隨著經濟迅速發展，我國正迎來消費升級的轉型，我國男士變得更為注重風格與時尚，更愿意對自己的外表進行投資。近日，男裝品牌廣州迪柯尼服飾股份有限公司(以下簡稱“迪柯尼”)披露了招股書，公司擬在深交所主板上市。

        資料顯示，迪柯尼成立于2012年，公司是一家集研發、銷售及品牌管理于一體的商務休閑男裝企業，旗下擁有“DIKENI”品牌及“CARSYDA”品牌，產品線涵蓋外套類、T恤類、褲子類、西服類、毛衣類、襯衫類、皮衣類和精品類。

        財務數據方面，2019-2021年報告期內，迪柯尼分別實現營業收入7.12億元、7.99億元和9.20億元，分別實現凈利潤6986.63萬元、5278.38萬元和8103.38萬元。

        此次IPO，迪柯尼計劃募集資金7.03億元，募集資金將用于營銷網絡建設項目、設計研發中心建設項目、信息化系統升級項目和補充流動資金。其中，近七成募資額將用于營銷網絡建設項目，該項目預計未來三年內將在全國主要城市新增234家直銷門店。

        值得注意的是，迪柯尼直銷門店的數量逐年減少，公司仍計劃募資大幅擴張。報告期各期末，公司直銷門店數量分別為275家、253家和234家。其中，“DIKENI”品牌的直銷門店數量分別為210家、194家和176家;“CARSYDA”品牌的直銷門店數量分別為65家、59家和58家。

        分銷售模式看，迪柯尼主營業務包括直銷、經銷、代銷和電商銷售。其中，直銷和經銷模式均為線下銷售;代銷模式為代銷商定期根據產品的實際銷售情況，以產品吊牌價的約定代銷出貨折扣與公司進行結算;電商銷售模式主要包括電商入倉模式和線上B2C模式。

        可以看到，迪柯尼主營業務收入依賴線下門店，線上的電商銷售模式收入占比較少。2021年，迪柯尼直銷、經銷、代銷和電商銷售的收入占主營業務收入的比例分別為75.03%、18.51%、1.39%和5.06%。

        其中，線上電商模式的收入雖逐年增加，但仍占比較小。報告期內，公司電商銷售收入分別為1425.01萬元、3538.56萬元和4639.00萬元，占主營業務收入的比例分別為2.01%、4.44%和5.06%。

        中國商業聯合會專家委員會委員賴陽向中國網財經記者表示，“線下門店與線上直銷相比面臨的成本非常高，包括租金成本、員工成本和大量的鋪貨成本。企業以線下門店為主可能導致商品積壓，需要打折促銷甩賣。在此模式下運營，企業將面臨高成本，且價格缺乏競爭力。相反，線上直銷在云消費時代是一個必然的主流趨勢，在云消費時代，通過平臺對接消費者，可以打破時間、空間的障礙”。

        同時，賴陽指出，大量開設線下實體店的品牌企業容易遇到經營困境，“線下門店的數量越多，企業面臨的風險越高。所以，越來越多的企業進行戰略的轉型，變成以線上直銷為主，線下開設少量的旗艦店、形象店，以展示品牌文化”。

        此外，迪柯尼依賴線下門店導致公司銷售費用率遠高于行業均值。報告期內，迪柯尼的銷售費用率分別為40.88%、55.01%和55.34%，而同行業可比公司的銷售費用率均值分別為26.43%、30.03%和30.29%。

        對于銷售費用率較高，迪柯尼表示主要是銷售模式有所差異所致，“公司采用直銷為主的銷售模式，直銷門店員工人數較多，并且直銷門店主要集中在一、二線城市，薪酬水平相對較高，導致職工薪酬費用相對偏高;同時由于公司直銷占比較大，門店運營費、裝修裝飾費等銷售費用相較于同行業公司也偏高”。

《電鰻快報》