2021-08-03 10:51 | 來(lái)源:新浪財(cái)經(jīng) | 作者:俠名 | [IPO] 字號(hào)變大| 字號(hào)變小
杰創(chuàng)智能此次擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市,公開(kāi)發(fā)行股票總量不超過(guò)2562萬(wàn)股(不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量),占公司發(fā)行后總股本的比例不低于25%。......
????????7月16日,杰創(chuàng)智能科技股份有限公司(下稱“杰創(chuàng)智能”)IPO申請(qǐng)通過(guò)深交所創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)的審核,不過(guò),自2020年12月提交IPO申請(qǐng)以來(lái),杰創(chuàng)智能的上市進(jìn)程并非一帆風(fēng)順,中間經(jīng)歷過(guò)短暫的中止審核的進(jìn)程。
????????早在3月23日,因杰創(chuàng)智能及保薦人更新財(cái)務(wù)資料,主動(dòng)申請(qǐng)中止發(fā)行上市審核程序,根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》(下稱“《上市審核規(guī)則》“)第六十四條的相關(guān)規(guī)定,深交所中止杰創(chuàng)智能發(fā)行上市審核。
????????這種中止審核的狀態(tài)一直延續(xù)到5月6日,因杰創(chuàng)智能已完成財(cái)務(wù)資料更新,根據(jù)《上市審核規(guī)則》第六十六條的相關(guān)規(guī)定,深交所恢復(fù)杰創(chuàng)智能發(fā)行上市審核,直到7月16日杰創(chuàng)智能成功過(guò)會(huì)。
????????杰創(chuàng)智能此次擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市,公開(kāi)發(fā)行股票總量不超過(guò)2562萬(wàn)股(不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量),占公司發(fā)行后總股本的比例不低于25%。公司擬募集資金6億元,其中1.38億元用于智慧城市平臺(tái)升級(jí)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目,9257萬(wàn)元用于智慧安全產(chǎn)品升級(jí)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目,1.1億元用于杰創(chuàng)研究院建設(shè)項(xiàng)目,2.6億元用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目。
????????招股書顯示,截至2021年7月9日,孫超、龍飛、謝皚霞合計(jì)直接持有杰創(chuàng)智能37.32%的股權(quán),為公司控股股東、實(shí)際控制人。孫超、謝皚霞系夫妻關(guān)系,兩人分別持有公司18.58%、7.98%的股權(quán)。龍飛現(xiàn)任公司的董事、總經(jīng)理,在公司成立初期便與孫超、謝皚霞夫婦一起負(fù)責(zé)公司運(yùn)營(yíng)。
????????據(jù)了解,國(guó)泰君安(16.690, 0.10, 0.60%)證券為杰創(chuàng)智能IPO的保薦機(jī)構(gòu),不幸的是,同樣是“提供整體解決方案的物聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)”并由國(guó)泰君安證券保薦的匯川物聯(lián),卻在3月上會(huì)審核時(shí)被否決了。盡管杰創(chuàng)智能已通過(guò)交易所審核,但仍需要向證監(jiān)會(huì)提交注冊(cè)申請(qǐng)獲批才能正式上市,其上市進(jìn)程仍有不確定性。
????????改變收入確認(rèn)粉飾業(yè)績(jī)未及時(shí)披露
????????根據(jù)招股書的披露,2018-2020年,杰創(chuàng)智能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為4.22億元、7.34億元、10.32億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)56.34%。畸高的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖鹆耸袌?chǎng)的極大關(guān)注,因?yàn)橄嚓P(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至目前,56.34%的年復(fù)合增長(zhǎng)率在155家創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制上市公司中的排名可以進(jìn)入前十。
????????根據(jù)招股書的披露,杰創(chuàng)智能是一家堅(jiān)持自主研發(fā)和創(chuàng)新發(fā)展的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè),致力于推進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代信息技術(shù)在智慧城市、智慧安全領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用,為客戶提供涵蓋業(yè)務(wù)咨詢、方案設(shè)計(jì)、設(shè)備采購(gòu)、產(chǎn)品研發(fā)、系統(tǒng)集成及運(yùn)營(yíng)維護(hù)的全周期綜合解決方案。
????????招股書顯示,杰創(chuàng)智能系統(tǒng)集成項(xiàng)目設(shè)備和材料主要來(lái)自于外購(gòu),部分安全產(chǎn)品和軟件自研自產(chǎn),軟件產(chǎn)品則是自行開(kāi)發(fā)同時(shí)輔以外購(gòu)。杰創(chuàng)智能根據(jù)客戶需求定制軟件,或?yàn)橄到y(tǒng)集成開(kāi)發(fā)部分配套軟件。
????????杰創(chuàng)智能安全產(chǎn)品主要采用自行加工和外協(xié)加工結(jié)合的生產(chǎn)模式,即杰創(chuàng)智能根據(jù)在手訂單和預(yù)測(cè)需求情況安排生產(chǎn)計(jì)劃,按照客戶的需求設(shè)計(jì)產(chǎn)品圖紙,將硬件生產(chǎn)工序進(jìn)行外包,最后再由生產(chǎn)部進(jìn)行工藝檢查、軟件燒錄、軟硬件集成、整機(jī)組裝和測(cè)試、質(zhì)檢等工作。
????????也就是說(shuō),杰創(chuàng)智能所謂“自行加工和外協(xié)加工結(jié)合的生產(chǎn)模式”,本身不提供任何產(chǎn)品,主要工作就是向外采購(gòu)產(chǎn)品進(jìn)行組合后再高價(jià)賣給客戶。僅從生產(chǎn)模式來(lái)看,杰創(chuàng)智能更像是一個(gè)中介服務(wù)商。
????????這種另類的生產(chǎn)模式也引起了監(jiān)管的關(guān)注,交易所要求杰創(chuàng)智能補(bǔ)充說(shuō)明以下三個(gè)問(wèn)題:1.系統(tǒng)集成項(xiàng)目設(shè)備和材料區(qū)分外購(gòu)、自研自產(chǎn),軟件產(chǎn)品區(qū)分自行開(kāi)發(fā)、外購(gòu)的主要商業(yè)考量;2.招股說(shuō)明書所稱“公司根據(jù)客戶需求定制軟件,或?yàn)橄到y(tǒng)集成開(kāi)發(fā)部分配套軟件”的具體含義;3.按外購(gòu)、自產(chǎn)、外協(xié)加工補(bǔ)充披露各類業(yè)務(wù)軟件、硬件產(chǎn)品的具體來(lái)源及對(duì)應(yīng)收入、成本金額;安全產(chǎn)品的設(shè)計(jì)工作是否由發(fā)行人獨(dú)立承擔(dān)及各合作主體的角色、投入及產(chǎn)出差異,在硬件生產(chǎn)流程全部外包的情形下,發(fā)行人將該類模式稱為“自行加工和外協(xié)加工結(jié)合的生產(chǎn)模式”是否準(zhǔn)確。
????????而且,這種主要靠外包的生產(chǎn)模式又是如何獲得收入的高增長(zhǎng)的?2018-2020年,杰創(chuàng)智能系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)毛利率分別為24.42%、19.83%和26.45%,這同樣引起了監(jiān)管的注意,要求杰創(chuàng)智能對(duì)上述毛利率與系統(tǒng)集成全行業(yè)平均毛利率相比較是否合理、變動(dòng)趨勢(shì)是否一致進(jìn)行明確說(shuō)明。
????????多次問(wèn)詢的結(jié)果顯示,杰創(chuàng)智能似乎通過(guò)改變收入確認(rèn)政策導(dǎo)致業(yè)績(jī)猛增,即收入猛增與2017年8月進(jìn)行了收入確認(rèn)政策變更有關(guān)。彼時(shí),杰創(chuàng)智能將系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)收入由終驗(yàn)法修改為完工百分比法。招股說(shuō)明書(上會(huì)稿)顯示,杰創(chuàng)智能完工百分比法按照實(shí)際成本投入的進(jìn)度逐步確認(rèn)收入,而終驗(yàn)法在完工后一次性確認(rèn)收入。即一個(gè)按進(jìn)度計(jì)算收入,一個(gè)是完工后一次性確認(rèn)收入。
????????需要引起注意的是,杰創(chuàng)智能首份招股說(shuō)明書(申報(bào)稿)并沒(méi)有對(duì)上述政策修改的具體影響進(jìn)行模擬,后在深交所的強(qiáng)烈要求下,杰創(chuàng)智能才正式將模擬測(cè)算以終驗(yàn)法確認(rèn)收入的情況予以披露——這里是否存在信披違規(guī)的情形?
????????數(shù)據(jù)顯示,在終驗(yàn)法下,杰創(chuàng)智能2018-2020年的營(yíng)業(yè)收入全面下降,與完工百分比法形成天壤之別。具體來(lái)看,2018年的營(yíng)收由4.22億元降為3.71億元,2019年由7.34億元降至6.89億元,2020年由10.32億元降至7.41億元;尤其是是2020年,營(yíng)收降幅高達(dá)近三成。
????????與此同時(shí),在終驗(yàn)法下,杰創(chuàng)智能2018-2020年的凈利潤(rùn)也出現(xiàn)較大的下降,其中,2018年由4542.96萬(wàn)元降為2119.47萬(wàn)元,降幅高達(dá)53.3%;2020年由1.67億元降至1.23億元,下降26.3%;三年合計(jì)凈利潤(rùn)由2.74億元降為2.07億元,降幅近四分之一。由此可見(jiàn),杰創(chuàng)智能將系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)收入由終驗(yàn)法修改為完工百分比法,大幅增加了營(yíng)收和凈利潤(rùn),一定程度上粉飾了賬面業(yè)績(jī)。
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