《電鰻快報》文/高偉

        6月初，深交所創業板上市委審核通過上海優寧維生物科技股份有限公司(以下簡稱“優寧維”)的IPO申請。該公司從申報上市以來，已被上市委五輪問詢，其所屬行業也不得不更改，但其分子公司、辦事處、關聯方IP地址買入產品，辦事處數不清等問題，還是困擾著市場。

        優寧維信息披露遮遮掩掩何時了?

        質疑一：投研超低卻硬上創業板?

        對于創業板擬上市公司來說，公司的研發能力至關重要。然而，《電鰻快報》發現優寧維不但沒有一項發明專利，研發費用率僅1%，而且銷售的產品大多數是第三方品牌。

        招股說明書顯示，2017年至2020年，優寧維的研發費用分別為317.44萬元、589.88萬元、863.40萬元、873.37萬元，銷售費用則分別為3832.54萬元、5203.43萬元、6622.52萬元、6744.53萬元，銷售費用的合計數為研發費用的8.47倍。同期營業收入分別為4.32億元、6.04億元、7.87億元、8.49億元，初步計算優寧維的研發費用率分別為0.74%、0.98%、1.1%、1.03%。而截至2021年5月31日，創業板注冊制企業2020年平均研發費用率為4.33%，研發費用率的中位數也有3.82%。

        除了研發費率超低，優寧維上會稿中沒有一項發明專利，只有6項實用新型專利，且公司的研發人員變動十分“復雜”。截至2020年12月31日，公司IT研發人員19人，較2019年12月31日減少5人，研發人員的劇烈變化令市場生疑。至此，深交所也質疑優寧維是否符合創業板定位。

        質疑二：如何解釋IP地址重合、收貨地址重復?

        據《電鰻快報》調查，由于優寧維主推線上銷售，交易所曾要求優寧維是否存在通過發行人分子公司、辦事處、關聯方IP地址買入發行人產品情形。數據顯示，2017年至2019年，優寧維IP地址重合設計的銷售金額分別為1993.87萬元、19779.00萬元、17113.87萬元，分別占營業收入的比例為4.62%、32.75%、21.75%。收貨地址重復的客戶涉及的銷售金額分別為19870.13萬元、34558.97萬元、47355.14萬元，分別占營業收入的比例為46.10%、57.26%、60.20%。

        這意味著優寧維的銷售數據，很可能存在很大的水分。這種左手倒右手的銷售亂象，對企業來說實際上欲蓋彌彰，也讓投資者為其誠信問題感到不安。

        質疑三：到底多少個辦事處?

        招股書顯示優寧維在全國設有32個辦事處，而公司官網中宣稱的辦事處36個。招股書顯示優寧維本科人數占比僅有56.57%，而公司官網中宣稱員工中80%以上擁有本科學歷，其中是否存在數據披露真實問題?以哪個為準?

        另外，招股書披露的銷售數據和大客戶的年報數據存在出入。招股書，2018到2019內的報告期內，上海透景生命科技股份有限公司是該公司的第一大客戶，兩年該公司對其產生的銷售收入分別為0.65億元和0.58億元。但透景生命年報數據披露，不具名披露的前五大供應商的采購數據與上述數據卻不匹配。面對數據差異，優寧維的解釋是透景生命暫估入庫時間性差異所致，公司收入確認以客戶出具的簽收單、驗收報告等為依據。不過，這樣的解釋并沒有得到深交所的肯定。

        “甚至自己有多少個‘孩子’都數不清，這家公司還能做什么?”業內人士稱，這些混沌數據的背后，說明公司內部治理的水平極低。那么，一旦上市后，這家公司能否保證數據上披露的絕對準確?

        致質疑四：保薦機構后院起火?

        據披露，民生證券為優寧維此次IPO的保薦機構，但公開資料顯示，2020年8月13日湖北證監局關于對民生證券股份有限公司武漢分公司采取出具警示函措施的決定。

        資料顯示，湖北證監局發現民生證券武漢分公司負責人兼任合規管理人員，導致合規管理人員兼任與合規管理職責相沖突的職務;合規管理人員資質不達標。此行為證監會認為違反了《證券公司和證券投資基金管理公司合規管理辦法》相關規定。

        《電鰻快報》還注意到，私募人士葉飛的爆料讓一些券商也卷入了這場輿論漩渦。葉飛在爆料中曾提及的民生證券方面最近對外宣稱，今年一季度確有自營部門的投資經理在投資權限內買入中源家居股票。這也是截至目前，唯一一家券商公開承認自家自營部門介入了葉飛爆料的問題股。

        保薦機構后院失火，由此保薦上市的優寧維，會有多少可信度呢?

        質疑五：董事長實控11家公司?

        公司董事長、總經理冷兆武，也是公司的最終受益人。《電鰻快報》據天眼查顯示，冷兆武目前任職9家企業，擔任股東3家，擔任高管7家，實際控制11家企業。

        尤為注意的是，冷兆武的周邊風險有7項，預警提醒也多達65條。

        其中，他擔任股東的上海優駿科貿有限公司有清算信息;曾擔任高管的廈門璽千易食品有限公司因登記的住所或經營場所無法聯系而被列入企業經營異常名錄;擔任法定代表人的上海優寧維生物科技股份有限公司被起訴的開庭公告;擔任法定代表人的上海優寧維生物科技股份有限公司曾因其他原因而受到行政處罰;擔任法定代表人的上海優寧維生物科技股份有限公司有環保處罰信息……

        董事長實控十余家公司且有數十條風險纏身，如此一來，怎能保證普通投資者利益?會否有利益輸送行為發生?

《電鰻快報》