多位業(yè)內人士在5月22日至23日舉辦的2021清華五道口全球金融論壇上表示，要強化“雙支柱”調控框架的協(xié)調配合，增強貨幣政策操作的規(guī)則性和透明度。針對房地產金融等特定領域的潛在風險，應及時采取宏觀審慎措施，防范系統(tǒng)性風險。同時，需警惕發(fā)達國家貨幣政策轉向可能對我國金融體系產生短期的沖擊。

        統(tǒng)籌好宏觀政策和監(jiān)管政策

        中國人民銀行副行長李波表示，我國貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”調控框架仍處于起步階段，當前面臨一些挑戰(zhàn)和問題，需進一步研究和探索。

        對于下一步政策建議，李波認為，要強化“雙支柱”調控框架的協(xié)調配合，繼續(xù)推動貨幣政策調控框架從數(shù)量型調控為主向價格型調控為主轉變，增強貨幣政策操作的規(guī)則性和透明度。同時，在宏觀審慎政策方面，充分發(fā)揮宏觀審慎政策結構性靶向調控的作用。針對房地產金融、跨境資本流動、債券市場等特定領域的潛在風險，及時采取宏觀審慎措施，防范系統(tǒng)性風險。

        李波建議，進一步完善金融監(jiān)管框架。在未來金融監(jiān)管體制改革中，進一步統(tǒng)籌好宏觀政策和監(jiān)管政策。同時，強化審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管，落實功能監(jiān)管和目標監(jiān)管的要求，構建符合我國現(xiàn)代金融業(yè)發(fā)展特點、統(tǒng)籌協(xié)調有力有效的現(xiàn)代金融監(jiān)管框架，可考慮將監(jiān)管部門的審慎監(jiān)管職能和行為監(jiān)管職能進一步明晰和分設。

        此外，李波認為，應進一步健全宏觀審慎政策框架。研究更加明確可量化的宏觀審慎政策目標，包括最終目標和中間目標，明晰頂層架構和權責劃分，明晰宏觀審慎政策的治理架構。同時，推動形成科學有效的宏觀審慎政策傳導機制，提高宏觀審慎政策執(zhí)行效率和有效性。建立全覆蓋的金融風險監(jiān)測預警體系，重點加強對加杠桿行為、債務及金融周期的監(jiān)測，有針對性地創(chuàng)設政策工具，做好重點領域的宏觀審慎管理，逐步將主要的、重要的、有系統(tǒng)性影響的金融活動，金融機構、金融市場和金融基礎設施納入宏觀審慎管理。

        低利率環(huán)境使金融風險隱性化

        當前全球超低利率和負利率情況可能給我國帶來哪些影響?中國銀保監(jiān)會副主席肖遠企認為，需進一步研究低利率將如何改變金融機構經營與盈利模式的問題。全球超低利率乃至負利率的情況已經出現(xiàn)很多年，涉及的國家越來越多。這種現(xiàn)象背后的成因、其中蘊含的規(guī)律或趨勢，以及未來對金融機構的影響等問題非常值得探究。

        “長期低利率環(huán)境會造成金融風險隱性化和長期化。”肖遠企分析，從央行角度看，負利率弱化了貨幣政策傳導效果。從財政角度看，超低利率或將引發(fā)政府債務過度擴張，加劇財政懸崖與主權債務風險。從企業(yè)角度看，債務高企值得警惕。從金融市場看，則容易助長資產泡沫和投機炒作。

        此外，清華大學五道口金融學院院長張曉慧提示，需警惕發(fā)達國家貨幣政策轉向對我國金融體系產生短期的沖擊。在國內經濟整體向好但邊際動能有所弱化，復蘇還不穩(wěn)固、不平衡的背景下，需要密切關注全球資產價格通脹的變化以及可能隨之而來的金融過度杠桿和金融不穩(wěn)定，做好不同通脹情形下的應對準備，尤其是要妥善管理預期，警惕結構性通脹上升導致部分領域投資過熱。

        綠色信貸等迎發(fā)展契機

        在綠色金融方面，國家外匯管理局副局長陸磊表示，2020年以來，金融部門通過金融資源配置、風險管理和碳價格發(fā)現(xiàn)，逐步完善綠色金融標準體系、監(jiān)管和信息披露要求、政策激勵、產品和市場體系、國際合作等綠色金融體系五大支柱建設。據(jù)國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心等部門預計，中國碳領域投資規(guī)模估算約70萬億元至140萬億元，發(fā)展前景廣闊。

        肖遠企表示，應對氣候變化將大幅拓展金融生產最大可能性邊界。聯(lián)合國政府間氣候變化專門委員會指出，在2050年實現(xiàn)零排放，全球每年需要投資1.6萬億美元至3.8萬億美元。對金融行業(yè)是一個巨大藍海，未來綠色信貸、綠色保險、綠色債券、碳交易市場都將迎來巨大發(fā)展契機。另外，氣候變化也會倒逼能源結構、產業(yè)結構調整，催生信息生物、新材料、新能源等新興產業(yè)，帶來更多新的增長點。

        “氣候變化對金融風險的影響認識也在逐步深入。”肖遠企表示，保險特殊的運作機理在應對氣候變化方面可以發(fā)揮獨特的、無可替代的作用。與其它金融機構不同，保險的作用是直接對沖風險，是一種對風險重新分配的中介，可以實現(xiàn)風險分散，而且保險資金的長期性結構能夠更好地匹配綠色發(fā)展所需要的長期融資需求。

《電鰻快報》