉股。

2、新進中國移動 晉級第二大重倉股

        趙楓在一季度大幅買入中國移動2484萬股，晉升第二大重倉股，占基金凈值7.03%。

        4月21日，謝治宇管理的興全合潤混合基金和興全合宜混合基金發布2021年一季報，頂投發現持倉有較大變化，請看下圖。

數據來源：興全官網，制圖：頂投

數據來源：興全官網，制圖：頂投

        1、加倉3658.84萬股海爾智家 市值12.03億元(4月21日收盤價32.90)

        謝治宇管理的興全合潤混合基金和興全合宜混合基金在一季度大幅加倉海爾智家，合計加倉3658.84萬股，按照4月21日的收盤價32.90計算市值12.03億元。

        在白電行業，美的是國內最好的公司，可是謝治宇卻加倉了海爾智家，卻減持了美的集團，2020年四季度，美的集團曾經是興全合潤第四大重倉股，如今在十大重倉股已經不見蹤影，我甚是疑惑，真想買張機票去青島跟張瑞敏喝杯茶聊聊公司的變化。

2、大幅加倉?？低暫湾\江酒店 加倉比例287%、368%

        對海康威視的加倉幅度很大，在興全合潤和興全合宜的加倉幅度分別為86%、54%;對于錦江酒店的加倉幅度更大，在興全合潤和興全合宜的加倉幅度高達287%、368%。

3、謝治宇和張坤“撞衫”

謝治宇和張坤“撞衫”平安銀行

        謝治宇在一季度的持倉變化有一個明顯的特點就是大幅加倉了兩只銀行股，一只是興業銀行、一只是平安銀行，“無巧不成書”，張坤在一季度也大幅加倉兩只銀行股——招商銀行、平安銀行，平安銀行直接“撞衫”，這是不是太巧合了呢?只能說英雄所見略同。

董承非依然堅守美年健康 并且逆勢加倉3104萬股

1、董承非大幅加倉?？低?、歐派家居 加倉幅度超過100%

        董承非管理的興全趨勢混合基金在一季度大幅加倉海康威視和歐派家居，加倉幅度分別為161%、112%。

        2、堅守美年健康 在下跌過程逆勢加倉3104萬股 市值3.92億元(4月 21日收盤價12.64)

        美年健康在一季度經過慘烈的下跌，2月份出現一次跌停，三月份出現一個跌停，2月23日至3月10日大跌25.77%，公司經營也出現一些波折，這對于基金經理是一個考驗，在這種背景下敢于逆勢加倉需要勇氣。

談談近日熱點：

睿遠猛加立訊精密

        先說說睿遠猛加倉，立訊是睿遠從小拿到大的，論對立訊的了解睿遠應該不輸任何人。睿遠對于制造業投資還是有一手的，雖然對醫藥的投資經常翻車。。。

        立訊最重要的邏輯還是遠超同行的代工能力和以及同心拓展能力。這個大邏輯沒變的前提下，主要看增速匹配情況。我們和趙曉光的判斷一樣，電子消費品未來一定是越來越多的。以后可能到處都是電子消費品。而且立訊還是有不少相關技術的。(連接器的專利風波占營收僅5%可以忽略這個風險)所以電子消費品代工其實不LOW。

        再說說年報，客觀說扣非后增速37%是不及預期的，不過立訊的非經常性損益的8億衍生品投資收益其中5億是遠期外匯和外匯期權賺的，所以也不能完全扣非看，這也表明立訊針對蘋果這個大客戶做的匯率風險管控不錯。立訊做了整機毛利率下降可以接受，整機是行業話語權。公司一直處于業務擴張期，現金流很一般所以分紅也很扣，不過也正常，高幅增長和現金流很難兼得。而且公司的ROE已經高達30%了，這很難得，受益于總資產周轉率、凈利率和股東利潤占比的增長而不是提高杠桿得來的。

        我們認為立訊未來增長的邏輯還在，就看增速的兌現情況了。另外立訊年報里表示已經開始大規模發力工業4.0了。

        至于有些人質疑的國內立訊不少廠關門，我們只能提示越南兩個字了，多的話不能再說了。

中望軟件

        在上市公司最新披露的一季報中，中望軟件受到傅鵬博和謝治宇兩位基金大佬的加持，分別占據了流通股股東的第一、二位。

        在此說一下，中望軟件是國內工業研發設計類軟件的領頭羊，在我國工業生產總值占據全球比重超過20%的情況下，工業軟件規模僅為全球的5.5%，未來發展空間廣闊。且在已有的市場中，國外西門子、達索、歐特克幾乎占據了絕大多數的市場份額，高端領域近乎壟斷。

        而中望軟件是此領域中份額最高的國產公司，但是與國外一流公司尚還有比較大的差距，但是在我國相繼頒布的政策中，加速我國工業技術類軟件的發展已經是相當重視的一點，且高端制造的發展也必然離不開此類基礎軟件的發展。感覺大佬們在此時押注有一種風投的想法在里面。

隆基一季度業績說明會

隆基現金流為負的原因

主要由于：

1.硅料的長單預付款增加；

2.海外訂單的賬期較長(約四個月左右)，加上海運物流積壓；

        3.組件存貨87億，囤了不少硅料和輔材。

電池方面

        由于隆基的基本邏輯還是比較硬的，所以專業投資者更加關注電池方面的情況。

        隆基年底將投產兩個新路線電池，一種是對應地面電站，另一個是對應分布式，將比以往效率提升顯著。

        這兩種電池的技術路線和現有設備的兼容性上，TOPcon技術可以和現有產線公用，另一種HIT or IBC與現有產線匹配較低。

電站招標

        由于價格變動，招標計劃定制比較靈活。預計今年上半年主要還是做20年項目的收尾，國內市場的新項目主要還是集中在下半年三、四季度。

        因為硅料的不足，隆基停了2000多臺單晶爐，目前沒有供應。所以目前在采購上，隆基正在和上游供應商積極溝通。

預計到21年底硅片、電池片、組件產能各是多少？

        預計到21年年底，單晶硅片產能提升至105GW、單晶電池和組件分別提升至38GW、65GW，高效產品產能進一步擴大。

新電池技術的轉換效率以及新建產能投產、產品出貨的時間？

        預計到21年年底投產，新建產能在22年投產并供貨。屆時電池的量產效率預計超24%，可實現技術和產品的大幅升級。

《電鰻快報》