《電鰻快報》 文/高偉

        6月17日, 南京冠石科技股份有限公司(下稱：冠石科技)于滬市主板IPO上會，審核結果為通過。此次冠石科技公開發行股份數量不超過1827.5萬股，占發行后總股本的比例不低于25%，擬募資5億元。但經《電鰻快報》調查發現，該公司雖然過會，但此次IPO招股書存在很多疑點，尤其是4機構IPO前突擊入股、短期取消對賭協議惹眾人質疑。

        面對《電鰻快報》發去的求證函，冠石科技選擇了回避，至今也未回復，遮遮掩掩的態度更引起人們的質疑。

        四機構突擊入股背后

        冠石科技招股書顯示，在此次IPO之前，4家機構突擊入股冠石科技，并與實控人張建巍達成對賭協議。

        據披露，2019年12月，祥禾涌原、涌杰投資、涌濟鏵創、瀧新投資以18.24元/股的價格入股冠石科技，祥禾涌原出資3000萬元認繳164.47萬股;涌杰投資出資2000萬元認繳109.65萬股;涌濟鏵創出資2000萬元認繳109.65萬股;瀧新投資出資1800萬元認繳98.68萬股。入股完成后，冠石科技的股本約為5482.46萬股，彼時冠石科技的估值約為10億元。

        實際上，冠石科技于2020年7月提交了申報稿，距離4家機構入股只有半年的時間，可視之為突擊入股。市場不免質疑：IPO前突擊入股意欲何為?

        值得注意的是，2019年12月2日，冠石科技及張建巍與上述4家機構簽署了《增資協議之補充協議》，該協議存在對賭條款：如公司不能在2020年12月31日之前完成IPO申報并被證監會受理，或該次IPO申請最終被否決、終止、主動撤回，則投資人有權要求張建巍以約定價款(投資人本次增資金額加8%年息)回購投資人在本次增資中取得的全部或部分公司股權。此后，2020年4月，冠石科技及張建巍與投資人簽署《終止執行投資保障條款的協議》，將上述對賭條款全部解除。為何匆匆解除對賭協議?背后還有哪些交易?還有哪些秘密?

        第一大客戶帶來業績威脅

        招股書顯示，報告期內，冠石科技向前五大客戶產生的銷售收入分別約為2.1億元、3.3億元和7.2億元，分別占當期營業收入的66.79%、73.42%和86.24%，占比呈逐年上升趨勢。由此可見，冠石科技每年至少有6成銷售收入是來自前五大客戶。

        《電鰻快報》發現，成都中電熊貓顯示科技有限公司(以下簡稱成都中電)在2019年躍居為冠石科技第一大客戶，該公司對成都中電的銷售收入大幅增加，由5747.16萬元激增至26664.30萬元。進一步查詢發現，成都中電為上市公司華東科技參股、成都當地政府控股的企業。數據顯示，2019年，成都中電實現營業收入36.03億元，凈利潤-9.65億元，截至2019年年末總資產341.51億元，凈資產130.60億元。

        伴隨著銷售收入的激增，冠石科技對成都中電應收賬款也在大幅攀升，截至2019年年末，其相應的應收賬款為10534.85萬元。然而，2019年，成都中電的營業收入為36.03億元，凈利潤為-9.65億元，2020年1月-3月，成都中電的營業收入為15億元，凈利潤為-4.99億元。

        冠石科技的第一大客戶在虧本做買賣。成都中電在2019年凈利巨虧逾9億元，在2020年或將繼續虧損。這對冠石科技會造成不利影響。IPO前，成都中電2019年對冠石科技的采購額激增的原因是什么，成為人們心中的疑惑。

        董事長實控12家公司

        根據招股書顯示，本次增資完成后張建巍直接持有冠石科技83.60%的股份，并通過鎮江冠翔間接控制公司4.11%的股份，合計控制公司87.71%的股份，系冠石科技控股股東及實際控制人。

        據天眼查顯示，公司董事長張建巍目前任職12家企業，擔任股東4家，擔任高管10家，實際控制12家企業。

        尤為注意的是，張建巍周邊風險有24條，預警提醒也有56條。

        其中，他擔任法定代表人的重慶冠石光電有限公司進行了簡易注銷，擔任法定代表人的合肥世一電子科技有限公司有清算信息，曾擔任股東的南京華生皓光電科技有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴，曾擔任股東的南京華生皓光電科技有限公司被起訴的立案信息、擔任法定代表人的南京冠石科技股份有限公司被起訴的立案信息……

        董事長實控12家公司且有近百條風險纏身，如此一來，怎能保證普通投資者利益?會否有利益輸送行為發生?

        《電鰻快報》將繼續跟蹤報道冠石科技IPO進展。

《電鰻快報》