4月29日，南京銀行發布2020年年度報告，實現營業收入344.65億元，同比增長6.24%;歸母凈利潤131.01億元，同比增長5.2%。

        同日，南京銀行還披露了一季報，實現營業收入101.98億元，同比增長1.64%;歸屬于母公司股東的凈利潤40.99億元，同比增長9.30%;歸屬于母公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤40.34億元，同比增長8.62%。

        南京銀行于2007年上市，是中國最早上市的城商行之一，近年來該行發展一直處于全國城商行前列。2021年，銀行業進入順周期，南京銀行作為A股銀行板塊的低估標的之一，值得我們加以關注。

資本充足率回升，穩固擴張基礎

南京銀行近年ROE都在優秀行列，

在長三角地區的各大城商行中，其2019年ROE與寧波銀行持平。截止2021年一季度，其不良率為0.91%、撥備覆蓋率393.85%，資產表現優質。

不過，南京銀行的資本充足率一度較低。

但這一問題，也逐步得到解決。

這是我們的一塊心病，必須要下決心解決資本補充的問題，

2019年，南京銀行董事長胡升榮曾坦言：“盡管我們的資本充足水平不降反升，但還是相對較低。否則對全行現在和未來的發展都是不利的。”

南京銀行一直在試圖通過解決低資本充足率的問題。

實際上，南京銀行于2017年拋出140億元的定增方案，相當于其上市以來總共募集資金的30%，方案于2020年4月獲批，順利募集資金總額116.19億元，此次定增讓南京銀行股權結構更加合理，主要股東的實力和層次明顯提升。根據年報的數據，南京銀行2020年的資本充足率相對于2019年大幅上升至14.75%，

        近日，南京銀行公開發行200億元A股可轉債項目獲得中國證監會審核通過。未來，隨著可轉債發行和轉股，公司各級資本將得到進一步補充，有望為零售轉型、規模擴張打下堅實的基礎。

兩大戰略量身定制，護航未來方向

兩大轉型戰略。

在修煉內功的同時，南京銀行的管理層提出了

發展零售業務是銀行業的趨勢。

第一是“大零售戰略”。目前，隨著利率市場化和監管層面對同業業務、表外業務的限制，零售業務的重要性愈發凸顯;零售業務不僅能帶來更優質且成本低的個人存款，同時有助于為銀行開展中間業務打下用戶基礎。

截止2019年，南京銀行的AUM(金融資產管理規模)達到4327億，同比增長15%。

2016年，南京銀行率先發布了大零售戰略，重點關注完善用戶體驗、發展金融科技。大零售戰略落地之后，取得了顯著的成效：

        近期，南京銀行創新采取敏捷開發模式加快信用卡數字化轉型，推出既有溫暖體驗、又充滿科技感的全新NCard信用卡。該卡是集網上獲客、身份標簽、場景支付、消費信貸等功能于一體的特色產品，是一款新型虛擬信用卡。線上申請，無需等待實體卡寄送，秒批妙用，可直接綁定支付寶、微信，全消費場景可以筆筆返現，這些特色服務，使得N Card對年輕人有較高的吸引力，將成為南京銀行培育年輕客群的突破點。

“交易銀行戰略”是南京銀行重點發力的第二大戰略。

長期以來，：2019年，江蘇省的實際使用外資量是浙江省的兩倍，而進出口總額足足比浙江省高出8000億元。外向型經濟的發達，必然導致境內外資金流動的活躍，從而利好南京銀行的交易銀行轉型。該行交易銀行端，縱向以“鏈”，以現金管理、供應鏈金融為重點，融入核心客戶的資金鏈、物流鏈、信息鏈和價值鏈，鏈接上下游經營場景;橫向以“面”，建設科技金融服務生態圈，延伸中小客戶服務邊界，構建全新的開放平臺。

管理層調整到位，估值極具性價比

2020年7月，新任行長林靜然上任。

林靜然是銀行業的老兵，從中國銀行的基層做起，后加入民生銀行，在多個崗位歷練，具有豐富的領導經驗。調至南京銀行前，林靜然任民生銀行南京分行行長。

南京銀行推動職業經理人改革，

2020年優化南京銀行經營團隊的考核、聘任和管理機制。目前，南京銀行職業經理人選聘工作已全部完成，南京銀行運營團隊的競爭力得到進一步提升，使該行更好地面對市場競爭。

以自有資金大舉增持南京銀行股份，

2020年底，林靜然宣布并承諾三年內不售出，彰顯了其對南京銀行發展的信心。林靜然指出：“當前金融業已呈現明顯的錯位發展格局，需要我們，合理，提高精細化管理能力，在細分市場和本土區域拓展更大空間，打造核心競爭力，不斷鞏固提升特色優勢”。

南京銀行將是極具性價比的投資標的。

2021年，隨著宏觀經濟走強，利率下行壓力的減緩將提升銀行的業績，不良資產的出清則會減小銀行面臨的風險。恰逢南京銀行化解了自身的資本充足率問題，南京銀行資產質量、ROE水平均屬于行業中的佼佼者，而估值仍在1xPB以下，不難看出當前估值極具性價比。

《電鰻快報》