近日，河北一品制藥股份有限公司(以下簡稱“一品制藥”)回復創業板IPO二輪問詢函并更新了招股書。

        一品制藥主要從事化學藥品原料藥及制劑的研發、生產和銷售，2019-2021年公司營收由2.23億元增長至3.52億元，凈利潤則實現從3261.46萬元到6592.74萬元的翻倍。經營業績可圈可點，但在IPO藥企推廣費審核趨嚴的當下，公司市場推廣費成為監管審查的重點。

        招股書顯示，報告期內一品制藥市場推廣費呈上升趨勢，三年半時間共計花費4.17億元，是同期凈利潤的2.5倍。此外，一品制藥還存在推廣服務商集中度較低、變動頻繁等情況，因此，一品制藥接連兩輪問詢都被問及市場推廣費相關問題。

        此外，2019-2021年，一品制藥招股書披露的對福元醫藥的銷售金額，與同期福元醫藥披露的采購額存在百萬元差額，而福元醫藥于去年6月上市，一品制藥信披質量或“打折”。

        銷售數據與大客戶信披不一致

        資料顯示，一品制藥是一家化學制劑和原料藥的研發、生產和銷售的企業，公司核心產品為鹽酸烏拉地爾注射液、吸入用七氟烷、鹽酸羅哌卡因注射液及復方α-酮酸原料藥等，涵蓋心血管類、麻醉類、代謝類等多個領域。

        招股書披露，2019-2021年及2022年上半年報告期內，一品制藥實現營業收入分別為2.23億元、3.08億元、3.52億元和1.8億元。其中，2020和2021年，其營收同比分別增長38.3%、14.12%，營收增速放緩。

        報告期各期，一品制藥向前五大客戶的銷售金額分別為1.02億元、1.68億元、1.82億元及8480.99萬元，占比分別為45.77%、54.58%、52.21%和47.32%，前五大客戶撐起了一品制藥營收的半壁江山。

        然而，對比供銷數據，一品制藥披露的銷售金額卻與已上市大客戶的披露存在百萬元差額。招股書顯示，2019-2021年，北京福元醫藥股份有限公司(以下簡稱“福元醫藥”)分別位列一品制藥第一大、第二大、大三大客戶。各期，一品制藥向福元醫藥的銷售金額分別為4040.6萬元、4482.58萬元和3026.12萬元。

        福元醫藥于2022年6月30日登陸上交所主板，根據福元醫藥招股書，2019-2021年，一品制藥始終為福元醫藥第一大供應商。值得注意的是，福元醫藥披露的自一品制藥采購的金額分別為4417.98萬元、4253.42萬元和3045.45萬元，二者披露的供銷金額分別存在377.38萬元、229.16萬元和19.33萬元的差額，一品制藥和福元醫藥的保薦機構同為中信建投，一品制藥的銷售數據是否真實有待解答。

        來源：福元醫藥招股書

        此外，2022年上半年，福元醫藥突然掉出一品制藥前五大客戶名單，與此同時，泰德制藥入局。值得注意的是，一品制藥和泰德制藥的聯系還不止于此。

        股權結構顯示，泰德制藥全資子公司北京科潤泰醫藥科技有限公司是一品制藥第六大股東，持股4.37%。此外，泰德制藥旗下另一家全資子公司北京泰德美倫科技發展有限公司(以下簡稱“泰德美倫”)是一品制藥2020年度第一大推廣服務商，當期一品制藥向泰德美倫支付的服務費高達982.51萬元，而報告期內一品制藥向推廣商支付的服務費用鮮有超過500萬元。

        日均39場推廣會議推廣服務商頻繁變動

        生物醫藥企業銷售費用中常包含市場推廣的費用，市場推廣費誕生于“兩票制”后，原由經銷商承擔的市場推廣職能改由生物醫藥企業聘請專業的推廣服務商來提供。對醫藥企業而言，推廣服務費一直是一項頗為重要又敏感的支出。

        招股書披露，一品制藥市場推廣費主要由市場調研、學術會議、醫院開發和渠道維護組成，報告期各期分別為8146.44萬元、1.25億元、1.39億元和7119.64萬元，三年及一期合計花費4.17億元，同期公司實現的凈利潤為1.66億元，市場推廣費是凈利潤的2.5倍。

        高額的推廣會議也引得深交所問詢，要求一品制藥說明推廣服務費中會議費、渠道維護、醫院開發、市場調研各項費用之間的關系，各項費用支出的必要性、合理性及各項費用支出對應的具體推廣服務成果的表現形式等。

        具體來看，學術會議費是一品制藥市場推廣費中的最大開銷，占比三到四成。2019-2021年，一品制藥的會議費用及場次持續增加，2021年全年各類推廣會議場次超1.4萬場，平均每天有至少39場會議。

        來源：一品制藥首輪問詢函回復

        推廣會議不少，第三方推廣服務商卻并不穩定。報告期內共有15家推廣商躋身一品制藥前五大供應商行列，其中9家于2019年后成立。尤其是河北安躍商務服務有限公司和貴州永信合市場營銷策劃有限公司，分別于2021年4月、11月成立，但成立時間還不足一年就成為一品制藥2022年上半年的前兩大推廣商。

        此外，工商信息顯示，部分推廣服務商，如山西利君華澤商貿有限公司、永修縣云訊會務服務有限公司員工規模不超過10人，參保人數為0.截至2023年1月，還有3家推廣服務商在報告期內注銷。

        對此，深交所要求一品制藥說明推廣服務商的數量情況及各年主要變動情況、推廣服務商集中度較低、變動頻繁的合理性，部分推廣服務商員工數量較少、報告期內注銷的合理性等。

        一品制藥回復表示，推廣服務行業主要依靠人力資源開展業務，與設立時間的關聯性不強。大多數推廣服務商為已經具有行業推廣經驗的人員所設，承接業務后可馬上開始工作，具有短期內即開展業務的能力。保薦機構和申報會計師經核查認為，推廣服務商集中度較低、每年新增、注銷較多以及變動頻繁符合行業特點，具有合理性。

        對于一品制藥IPO進展，中國網財經記者將持續關注。

《電鰻快報》