相比其他被動型產品，運營ETF產品需要在提升二級市場流動性等方面支出更多的成本。產品流動性越好，二級市場報價就越有效，投資者參與的成本就越低。因此，投資者在選擇ETF時，首先要看流動性這個指標

        今年以來創新產品不斷涌現，但ETF這一賽道整體呈現冰火兩重天的態勢。一方面，碳中和、疫苗、中藥等創新型ETF產品如火如荼地發行;另一方面，結構性行情之下，ETF產品兩極分化越來越明顯。據統計，目前有127只ETF基金規模小于5000萬元，淪為迷你基金，多只基金今年以來頻發清盤提示。

        為了擴大競爭優勢，許多基金公司在提升產品流動性上頻頻出招，紛紛新增流動性服務商，力度遠超前兩年。

        冰火兩重天

        ETF已成為基金公司必爭之地，行業發展駛入快車道。

        根據方正證券研報，ETF產品數量在2014年首次突破100只，至2019年突破200只，目前已超過700只。

        今年以來，ETF市場涌現了不少創新產品。7月4日，首批中證上海環交所碳中和ETF同時開售。作為跟蹤中證上海環交所碳中和指數的產品，碳中和ETF聚焦“深度低碳”和“高碳減排”兩大方向。此外，醫藥行業相關ETF也在不斷細化。7月5日，醫藥生物細分領域首批疫苗ETF和中藥ETF齊齊獲批。7月11日，首批政金債ETF獲批。業內人士認為，此次獲批的政金債ETF屬于跨市場債券ETF，填補了行業空白。

        上海證券報記者在采訪中發現，部分基金公司還成立了指數研究部，根據產業發展趨勢，前瞻布局有價值的指數。“公司從專業分工的維度組建了專門的指數研究部。指數研究部不僅要研究指數，還要研究跟蹤國家的產業政策、指數投資策略模型以及相關產品和市場，了解投資者需求的變化。”易方達指數研究部總經理龐亞平稱。

        在創新產品層出不窮的同時，行業兩極分化現象日趨嚴重。

        東方財富Choice數據顯示，截至8月22日，上證50ETF、滬深300ETF、中證500ETF、中概互聯網ETF、證券ETF、科創50ETF等頭部ETF最新規模均超過300億元。此外，還有25只ETF規模超百億元。另一方面，市場上仍有127只ETF基金規模小于5000萬元，淪為迷你基金。

        同質化產品被加速出清

        伴隨各家基金公司的大力布局，ETF賽道競爭陷入白熱化，一些產品在逐漸喪失流動性的情況下，被迫清盤或處于清盤邊緣。

        今年以來，包括易方達、南方、建信、平安在內的多家基金公司接連發布旗下ETF提示公告。

        比如，建信基金8月18日發布公告稱，截至8月17日，建信中證細分有色金屬產業主題交易型開放式指數基金已連續30個工作日基金資產凈值低于5000萬元。

        8月9日，嘉實基金發布公告稱，旗下嘉實中關村A股ETF自8月17日起進入清算程序，該產品也于8月17 日開始停牌直至終止上市。

        部分ETF規?？s水甚至遭遇清盤和產品同質化現象嚴重有著密不可分的關系。以芯片行業為例，目前已有國泰、廣發、華夏、鵬華、富國、匯添富和易方達等7家基金公司布局了相關ETF。

        東方財富Choice數據統計顯示，截至8月22日，發行時間較早的華夏國證半導體芯片ETF、國泰CES半導體芯片ETF規模較大，分別達到190.7億元、130.95億元;廣發國證半導體芯片ETF、鵬華國證半導體芯片ETF規模超過10億元;其他芯片ETF的規模則不足10億元。

        此外，相同賽道新舊ETF產品之間的更迭也在悄然上演。天弘基金7月7日發布公告稱，截至7月5日，天弘上海金ETF已連續40個工作日基金資產凈值低于5000萬元，這也是該基金在今年1月和3月面臨清盤困境后，第三次發布提示公告。老產品在清盤邊緣苦苦掙扎的同時，新產品在不斷入場。東方財富Choice數據顯示，目前市場上共有9只上海金ETF，其中大成上海金ETF和嘉實上海金ETF均于今年3月成立。

        大力提升流動性

        如何在競爭中保持優勢，成為每家基金公司必須考慮的問題。今年以來，越來越多的基金公司為旗下ETF增加了流動性服務商，力度遠超前兩年。據統計，今年以來逾百只權益類ETF新增了流動性服務商。

        比如，7月以來，易方達、南方、廣發等8家基金公司旗下碳中和ETF陸續上市交易。為此，各大基金公司快速行動起來，其中南方、大成、工銀瑞信和招商4家基金公司為旗下品種增加了流動性服務商。南方中證上海環交所ETF在上市交易之前就未雨綢繆，宣布增加8家券商作為流動性服務商。

        在業內人士看來，相比其他被動型產品，運營ETF產品需要在提升二級市場流動性等方面支出更多的成本。產品流動性越好，二級市場報價就越有效，投資者參與的成本就越低。因此，投資者在選擇ETF時，首先要看流動性這個指標。

        “目前ETF競爭趨于白熱化，對于某類創新ETF，我們經常會看到多家基金公司同時獲批、同時發行、同時上市。這不僅需要比拼產品募集規模，而且需要比拼產品流動性、活躍度及投資者體驗等。”滬上某指數基金經理稱。

        在某第三方分析人士看來，目前ETF基金同質化程度較高，分化比較嚴重。細分領域內，規模大、流動性好的ETF產品往往受到市場的青睞，而那些交易量較小的ETF，久而久之就會淪為迷你基金，最終難逃被清盤的命運。

《電鰻快報》