《電鰻財(cái)經(jīng)》文/李萬(wàn)鈞

        11月25日，盛訊達(dá)(300518)開(kāi)盤下沖，最低跌幅超過(guò)14%。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，這是一則A股市場(chǎng)跨主業(yè)、市場(chǎng)熱度較高的“鋰礦”收購(gòu)案，盛訊達(dá)現(xiàn)在的主業(yè)是游戲和直播，如今也泛起“土豪金”，但市場(chǎng)并沒(méi)有買賬。有投資甚至透露是在11月25日一早掛單買入的，如此市場(chǎng)表現(xiàn)，估計(jì)短線搶籌者有苦難言了。

        根據(jù)最新公告，盛訊達(dá)擬關(guān)聯(lián)收購(gòu)實(shí)際控制人吳成華實(shí)際控制的盧氏縣宇瑞科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“宇瑞科技”)80%股權(quán)，并對(duì)其增資，交易價(jià)格和增資額度分別為800萬(wàn)元和14720萬(wàn)元，合計(jì)1.552億元。宇瑞科技持有河南光宇礦業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“光宇礦業(yè)”)60%股權(quán)，光宇礦業(yè)持有河南省盧氏縣官坡鎮(zhèn)蔡家鋰礦和南陽(yáng)山鋰礦100%權(quán)益。

        擬關(guān)聯(lián)收購(gòu)宇瑞科技80%股權(quán)可并表 留存兩層“資本空間”

        據(jù)公告信息，2022年11月24日，盛訊達(dá)與駿華新能源、宇瑞科技及吳成華簽署《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》，協(xié)議約定公司以現(xiàn)金800萬(wàn)元收購(gòu)駿華新能源持有的宇瑞科技80%股權(quán)，對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本2880萬(wàn)元，并承擔(dān)收購(gòu)股權(quán)中認(rèn)繳而尚未實(shí)際繳納部分1764萬(wàn)元注冊(cè)資本的實(shí)繳義務(wù)。同時(shí)，盛訊達(dá)與宇瑞科技少數(shù)股東山東瑞福鋰業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“瑞福鋰業(yè)”)、宇瑞科技及吳成華簽署《增資協(xié)議》，協(xié)議約定公司以14720萬(wàn)元現(xiàn)金認(rèn)繳宇瑞科技新增14720萬(wàn)元注冊(cè)資本，增資價(jià)格為1元/注冊(cè)資本;瑞福鋰業(yè)同比例以債轉(zhuǎn)股方式以3680萬(wàn)元債權(quán)認(rèn)繳宇瑞科技新增3680萬(wàn)元注冊(cè)資本。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓暨增資完成后，公司持有宇瑞科技80%的股權(quán)，通過(guò)宇瑞科技間接控制光宇礦業(yè)60%的股權(quán)，對(duì)宇瑞科技、光宇礦業(yè)實(shí)施控制。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》對(duì)盛訊達(dá)本次收購(gòu)的股權(quán)控制鏈條進(jìn)行了分析并圖解，仔細(xì)研究其控制權(quán)設(shè)計(jì)可以看出，盛訊達(dá)對(duì)兩處鋰礦資源實(shí)現(xiàn)控制，但中間留有兩層剩余股權(quán)，一層是宇瑞科技留存了20%股權(quán)沒(méi)有收購(gòu)到上市公司，二層是宇瑞科技對(duì)光宇礦業(yè)還留有40%股權(quán)。試想，未來(lái)盛訊達(dá)及宇瑞科技仍可以進(jìn)行收購(gòu)剩余股權(quán)的動(dòng)作，假設(shè)作為本次收購(gòu)標(biāo)的鋰礦資源的開(kāi)發(fā)釋放良好業(yè)績(jī)，分別進(jìn)行兩次收購(gòu)實(shí)現(xiàn)全資持有，則又會(huì)是不小的資本運(yùn)作。

        本次交易標(biāo)的為駿華新能源持有的宇瑞科技80%股權(quán)。盛訊達(dá)的實(shí)際控制人吳成華持有駿華新能源99.60%的合伙份額，且持有駿華新能源執(zhí)行事務(wù)合伙人海南駿華科技發(fā)展有限公司90%的股權(quán)。因此本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

        光宇礦業(yè)持有河南省盧氏縣官坡鎮(zhèn)蔡家鋰礦和南陽(yáng)山鋰礦100%權(quán)益，目前蔡家鋰礦和南陽(yáng)山鋰礦持有的《采礦許可證》已到期，正在辦理采礦權(quán)延續(xù)登記手續(xù)。本次交易完成后，盛訊達(dá)間接持有蔡家鋰礦和南陽(yáng)山鋰礦48%權(quán)益。

        據(jù)披露，蔡家鋰礦采礦權(quán)內(nèi)圈定稀有金屬礦體18個(gè)，估算保有稀有金屬礦石量274.09萬(wàn)噸，氧化鋰資源量19766.9噸，氧化鋰平均品位0.72%。南陽(yáng)山鋰礦保有金屬資源礦石量29.12萬(wàn)噸，保有氧化鋰資源量3280.26噸，平均品位1.13%。

        “香餑餑”遭遇用腳投票 是一步臭棋還是被錯(cuò)殺?

        新能源企業(yè)以及相關(guān)聯(lián)的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈在當(dāng)前資本市場(chǎng)上的熱度很高，因此沾“鋰”救火成為常態(tài)。

        但這次盛訊達(dá)買鋰礦的動(dòng)作，卻迎來(lái)投資者的用腳投票。

        盛訊達(dá)的主要業(yè)務(wù)包括游戲業(yè)務(wù)、直播電商業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)廣告代理業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)直銷業(yè)務(wù)等。近年來(lái)，該公司業(yè)績(jī)良好，今年前三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)仍保持超過(guò)8000萬(wàn)元的盈利水平。

        2022年前三季度，盛訊達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40354.18萬(wàn)元同比增長(zhǎng)23.49%;現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-588.98萬(wàn)元，同比下降-103.06%;歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為8100.38萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)61.30%。

        盛訊達(dá)表示，該公司營(yíng)收的增長(zhǎng)是由于其子公司盛訊云商的直播帶貨業(yè)務(wù)及電商直銷業(yè)務(wù)繼續(xù)做大做強(qiáng)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34964.18萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重86.64%，同比增長(zhǎng)40.26%。而其業(yè)績(jī)下降主要系持有的華立科技公開(kāi)發(fā)行股票在2022年9月30日收盤價(jià)為25.20元，較年初股價(jià)下跌嚴(yán)重，公司確認(rèn)其在資產(chǎn)負(fù)債表日公允價(jià)值變動(dòng)損失12057.68萬(wàn)元，利潤(rùn)受到較大影響。

        由此可見(jiàn)，盛訊達(dá)的主營(yíng)業(yè)務(wù)屬于新經(jīng)濟(jì)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。

        本次收購(gòu)涉足毫無(wú)關(guān)聯(lián)的鋰礦產(chǎn)業(yè)前景又將如何呢?

        從該公司本次收購(gòu)的披露情況看，宇瑞科技合并報(bào)表截至2022年9月30日歸屬于母公司股東的股東權(quán)益為575.93萬(wàn)元，宇瑞科技凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為1063.61萬(wàn)元，較宇瑞科技合并報(bào)表歸屬于母公司股東權(quán)益賬面價(jià)值整體增值84.68%。

        兩個(gè)采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值合計(jì)38268.47萬(wàn)元，即3.83億元。對(duì)應(yīng)盛訊達(dá)本次收購(gòu)間接持有的48%權(quán)益為1.84億元。

        此次采礦權(quán)價(jià)值評(píng)估采用的評(píng)估方法是折現(xiàn)現(xiàn)金流量法。經(jīng)評(píng)估，截止到評(píng)估基準(zhǔn)日2022年9月30日，蔡家鋰礦剩余保有資源儲(chǔ)量274.09萬(wàn)噸對(duì)應(yīng)的采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值為36650.72萬(wàn)元，南陽(yáng)山鋰礦剩余保有資源儲(chǔ)量29.12萬(wàn)噸對(duì)應(yīng)的采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值為1617.75萬(wàn)元。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》將繼續(xù)關(guān)注盛訊達(dá)鋰礦收購(gòu)進(jìn)展。

《電鰻快報(bào)》