1月27日晚間，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板各有1家芯片公司IPO獲通過。芯龍技術(shù)科創(chuàng)板IPO擬募集資金2.63億元，BYD半導(dǎo)創(chuàng)業(yè)板IPO擬募集資金20.01億元。

        查閱招股書(上會稿)，分臺競技，2家模擬器件公司可謂各有千秋。被市場譽(yù)為“車芯第一股”的BYD半導(dǎo)猶如迅猛成長的小巨人，預(yù)計2021年盈利增長約5倍。芯龍技術(shù)則“小而美”，其研發(fā)的DC-DC(直流-直流轉(zhuǎn)換器)電源芯片廣泛應(yīng)用于車載電子裝置、工業(yè)控制、消費(fèi)等領(lǐng)域。

        科技創(chuàng)新足

        BYD半導(dǎo)“車芯第一股”絕非浪得虛名。

        據(jù)Omdia統(tǒng)計，2019年至2020年，BYD半導(dǎo)的IGBT模塊銷售額在中國新能源乘用車電機(jī)驅(qū)動控制器用IGBT模塊全球廠商中排名第二、在國內(nèi)廠商中排名第一，IPM模塊銷售額保持國內(nèi)前三的領(lǐng)先地位。另外，公司車規(guī)級MCU芯片累計出貨量在國內(nèi)廠商中占據(jù)領(lǐng)先地位，是中國最大的車規(guī)級MCU芯片廠商。在智能傳感器方面，2019年BYD半導(dǎo)CMOS圖像傳感器銷售額在國內(nèi)廠商中排名第四。

        BYD半導(dǎo)表示，公司始終奉行“技術(shù)為王，創(chuàng)新為本”的發(fā)展理念，高度重視重新。截至招股書(上會稿)簽署日，公司擁有已授權(quán)專利1167項(xiàng)，其中發(fā)明專利747項(xiàng)。

        BYD半導(dǎo)本次擬發(fā)行不超過5000萬股，募集資金約20.01億元，主要投向功率半導(dǎo)體關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目、高性能MCU芯片設(shè)計及測試技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目、高精度BMS芯片設(shè)計與測試技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動資金。

        芯龍技術(shù)表示，公司是國內(nèi)少數(shù)專注于中高電壓、中大功率DC-DC電源芯片領(lǐng)域的設(shè)計企業(yè)，也是國內(nèi)該細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品種類最為齊全的代表性企業(yè)之一，主要產(chǎn)品的核心參數(shù)達(dá)到或超過德州儀器、亞德諾等國際領(lǐng)先企業(yè)產(chǎn)品的水平。

        招股書(上會稿)披露，芯龍技術(shù)擁有68項(xiàng)專利，其中65項(xiàng)為發(fā)明專利，58項(xiàng)發(fā)明專利系自主研發(fā)。

        芯龍技術(shù)本次擬公開發(fā)行募集資金約2.63億元，投向同步整流高壓大功率芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金。

        盈利增長快

        領(lǐng)先的市場地位也帶來業(yè)績跳躍增長。BYD半導(dǎo)預(yù)計2021年實(shí)現(xiàn)營收30.5億元至32億元，同比增長111.63%至122.04%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.5億元至3.95億元，同比增長496.94%至573.69%。

        對于業(yè)績增長，BYD半導(dǎo)披露兩大原因：一是下游新能源汽車銷量大幅增長，帶動公司盈利快速增長;二是受全球芯片供應(yīng)緊張影響，下游家電、工業(yè)控制等客戶為保證供應(yīng)鏈安全，加大了對包括公司在內(nèi)的國內(nèi)芯片廠商的采購力度，公司智能控制IC 和智能傳感器等產(chǎn)品對外部客戶的銷售大幅增長。

        財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年、2020年、2021年上半年，BYD半導(dǎo)歸母凈利潤分別為1.04億元、8511.49 萬元、5863.24萬元、1.84億元。

        同屬模擬器件類公司，芯龍技術(shù)則“小而美”，公司2019年、2020年、2021年分別實(shí)現(xiàn)營收1.11億元、1.58億元、2.1億元，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2868.81萬元、4316.77萬元、6709.61萬元，業(yè)績增速也非常可觀。

        需要提及的是，芯龍技術(shù)報告期毛利率分別為43.42%、42.18%和49.36%，毛利率水平較高。此外，公司可能是科創(chuàng)板人數(shù)最少的公司之一。截至招股書(上會稿)披露，公司員工總數(shù)53人，其中研發(fā)人員35名，占比66.04%。

        兩市上市委問詢精準(zhǔn)

        審議過會，并不意味著公司就萬事大吉。在上市委審議會議上，2家公司均被現(xiàn)場問詢。

        具體來看，創(chuàng)業(yè)板上市委對BYD半導(dǎo)提出包括關(guān)聯(lián)交易是否公允等問題。據(jù)披露，BYD半導(dǎo)在報告期內(nèi)向比亞迪集團(tuán)銷售商品等的金額分別為9.1億元、6.01億元、8.51億元、6.7億元，占營業(yè)收入的比例分別為67.88%、54.86%、59.02%和54.24%。功率半導(dǎo)體、光電半導(dǎo)體產(chǎn)品、制造及服務(wù)主要向比亞迪集團(tuán)銷售，且關(guān)聯(lián)銷售的毛利率較高。

        為此，上市委要求BYD半導(dǎo)說明三大問題：一是關(guān)聯(lián)交易定價是否公允、是否存在顯失公平的情形，是否存在比亞迪集團(tuán)通過關(guān)聯(lián)交易對發(fā)行人利益輸送的情形;二是較高的關(guān)聯(lián)銷售毛利率對報告期凈利潤的影響，是否存在發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績依賴關(guān)聯(lián)銷售的情形;第三，上述情形對獨(dú)立性是否構(gòu)成重大不利影響。

        對芯龍技術(shù)，科創(chuàng)板上市委就技術(shù)路線、研發(fā)進(jìn)程、關(guān)聯(lián)方認(rèn)定等三大方面，對公司進(jìn)行了現(xiàn)場問詢。

        具體來看，在研發(fā)技術(shù)路線上，科創(chuàng)板上市委要求芯龍技術(shù)結(jié)合現(xiàn)有主要耐高壓產(chǎn)品的研發(fā)及量產(chǎn)過程，說明選擇非同步整流技術(shù)路線并主攻耐高壓、大功率產(chǎn)品的背景及原因;說明在研產(chǎn)品轉(zhuǎn)向同步整流方向、不再繼續(xù)研發(fā)投入非同步整流方向的原因，分析兩種技術(shù)路線的未來發(fā)展前前景;說明跟華潤微等供應(yīng)商合作研發(fā)是否對供應(yīng)商存在技術(shù)依賴。

        在研發(fā)進(jìn)程方面，科創(chuàng)板上市委要求芯龍技術(shù)說明“轉(zhuǎn)批量”階段的定義、該階段劃分標(biāo)準(zhǔn)是否符合行業(yè)慣例、該階段是否已取得客戶訂單等。此外，上市委要求公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則，說明是否應(yīng)將上海繹恒認(rèn)定為與公司有特殊關(guān)系的關(guān)聯(lián)方。

《電鰻快報》