????????《電鰻快報》 劉云峰/文

????????9月2日，深圳證券交易所創業板上市委員會召開2021年第54次上市委員會審議會議，此次會議上審核了武漢天源環保股份有限公司(以下簡稱“天源環保”)、深圳市大族數控科技股份有限公司(以下簡稱“大族數控”)、北京華大九天科技股份有限公司(以下簡稱“華大九天”)的首發上市申請，上述三家公司順利過會。

????????天源環保

????????天源環保是一家專業從事垃圾滲濾液及高難度污廢水處理的環境綜合治理服務商，主要為客戶提供垃圾滲濾液及高難度污廢水治理的工藝設計、設備加工、裝備集成、工程施工、運營服務等一體化解決方案，是國家高新技術企業，主要業務包括環保裝備研發制造與集成、環保工程建造及環保項目運營服務等。

????????招股書顯示，2018年-2020年，天源環保實現營業收入分別為2.64億元、4.51億元、5.50億元;同期凈利潤分別為3681.66萬元、9057.30萬元、1.45億元。2021年1-9月，該公司實現歸屬于母公司股東的凈利潤1.01億元，較上年同期下降1570.91萬元，同比下降13.51%，主要系：(1)營業收入比上年同期增長34.65%的同時，毛利額與上年同期數基本持平;(2)管理費用比上年同期上升1658.56萬元所致。

????????《電鰻快報》關注到，報告期各期末，天源環保應收賬款余額分別為1.16億元、2.42億元和2.68億元，呈上升趨勢，占同期流動資產比例分別為48.72%、59.56%和41.07%，占同期營業收入的比例分別為43.90%、53.57%、48.81%，該公司應收賬款余額占流動資產比例以及占營業收入的比例較高。據悉，天源環保客戶主要為市政單位、國有企業等，客戶信譽度較高、資金實力較強。但若未來該公司應收賬款收款措施不利，或下游客戶推遲付款等，導致應收賬款不能及時足額收回，將對其資金使用效率、財務狀況及經營成果產生不利影響。

????????此次，天源環保擬募集資金約6.25億元，其中2.70億元用于補充流動資金，剩余資金投向宜賓市翠屏區天柏污水處理廠(三期)建設項目、環保裝備智能制造生產線升級項目、研發中心升級改造建設項目、營銷中心及營銷網絡建設項目。

????????大族數控

????????大族數控主營業務為PCB專用設備的研發、生產和銷售，報告期內產品主要覆蓋鉆孔、曝光、成型、檢測等PCB關鍵工序，是全球PCB專用設備企業中產品線最廣泛的企業之一。公司連續十二年位列CPCA發布的中國電子電路行業百強排行榜(專用儀器和設備類)第一名，子公司麥遜電子連續七年位列第四名，主要產品銷量在行業內保持領先地位。

????????招股書顯示，2018年-2020年，大族數控實現營業收入分別為17.23億元、13.23億元、22.10億元;同期凈利潤分別為3.74億元、2.27億元、3.04億元。該公司根據當前經營狀況和在手訂單情況合理預計2021年1-9月可實現的營業收入為28.50億元至30億元，與上年同期收入16.40億元相比增長73.82%至82.97%;預計2021年1-9月可實現凈利潤為4.32億元至4.82億元，與上年同期凈利潤2.55億元相比增長69.44%至89.05%;預計2021年1-9月可實現扣除非經常性損益凈利潤為4.23億元至4.73億元，與上年同期扣除非經常性損益凈利潤2.49億元相比增長69.62%至89.66%。

????????《電鰻快報》關注到，2018年-2020年，大族數控經營性現金流凈額分別為1.85億元、2.70億元、-5097.14萬元，凈利潤金額分別為3.74億元、2.27億元、3.04億元。由于該公司2020年度業務快速增長，為應對大幅增長的訂單需求，大族數控加大原材料備貨，同時隨著營業收入快速增長，經營性應收項目增加。未來該公司業務的快速發展仍將給其帶來較大的資金壓力，如果該公司不能及時回籠資金，經營活動產生的現金流量凈額可能出現負數或處于較低的水平，同時若該公司不能及時獲取融資，可能導致業務運營資金不足，進而對財務狀況和生產經營帶來不利影響。

????????此次，大族數控擬募集資金約17.07億元，所募資金投向PCB專用設備生產改擴建項目、PCB專用設備技術研發中心建設項目。

????????華大九天

????????華大九天主要從事EDA工具軟件的開發、銷售及相關服務。EDA工具是集成電路領域的上游基礎工具，應用于集成電路設計、制造、封裝、測試等產業鏈各個環節，是集成電路產業的戰略基礎支柱之一。該公司主要產品包括模擬電路設計全流程EDA工具系統、數字電路設計EDA工具、平板顯示電路設計全流程EDA工具系統和晶圓制造EDA工具等EDA工具軟件，并圍繞相關領域提供技術開發服務，相關產品和服務主要應用于集成電路設計及制造領域。

????????招股書顯示，2018年-2020年，華大九天實現營業收入分別為1.51億元、2.57億元、4.15億元;同期凈利潤分別為4851.94萬元、5715.77萬元、1.04億元。報告期內，該公司的營收與凈利潤持續穩步增長。

????????《電鰻快報》關注到，華大九天股權結構較為分散，且單個股東均無法控制董事會多數席位，該公司無控股股東及實際控制人。該公司經營方針及重大事項的決策均由股東大會和董事會按照公司制度討論后確定，避免了因單個股東控制引起決策失誤而導致其出現重大損失的可能，但不排除存在因無控股股東及實際控制人影響公司決策效率的風險。此外，由于該公司無控股股東及實際控制人，可能面臨因股權結構發生較大改變而導致的控制權不穩定風險，可能會導致生產經營和業務發展受到不利影響。

????????盡管該公司無控股股東及實際控制人，截至本招股說明書簽署日，中國電子集團通過其全資子公司中國電子有限及中電金投間接合計持有該公司股權比例達到39.62%，高于三分之一，對于需經出席股東大會的股東所持表決權的2/3以上通過的股東大會特別決議事項，實質具備一票否決的條件，可能導致華大九天股東大會特別決議事項的決策效率受到不利影響。

????????此次，擬募集資金約25.51億元，其中7.50億元用于補充流動資金，剩余資金投向電路仿真及數字分析優化EDA工具升級項目、模擬設計及驗證EDA工具升級項目、面向特定類型芯片設計的EDA工具開發項目、數字設計綜合及驗證EDA工具開發項目。

《電鰻快報》