《電鰻快報(bào)》文/尹秋彤

        兩個(gè)多月前遭到暫緩審核的成都思科瑞微電子股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“思科瑞”)于11月29日再度上會(huì)獲通過。思科瑞若能闖關(guān)順利，將成為實(shí)控人張亞繼推動(dòng)國光電氣(688776.SH)上市之后的又一家將旗下公司送上科創(chuàng)板的力作，其也將成為A股首位同時(shí)控制兩家科創(chuàng)板公司的自然人。

        《電鰻快報(bào)》經(jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，思科瑞此次IPO招股書還存在很多疑點(diǎn)，尤其是實(shí)控人的千余條風(fēng)險(xiǎn)及科創(chuàng)板成色不足成為最市場(chǎng)關(guān)注。

        科創(chuàng)板成色成疑

        據(jù)上交所官網(wǎng)，思科瑞科創(chuàng)板IPO于5月27日獲得受理，6月23日進(jìn)入已問詢階段，從獲得受理到上會(huì)迎考?xì)v時(shí)4個(gè)月。在上市委現(xiàn)場(chǎng)問詢中，思科瑞是否符合科創(chuàng)板定位再度被重點(diǎn)問詢。要求思科瑞需要結(jié)合其業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，進(jìn)一步說明行業(yè)定位是否準(zhǔn)確、發(fā)明專利與主營業(yè)務(wù)所需核心技術(shù)的關(guān)聯(lián)性、是否符合科創(chuàng)板定位。

        招股書顯示，思科瑞專注于可靠性檢測(cè)技術(shù)的研發(fā)，逐步形成了集成電路可靠性檢測(cè)技術(shù)、分立器件可靠性檢測(cè)技術(shù)、元件可靠性檢測(cè)技術(shù)、破壞性物理分析技術(shù)(DPA)為核心的技術(shù)體系。2018-2020年及2021年上半年，思科瑞主要依靠核心技術(shù)提供可靠性檢測(cè)服務(wù)，核心技術(shù)服務(wù)收入分別為5169.79萬元、8062.22萬元、14304.94萬元、8087.87萬元。

        上市委要求思科瑞說明公司檢測(cè)業(yè)務(wù)相比人工測(cè)試的先進(jìn)性的具體體現(xiàn)，公司可靠性檢測(cè)等業(yè)務(wù)在效率和質(zhì)量上的提升是否足以說明技術(shù)的先進(jìn)性。

        此外，上市委質(zhì)疑稱，在報(bào)告期內(nèi)思科瑞研發(fā)人員僅為36-65人的情況下，截至2021年6月末自研完成1.12萬套檢測(cè)適配器、1.7萬套測(cè)試程序軟件，是否足以表明該等測(cè)試軟件、檢測(cè)適配器具有較高的技術(shù)含量，進(jìn)而說明思科瑞具有技術(shù)先進(jìn)性且符合科創(chuàng)板定位。

        值得一提的是，思科瑞研發(fā)人員平均薪酬(除5名核心技術(shù)人員外)偏低且明顯低于銷售人員平均薪酬。這也使上市委對(duì)思科瑞核心技術(shù)和核心競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生了質(zhì)疑。

        向關(guān)聯(lián)方采購遭質(zhì)疑

        在上市委現(xiàn)場(chǎng)問詢中，監(jiān)管層還關(guān)注到了思科瑞向關(guān)聯(lián)方采購的相關(guān)事項(xiàng)。

        據(jù)了解，報(bào)告期內(nèi)，思科瑞向關(guān)聯(lián)方設(shè)備采購金額占同類型采購金額的比例分別為56.69%、73.59%和74.81%，主要采購內(nèi)容為公司業(yè)務(wù)經(jīng)營所需的測(cè)試設(shè)備和老煉設(shè)備;關(guān)聯(lián)方軟件采購占比均為100%，主要采購內(nèi)容為電子元器件測(cè)試程序和可靠性設(shè)計(jì)分析平臺(tái)。在此前披露的第一輪及第二輪問詢中，上交所曾要求思科瑞說明向關(guān)聯(lián)方采購設(shè)備的具體情況以及向關(guān)聯(lián)方采購軟件的原因及合理性。

        在上市委會(huì)議上，上市委要求思科瑞結(jié)合報(bào)告期內(nèi)銷售及回款狀況，分析公司的盈利質(zhì)量，說明在資金并不充裕的情況下，持續(xù)向關(guān)聯(lián)方大額付款采購設(shè)備及軟件的原因及必要性，分析該等情形是否表明思科瑞在技術(shù)與設(shè)備等方面對(duì)關(guān)聯(lián)方構(gòu)成重大依賴，是否由此將導(dǎo)致思科瑞面臨運(yùn)營資金不足的風(fēng)險(xiǎn)。

        關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)貸金額2000萬

        思科瑞存在諸多的關(guān)聯(lián)交易，包括關(guān)聯(lián)方銷售、關(guān)聯(lián)采購等。2018年-2020年，公司關(guān)聯(lián)銷售主要為向關(guān)聯(lián)方提供電子元器件的可靠性檢測(cè)服務(wù)，關(guān)聯(lián)銷售金額占公司營業(yè)收入的比例分別為 9.65%、2.07%和1.86%。2018年-2020年，思科瑞向錦州遼晶電子科技有限公司銷售金額分別為438.06萬元、11.65萬元和207.44萬元。錦州遼晶電子科技有限公司為實(shí)際控制人張亞持有23.38%的股權(quán)并擔(dān)任董事長(zhǎng)的企業(yè)。

        2018年-2020年，思科瑞涉及的關(guān)聯(lián)采購總計(jì)金額分別為1399.94萬元、2319.91萬元和2080.71萬元，其中包括材料采購、設(shè)備采購及軟件采購等。陜西三海和杭州三海為公司間接持股5%以上自然人股東卓玲佳控制的公司，公司主要向其采購設(shè)備;北京泰思特電子、北京泰思特測(cè)試和無錫泰思特均為公司間接持股 5%以上自然人股東田莉莉的配偶王傳延控制的公司。公司與國光電氣受同一實(shí)際控制人控制，2019年，公司委托國光電氣出面通過國內(nèi)代理商購買進(jìn)口檢測(cè)設(shè)備一批，設(shè)備價(jià)款301.77萬元。

        此外，為了獲得銀行貸款以滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，思科瑞子公司江蘇七維存在通過關(guān)聯(lián)方供應(yīng)商北京泰思特電子、北京泰思特測(cè)試進(jìn)行銀行轉(zhuǎn)貸的情形，2018年、2019 年轉(zhuǎn)貸金額分別為690萬元、1,300萬元，轉(zhuǎn)貸資金全部用于江蘇七維日常經(jīng)營。

        董事長(zhǎng)千余風(fēng)險(xiǎn)纏身

        據(jù)天眼查顯示，公司實(shí)控人董事長(zhǎng)張亞目前任職24家企業(yè)，擔(dān)任股東15家，擔(dān)任高管18家，且實(shí)際控制37家企業(yè)。尤為注意的是，張亞有自身風(fēng)險(xiǎn)1條，周邊風(fēng)險(xiǎn)有776條，歷史風(fēng)險(xiǎn)2條，預(yù)警提醒也有433條。董事長(zhǎng)一人竟然有1212條風(fēng)險(xiǎn)。

        2021年8月30日，張亞在錦州遼晶電子科技有限公司有股權(quán)出質(zhì)信息，出質(zhì)股權(quán)260萬股。高風(fēng)險(xiǎn)信息顯示，其曾擔(dān)任股東的航錦科技股份有限公司有終本案件信息，擔(dān)任法定代表人的云南環(huán)亞天海企業(yè)管理中心(有限合伙)進(jìn)行了簡(jiǎn)易注銷，擔(dān)任高管的錦州市鴻昕電子有限責(zé)任公司有清算信息，擔(dān)任法定代表人的上海乾宇微電子技術(shù)有限公司有清算信息;曾擔(dān)任法定代表人的成都環(huán)宇芯科技有限公司的部分股權(quán)處于出質(zhì)狀態(tài)(27)，擔(dān)任法定代表人的錦州遼晶電子科技有限公司的部分股權(quán)處于出質(zhì)狀態(tài)。

        訴訟方面，曾擔(dān)任股東的航錦科技股份有限公司曾因勞動(dòng)爭(zhēng)議而被起訴(18)，擔(dān)任高管的北京中鼎芯科電子有限公司曾因不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)糾紛而被起訴(4)，曾擔(dān)任股東的航錦科技股份有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴(4)，曾擔(dān)任股東的航錦科技股份有限公司曾因建設(shè)工程施工合同糾紛而被起訴(3)，擔(dān)任高管的成都國光電氣股份有限公司曾因合同糾紛而被起訴(2)，曾擔(dān)任股東的航錦科技股份有限公司曾因財(cái)產(chǎn)損害賠償糾紛而被起訴(2)，曾擔(dān)任股東的北京中訊四方科技股份有限公司曾因股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛而被起訴(1)，擔(dān)任高管的成都國光電氣股份有限公司曾因租賃合同糾紛而被起訴(1)，擔(dān)任高管的成都國光電氣股份有限公司曾因房屋租賃合同糾紛而被起訴(1)……

        在行政處罰方面，曾擔(dān)任股東的航錦科技股份有限公司曾因其他原因而受到行政處罰(4)，擔(dān)任股東的南京中旭電子科技有限公司曾因其他原因而受到行政處罰(1)，曾擔(dān)任法定代表人的威科電子模塊(深圳)有限公司曾因其他原因而受到行政處罰(1);違規(guī)處理警示信息方面，曾擔(dān)任股東的航錦科技股份有限公司有違規(guī)處理信息(9);環(huán)保處罰警示信息方面，曾擔(dān)任股東的航錦科技股份有限公司有環(huán)保處罰信息(7)……

        董事長(zhǎng)千余條風(fēng)險(xiǎn)纏身，且訴訟纏身，如此一來，怎能保護(hù)普通投資者利益?會(huì)否有利益輸送行為發(fā)生?

        《電鰻快報(bào)》將繼續(xù)跟蹤報(bào)道思科瑞IPO二度闖關(guān)科創(chuàng)委進(jìn)展。

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