近日，紹興拓邦新能源股份有限公司(以下簡稱“拓邦新能”)獲深交所首輪問詢，擬登陸創業板，保薦券商為國金證券。

        受益于下游光伏電池片行業的高景氣等因素，拓邦新能作為一家光伏用濕法添加劑企業，于報告期內取得了較為亮眼的業績。數據顯示，2019年至2021年，公司營業收入由6683.94萬元增長至約1.51億元，復合增長率約為50.22%。

        但值得關注的是，拓邦新能主要創收產品的銷售價格于報告期內較大幅下滑，累及公司毛利率連續下降，或為公司盈利能力帶來挑戰。且在公司上市預期逐漸明朗的背景下，實控人大幅轉讓股權，疊加當年度大額分紅，其合計套現或超1億元。

        核心產品銷售價格報告期“腰斬”

        據招股書，2019年至2021年及2022年上半年，拓邦新能堿拋添加劑占主營業務收入比例分別為89.11%、94.38%、90.12%、84.61%，制絨添加劑占主營業務收入比例分別為7.81%、2.53%、6.94%、10.42%，二者合計占比均超95%。

        然而數據顯示，報告期內，拓邦新能堿拋添加劑平均含稅單價分別為43.02元/升、29.96元/升、24.71元/升、20.19元/升，制絨添加劑平均含稅單價分別為34.32元/升、23.97元/升、20.49元/升、18.39元/升。相比2019年，前述兩類產品2022年上半年銷售單價均近乎“腰斬”。

        或受主要產品銷售價格下降的部分影響，報告期內，拓邦新能主營業務毛利率分別為88.58%、85.78%、76.60%和75.25%。

        而對于主要產品銷售價格下降的原因，公司解釋為下游光伏電池片廠商持續降本增效的要求以及市場競爭程度的增強。

        值得關注的是，雖然拓邦新能在招股書中多次強調公司為較早推出PERC堿拋添加劑的廠商，但據正沖擊科創板上市的同行業可比公司時創能源招股書，其也早已于2009年至2015年研發出了針對PERC電池工藝路線的堿拋輔助品，且時創能源在光伏濕制程輔助品領域也飽受市場競爭的困擾。

        此外，拓邦新能在招股書中表示，為了應對公司產品結構單一的問題，公司正加速布局清洗制絨的研發和銷售。但據時創能源招股書，2021年度，其制絨輔助品市場占有率為67.72%，清洗輔助品市場占有率則約為100%。有分析認為，拓邦新能在前述領域所面臨的市場競爭也并不輕松。

        公開資料顯示，時創能源于2022年12月7日被科創板上市委審議。對于其光伏濕制程輔助品業務，科創板上市委所提問題即涉及市場競爭加劇等對公司未來市場份額及盈利能力的影響。

        實控人IPO前夕大幅套現

        據了解，在拓邦新能正式沖擊創業板IPO前夕、股權或將迎來大幅增值機會之際，公司實控人、董事長兼總經理張震華及股東、董事兼副總李一鳴卻進行了較大規模的股權轉讓。

        招股書顯示，2021年11月24日，拓邦有限股東會作出決議，同意張震華、李一鳴與紹拓合伙、紹邦合伙、錦冠壹號、誠毅欣銳、東磁投資、祥禾涌原、海邦投資、李仙德、陳康平、章鑌潔之間的股權轉讓事宜。

        其中，東磁投資為拓邦新能大客戶橫店集團東磁股份有限公司關聯企業，祥禾涌原為公司保薦機構國金證券實控人關聯企業，李仙德、陳康平則為公司大客戶晶科能源實控人。

        上述股權轉讓完成之后，張震華、李一鳴的直接出資比例分別由52.50%、35.00%變更為37.08%、24.72%，二人因轉讓股權則分別套現約6834.6萬元、4556.4萬元。疊加拓邦新能于2021年10月及之前確定的合計7200萬元的分紅，公司實控人或將合計套現超1億元。

        此外，為拓邦新能提供包裝材料的上海樽耀新材料科技有限公司(以下簡稱“樽耀新材”)于2020年、2021年、2022年上半年連續三次進入公司前五大供應商名單中，并于2021年成為前五大供應商之首。

        而據天眼查，樽耀新材成立于2020年3月，是一家以從事科技推廣和應用服務業為主的企業。其注冊資本為100萬元，實繳資本為0，參保人數則為1人。

        對于拓邦新能的IPO進展，中國網財經記者將持續關注。

《電鰻快報》