????????《電鰻快報》 劉云峰/文

????????4月30日，上交所科創板上市委員會召開2021年第28次上市委員會審議會議，此次會議上審核了陜西斯瑞新材料股份有限公司(以下簡稱“斯瑞新材”)、蘇州瑞可達連接系統股份有限公司(以下簡稱“瑞可達”)的首發上市申請，上述兩家公司均獲通過。

????????斯瑞新材

????????斯瑞新材報告期內以軌道交通、電力電子、航空航天、醫療影像等高端應用領域為目標市場，形成了高強高導銅合金材料及制品和中高壓電接觸材料及制品兩大核心業務，同時培育了高性能金屬鉻粉、CT和DR球管零組件等新興業務。

????????招股書顯示，2018年-2020年，斯瑞新材實現營業收入分別為4.92億元、5.66億元、6.81億元;同期凈利潤分別為1722.80萬元、3042.89萬元、5203.26萬元，該公司的營收與凈利潤穩步增長。經公司初步測算，斯瑞新材預計2021年1-3月實現營業收入約1.64億元至2.00億元，同比增長約36.97%至67.41%;預計實現歸屬于母公司股東的凈利潤約1014萬元至1239萬元，同比增長約43.19%至75.01%;預計實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤約494.00萬元至604.00萬元，同比增長約56.69%至91.51%。

????????《電鰻快報》關注到，斯瑞新材的主要原材料是銅材。報告期內，斯瑞新材的采購金額分別為2.00億元、2.45億元和2.85億元，占各期采購總額的比重分別為62.38%、64.03%和64.79%。2020年受疫情和下游需求變動的影響，電解銅的價格發生較大波動。根據國家統計局公布的數據，1#電解銅均價從2020年1月10日的4.88萬元/噸一路下跌至3月31日的3.85萬元/噸，跌幅達到21.18%，此后1#電解銅均價逐步提高，截至2021年3月31日，均價已經上漲至6.61萬元/噸。如果未來電解銅等原材料持續上漲，該公司未能采取有效措施應對，則可能會給其生產經營帶來不利影響。

????????此次，斯瑞新材擬募集資金約3.62億元，所募資金將投向年產4萬噸銅鐵和鉻鋯銅系列合金材料產業化項目(一期)。上述募投項目投產后，該公司的產能將大幅增加，鉻鋯銅合金材料新增1.43萬噸，銅鐵合金材料新增0.57萬噸，其中鉻鋯銅合金材料是該公司迅速增長的核心業務，銅鐵合金材料是培育中的新興業務，已經小批量供貨并實現收入。如果斯瑞新材不能有效開拓市場，或者行業市場環境發生重大不利變化，則可能導致產品銷售遇阻、部分生產設備閑置、募集資金投資項目不能達到產業化預期收益的風險。

????????瑞可達

????????瑞可達是專業從事連接器產品的研發、生產、銷售和服務的高新技術企業。自設立伊始，該公司始終以連接器產品為核心，持續開發迭代，堅持客戶需求導向，現已具備包含連接器、組件和模塊的完整產品鏈供應能力。經過十余年發展，該公司已成為同時具備光、電、微波連接器產品研發和生產能力的企業之一。

????????報告期末瑞可達擁有發明專利14項，實用新型和外觀專利128項，境外專利2項。該公司作為國家高新技術企業，一直將技術創新作為企業持續發展的動力，不斷推出適應市場的新產品。該公司的“HS高速高密矩形印制板連接器”自主研發項目被列入2015年國家火炬計劃。2018年，該公司的“新能源電動汽車用電連接器”被四川省科學技術廳列入成果轉化項目。

????????招股書顯示，2018年-2020年，瑞可達實現營業收入分別為4.50億元、5.08億元、6.10億元;同期凈利潤分別為3635.41萬元、3953.30萬元、7252.17萬元，該公司的業績穩步增長。

????????但《電鰻快報》也關注到，隨著產銷規模快速增長，瑞可達存貨規模逐年增加。報告期各期末，該公司存貨余額分別為9571.05萬元、1.14億元和1.36億元。近三年，瑞可達存貨周轉率平均為3.38，接近于得潤電子，高于永貴電器、徠木股份和中航光電等可比上市公司。受下游新能源汽車行業變化影響，該公司部分存貨存在跌價情況，報告期各期末存貨跌價準備分別為307.02萬元、1238.59萬元和1366.89萬元，對該公司經營業績造成較大影響。若該公司未來整體銷售遲滯、市場需求下降導致存貨周轉不暢，或產品市場價格大幅下跌，均可能導致存貨的可變現凈值降低，出現存貨跌價的風險。

????????此次，瑞可達擬募集資金約4.81億元，其中1.50億元用于補充流動資金，剩余資金投向高性能精密連接器產業化項目。

《電鰻快報》