經(jīng)歷了788天超長(zhǎng)停牌、調(diào)減并購(gòu)交易價(jià)格、中止審查等一系列事件后，沙鋼股份耗時(shí)近5年時(shí)間籌備的轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃最終“闖關(guān)”失敗。

        7月7日晚，沙鋼股份對(duì)外披露稱(chēng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)當(dāng)日召開(kāi)的2021年第16次并購(gòu)重組委工作會(huì)議，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)未獲得審核通過(guò)。

        7月8日、9日，沙鋼股份復(fù)牌后連續(xù)兩日跌停。截至7月9日收盤(pán)，公司股價(jià)報(bào)收于9.37元/股，兩日市值蒸發(fā)48.62億元。

        重組一波三折

        耗時(shí)近5年未獲通過(guò)

        沙鋼股份的這場(chǎng)重組歷時(shí)近5年。

        2016年9月19日，因籌劃重大資產(chǎn)收購(gòu)事項(xiàng)，沙鋼股份于當(dāng)日起開(kāi)始停牌，而這一停就是788天。直至2018年11月15日，公司對(duì)外披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案(修訂稿)，宣布擬以“發(fā)行股份+支付現(xiàn)金”的方式收購(gòu)蘇州卿峰100%股權(quán)，交易作價(jià)為237.83億元。次日，公司股票復(fù)牌交易。

        沙鋼股份得以復(fù)牌，與中國(guó)證監(jiān)會(huì)2018年11月6日發(fā)布的《關(guān)于完善上市公司股票停復(fù)牌制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》)密切相關(guān)。《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確提出，要壓縮股票停牌期限，增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性。上市公司股票超過(guò)規(guī)定期限仍不復(fù)牌的，證券交易所應(yīng)當(dāng)強(qiáng)制復(fù)牌。

        復(fù)牌后的沙鋼股份，重組進(jìn)程仍然緩慢。在2018年11月15日披露重組預(yù)案后，公司便著手組織各中介機(jī)構(gòu)落實(shí)對(duì)標(biāo)的公司最近兩年及最近一期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估、補(bǔ)充盡調(diào)等。

        但到了2020年11月24日，公司宣布，對(duì)前次重大資產(chǎn)重組方案作出調(diào)整。與2018年的重組預(yù)案相比，新方案中，沙鋼股份收購(gòu)蘇州卿峰100%股權(quán)的交易對(duì)價(jià)減少近50億元。2021年2月24日晚，公司重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)終于獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理。

        當(dāng)投資者以為這場(chǎng)“馬拉松式”重組終于步入正軌、即將進(jìn)入沖刺階段時(shí)，沙鋼股份隨后宣布，由于標(biāo)的公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)超過(guò)有效期，需要對(duì)標(biāo)的公司進(jìn)行加期審計(jì)并更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后進(jìn)行審查，公司決定申請(qǐng)中止審查本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

        2021年4月12日，公司再次向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交恢復(fù)審查公司重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的申請(qǐng)文件。當(dāng)月，公司收到《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)恢復(fù)審查通知書(shū)》。

        直至2021年7月7日，熬了近5年時(shí)間的沙鋼股份重大資產(chǎn)重組最終還是“落空”了。

        《證券日?qǐng)?bào)》記者就此致電沙鋼股份董事長(zhǎng)何春生。在談及重組被否后公司的雙主業(yè)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略是否會(huì)繼續(xù)推進(jìn)時(shí)，何春生表示，“目前還不確定要怎么做，我們要在研究以后再?zèng)Q定。重組一事對(duì)公司鋼鐵主業(yè)沒(méi)有任何影響。”

        標(biāo)的公司盈利能力存疑

        雙主業(yè)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略前途未卜

        據(jù)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委公告，對(duì)沙鋼股份此次并購(gòu)的審核意見(jiàn)為：申請(qǐng)人未能充分披露標(biāo)的資產(chǎn)海外政策風(fēng)險(xiǎn)和核心競(jìng)爭(zhēng)力，盈利能力存在較大不確定性，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條的相關(guān)規(guī)定。

        公開(kāi)資料顯示，蘇州卿峰為持股型公司，本部未經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，其核心資產(chǎn)為GlobalSwitch(簡(jiǎn)稱(chēng)“GS”)51%股權(quán)。GS總部位于倫敦，是歐洲和亞太地區(qū)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)中心業(yè)主、運(yùn)營(yíng)商和開(kāi)發(fā)商，現(xiàn)有13個(gè)數(shù)據(jù)中心，分布在阿姆斯特丹、法蘭克福、中國(guó)香港、倫敦、馬德里、巴黎、新加坡、悉尼等8個(gè)區(qū)域核心城市，總建筑面積達(dá)到42.81萬(wàn)平方米、總電力容量為427兆伏安。按照此前公告，交易完成后，沙鋼股份主營(yíng)業(yè)務(wù)將由特鋼業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為“特鋼+數(shù)據(jù)中心”雙主業(yè)共同發(fā)展。

        依據(jù)最新披露的重組草案，標(biāo)的公司近年來(lái)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不理想。數(shù)據(jù)顯示，蘇州卿峰2018年度、2019年度和2020年度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.69億元、31.27億元和32.47億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為26.19億元、-44.84億元和13.50億元。

        “在‘雙碳’目標(biāo)下，未來(lái)國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量一定會(huì)呈下降趨勢(shì)，在存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局中，沙鋼想培育新的支柱產(chǎn)業(yè)。沙鋼看到了鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的巨大市場(chǎng)，想通過(guò)收購(gòu)一家知名數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)開(kāi)發(fā)商來(lái)實(shí)現(xiàn)自己的目的。一是滿(mǎn)足自身數(shù)字化轉(zhuǎn)型的需求;二是利用自身行業(yè)背景，為鋼鐵行業(yè)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供增值服務(wù)。但這個(gè)并購(gòu)案曠日持久，多年來(lái)數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)格局已發(fā)生較大變化。”談及沙鋼股份重組一事，中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

        “在新基建浪潮中，國(guó)內(nèi)已經(jīng)建設(shè)起很多數(shù)據(jù)中心，國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)服務(wù)商也成長(zhǎng)起來(lái)了，此時(shí)再收購(gòu)國(guó)外資產(chǎn)，標(biāo)的估值、盈利前景是否有較大變化、是否是資源浪費(fèi)，都是監(jiān)管層出于保護(hù)投資者利益而要考慮的。”胡麒牧告訴記者。

        中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“大數(shù)據(jù)行業(yè)，也就是如今的云計(jì)算行業(yè)中的IaaS，底層基礎(chǔ)設(shè)施是IDC的機(jī)房托管行業(yè)。作為第三方，基本上業(yè)務(wù)存在重疊，且具有一個(gè)統(tǒng)一的特征——規(guī)模效應(yīng)決定成敗。很多傳統(tǒng)企業(yè)并沒(méi)有在這個(gè)領(lǐng)域形成規(guī)模經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樽陨頉](méi)有產(chǎn)生需求，沒(méi)有入口。鋼鐵公司和IDC八竿子打不著，不能實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)互補(bǔ)。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，沙鋼股份轉(zhuǎn)型IDC產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略并不妥當(dāng)。鋼鐵行業(yè)應(yīng)該從現(xiàn)有業(yè)務(wù)出發(fā)，向精鋼材料、下游的精密鋼制部件等領(lǐng)域延伸。”

《電鰻快報(bào)》