客戶缺乏可比性 吉凱基因科創(chuàng)板上市被否

    2021-09-29 09:28 | 來源:東方財富網(wǎng) | 作者:俠名 | [科創(chuàng)板] 字號變大| 字號變小


    ?招股書顯示,吉凱基因成立于2002年,公司主要業(yè)務(wù)為靶標(biāo)發(fā)現(xiàn)及其衍生業(yè)務(wù),具體包括靶標(biāo)篩選及驗證服務(wù)、新藥研發(fā)及其知識產(chǎn)權(quán)交易、臨床前研究/臨床研究服務(wù);同時還從事...

            9月22日,上海吉凱基因醫(yī)學(xué)科技股份有限公司(以下簡稱“吉凱基因”)科創(chuàng)板上市被否,成為繼海和藥物后,本月第二家被否決的生物醫(yī)藥公司。

            招股書顯示,吉凱基因成立于2002年,公司主要業(yè)務(wù)為靶標(biāo)發(fā)現(xiàn)及其衍生業(yè)務(wù),具體包括靶標(biāo)篩選及驗證服務(wù)、新藥研發(fā)及其知識產(chǎn)權(quán)交易、臨床前研究/臨床研究服務(wù);同時還從事醫(yī)學(xué)檢測服務(wù)業(yè)務(wù)、科研儀器和耗材銷售業(yè)務(wù)。

            在當(dāng)日的審議會議上,上交所針對吉凱基因的技術(shù)先進(jìn)性和科技創(chuàng)新能力、研究型醫(yī)生等個人客戶、毛利率持續(xù)下降、期間費用率遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比公司等問題作出問詢。

            對此,《中國經(jīng)營報》記者致函采訪吉凱基因方面,其未對上市被否的具體原因作出正面回應(yīng)。此外,公司方面表示,關(guān)于重啟上市進(jìn)程的情況,會從戰(zhàn)略發(fā)展等因素綜合考慮。

            凈利潤和毛利率雙雙下滑

            招股書顯示,2018年至2020年及2021年上半年(以下簡稱“報告期”),吉凱基因的營業(yè)收入分別為1.57億元、2.08億元、2.43億元、1.16億元。最近三年營收復(fù)合增長率為24.27%,大于20%,符合《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》第五條關(guān)于科創(chuàng)屬性相關(guān)指標(biāo)的要求。

            而與此同時,報告期公司凈利潤分別為-4080.55萬元、-4299.15萬元、-7245.70萬元、-8672.47萬元。剔除股份支付的影響,公司凈利潤分別為-3354.81萬元、-3394.37萬元、-3998.11萬元及-4688.04萬元。公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為62.20%、63.73%、54.67%和51.70%。

            對此,吉凱基因方面表示,報告期內(nèi)持續(xù)虧損,主要系公司持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入且研發(fā)投入不斷增加,同時存在一定的股份支付相關(guān)費用。剔除股份支付的影響后,公司虧損擴(kuò)大幅度較為有限。

            2020年度及2021年1~6月公司主營業(yè)務(wù)毛利率有所下降,主要因公司靶標(biāo)發(fā)現(xiàn)及其衍生業(yè)務(wù)的毛利率下降所致。其中,靶標(biāo)篩選及驗證服務(wù)受到采購?fù)獠课蟹?wù)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變動、銷售單價及銷售數(shù)量有所下降等因素的影響,毛利率有所下降。

            招股書披露,截至目前,吉凱基因尚無在同一階段完全可比的公司,但行業(yè)中存在靶標(biāo)篩選及驗證中部分環(huán)節(jié)與其提供相同或類似服務(wù)的企業(yè)。而與同行業(yè)可比公司主要客戶為制藥企業(yè)、生物技術(shù)公司等不同的是,吉凱基因的主要客戶為研究型醫(yī)生等個人客戶。

            報告期內(nèi),吉凱基因在靶標(biāo)篩選及驗證服務(wù)業(yè)務(wù)上,由研究型醫(yī)生等個人客戶形成的營業(yè)收入分別為1.34億元、1.6億元、1.51億元和7739.09萬元,分別占當(dāng)年營業(yè)收入的85.19%、76.86%、62.12%和66.52%。

            該客戶群體數(shù)量眾多,集中度低,也導(dǎo)致吉凱基因的銷售費用始終處于高位。報告期內(nèi),其銷售費用占營業(yè)收入的比例分別為34.51%,31.54%,29.02%和35.28%。而吉凱基因方面認(rèn)為,研究型醫(yī)生等研究者是靶標(biāo)篩選及驗證市場的主要客戶。公司以研究型醫(yī)生等個人客戶為主要客戶已覆蓋靶標(biāo)篩選及驗證服務(wù)市場的主要客戶,客戶類型并不影響公司的市場空間大小。

            除靶點篩選及驗證服務(wù)外,吉凱基因另一營收主要來源,新藥研發(fā)及其知識產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)增長較快。截至招股說明書簽署日,吉凱基因已完成7個新藥研發(fā)項目的許可或轉(zhuǎn)讓(其中1個項目為部分許可,公司仍在對該項目繼續(xù)開發(fā))。

            其中,2020年,吉凱基因向澤璟制藥出售抗CD47單克隆抗體項目,金額為1100萬元,澤璟制藥亦成為吉凱基因2020年度第二大客戶。而記者查閱澤璟制藥2020年年報發(fā)現(xiàn),其中并無與吉凱基因披露相同采購金額的供應(yīng)商。采購金額相近的供應(yīng)商為第三、第四大供應(yīng)商,采購額分別為1155.78萬元和976.72萬元。對此,吉凱基因方面稱,這一差異系雙方會計核算口徑存在差異,公司招股說明書披露真實、準(zhǔn)確、完整,不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

            募資項目與環(huán)評公示存在差異

            本次科創(chuàng)板上市,吉凱基因擬募集資金12億元,用于靶標(biāo)篩選及驗證研究中心建設(shè)項目、CHAMP平臺升級項目、創(chuàng)新藥物研發(fā)項目、創(chuàng)新藥物靶標(biāo)數(shù)據(jù)中心建設(shè)項目和補充流動資金。

            上述項目均已獲得主管部門批復(fù)。其中,創(chuàng)新藥物研發(fā)項目將使用公司現(xiàn)有租賃場地建設(shè)細(xì)胞治療實驗室,主要用于抗BCMA CART細(xì)胞治療(GB5010)、抗RAS突變TCR細(xì)胞治療(GB3010)、抗Claudin抗體藥物(GB7008)及CART細(xì)胞治療(抗體部分)、抗CEA抗體藥物(GB7012)及CART細(xì)胞治療(CART部分)等藥物研發(fā)。同時,將購置配套藥物研發(fā)設(shè)備,滿足臨床試驗需要,加快公司新藥研發(fā)進(jìn)程。

            招股書披露,該項目批文號碼為滬浦環(huán)保許評[2019]78號,項目選址位于上海市張江高科技園區(qū)愛迪生路326號202-1、326號202-2、326號201和326號202-7,規(guī)劃建筑面積2411.42平方米,計劃總投資16793.95萬元。

            而記者在上海市浦東新區(qū)生態(tài)環(huán)境局官網(wǎng)查閱發(fā)現(xiàn),滬浦環(huán)保許評[2019]78號對應(yīng)項目名稱為“GMP研制平臺建設(shè)項目”。該項目于上海市張江高科技園區(qū)愛迪生路326號201、202-1、202-2、202-7室建設(shè),建成后主要從事符合GMP要求的質(zhì)粒、載體、細(xì)胞治療產(chǎn)品的研發(fā),不涉及中試及以上規(guī)模的研發(fā)或生產(chǎn)。項目總建筑面積約2373.08平方米,總投資3000萬元,其中保環(huán)投資30萬元。

            對于同一環(huán)評批復(fù)下,項目建設(shè)地址相同,項目名稱、建筑面積、總投資額不同的原因及創(chuàng)新藥物研發(fā)項目是否需要重新報備等問題,吉凱基因方面表示,存在差異的原因系批文公告時間較遠(yuǎn),后續(xù)信息未及時更新。

            而本次上市失敗不僅僅關(guān)系到吉凱基因在二級市場上的募資。招股書對賭協(xié)議簽訂情況顯示,吉凱基因披露的22條協(xié)議中,共有17條涉及公司上市期限。如自貿(mào)區(qū)三期基金、通惠股份、澤璟制藥、鑫檀投資、王永生在2020年7月向吉凱基因增資,并與吉凱基因和吉凱基因?qū)嵖厝撕炗喲a充協(xié)議。其中包括,若吉凱基因未能在2022年12月31日之前實現(xiàn)A股上市,投資方有權(quán)要求回購。

            對此,吉凱基因方面表示,關(guān)于重啟上市進(jìn)程的情況,公司會從戰(zhàn)略發(fā)展等因素綜合考慮。公司將繼續(xù)聚焦主業(yè),致力于服務(wù)研究型醫(yī)生,加快其科研成果轉(zhuǎn)化,打造以標(biāo)準(zhǔn)化基礎(chǔ)研究平臺與數(shù)據(jù)庫為核心驅(qū)動力的新藥研發(fā)平臺,并最終賦能公司及合作方在腫瘤領(lǐng)域以更低成本、更高成功率開發(fā)創(chuàng)新靶標(biāo)藥物,鞏固公司在藥物靶標(biāo)發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域的優(yōu)勢地位。

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