????????近日，蘇州華一新能源科技股份有限公司(以下簡稱“華一股份”)披露了深交所對其第三輪審核問詢函的回復。此次，深交所關注了行業競爭情況、經營業績和稅收優惠三個問題。《經濟參考報》記者注意到，在前兩輪問詢中，監管層也對華一股份所處行業問題進行了重點關注，問題涉及行業政策、行業門檻和行業主要競爭格局等。此外，在前兩輪問詢中，華一股份的毛利率和供應商也被監管層反復問詢。

????????被要求說明行業競爭情況

????????據招股書介紹，華一股份的主營業務是鋰電池電解液添加劑的研發、生產和銷售，是國內最早從事鋰電池電解液添加劑研發與生產的企業之一。公司核心產品為碳酸亞乙烯酯(VC)和氟代碳酸乙烯酯(FEC)，是鋰電池電解液主要添加劑，廣泛應用于新能源汽車、3C產品、電力儲能等領域。目前華一股份業務屬于化學原料和化學制品制造業。

????????《經濟參考報》記者注意到，深交所對華一股份發送的三輪問詢，均涉及公司所處行業問題。在首輪問詢中，深交所重點關注的第二大問題就是化工行業政策，要求華一股份說明公司生產經營是否符合國家產業政策，是否納入相應產業規劃布局，生產經營和募投項目是否屬于《產業結構調整指導目錄(2019年本)》中的限制類、淘汰類產業，是否屬于落后產能，并按照業務或產品進行分類說明。

????????在問詢回復中，華一股份介紹了自身主營業務。華一股份稱，近年來，國家制定了一系列與電解液添加劑相關的產業支持政策與發展規劃。例如，據《“十四五”新型儲能發展實施方案》顯示，到2025年，新型儲能由商業化初期步入規模化發展階段，具備大規模商業化應用條件。新型儲能技術創新能力顯著提高，核心技術裝備自主可控水平大幅提升，標準體系基本完善，產業體系日趨完備，市場環境和商業模式基本成熟。

????????在第二輪問詢中，深交所則重點關注了華一股份的行業、產品和技術，要求該公司說明研發生產電解液添加劑的主要技術難點和市場門檻，目前該細分行業的主要競爭格局，公司所處產業鏈的位置與上下游供求關系。

????????華一股份稱，公司所處的鋰電池電解液添加劑行業處于鋰電池產業鏈的中游，上游為基礎化工制造行業，下游為電解液、鋰電池制造行業。從全球添加劑市場來看，中國已成為全球第一大電解液添加劑生產國，2020年下半年以來，新能源汽車行業迎來前所未有的發展機遇，國內電解液添加劑產品一度供不應求，產品價格大幅上漲，各大添加劑生產企業為把握市場機遇，紛紛開展實施產能擴張計劃。

????????在第三輪問詢中，深交所關注了華一股份的行業競爭情況。華一股份坦言，2022年以來，電解液添加劑市場的供需關系隨著部分添加劑新增產能的率先投產緩解了2021年供不應求的狀況，但由于與下游電解液新增產能的投產節奏存在一定的時間性差異，導致短期內較多添加劑產品進入市場引起了市場價格波動，隨著第四季度下游電解液新增產能實現較大規模投產，添加劑產品的供需關系已逐步恢復平衡，產品市場價格亦在2022年下半年趨于穩定。

????????2021年毛利率大幅提高

????????在前兩輪問詢中，華一股份毛利率增長和對供應商采購額度的提升也引起監管層的反復關注。

????????報告期(指2019年至2021年及2022年1月至6月)內，華一股份綜合毛利率顯著增長，分別為16.11%、24.02%、54.66%和44.62%。對此，華一股份表示，2020年下半年以來新能源汽車市場迎來爆發式增長，對上游鋰電池原材料需求增加，由于鋰電池電解液添加劑行業產能有限，造成了市場供需失衡，導致公司主要產品VC和FEC的價格漲幅較大。

????????在首輪問詢中，深交所要求華一股份結合主要產品歷史毛利率情況，說明2021年高毛利率的可持續性，公司主要產品毛利率是否存在周期性，并結合最近一期毛利率情況說明毛利率是否存在大幅下滑風險。

????????在回復中，華一股份列出了近年來公司主要產品毛利率和銷售占比的變化情況。數據顯示，報告期內，華一股份VC毛利率分別為27.04%、31.18%、54.46%和34.12%，FEC毛利率分別為-9.43%、14.02%、56.14%和57.69%。同期公司VC銷售占比分別為69.17%、57.30%、66.69%和55.48%，FEC銷售占比分別為30.20%、41.96%、33.31%和44.52%。不難看出，2021年VC和FEC的毛利率最高。

????????不過，華一股份表示，公司VC產品的毛利率除2021年度超過50%外，其余年度的毛利率主要受市場價格影響在30%附近窄幅波動;FEC產品產銷量呈逐年增加的趨勢，規模效應導致生產成本下降，毛利率也隨之呈現上升趨勢。

????????在第二輪問詢中，深交所要求華一股份結合行業供需情況、原材料和產品歷史價格變動情況等，說明公司合理的可持續毛利率范圍，并對2021年高毛利率情況作風險提示。

????????華一股份稱，隨著下游鋰電池電解液市場需求不斷增加，帶動電解液添加劑的市場需求不斷增加。自2014年新能源產業鏈進入快速發展期以來，下游需求不斷增加，電解液添加劑行業主要生產企業紛紛擴產。比如同行業主要公司華盛鋰電(69.630, 0.65, 0.94%)于2015年成立泰興工廠。不過華一股份坦言，公司2021年高毛利率的情況不符合未來行業發展趨勢，不具備可持續性，但是未來仍存在較為廣闊的市場空間，在募投項目投產后有望實現經營業績的穩定增長。

????????供應商集中度較高引關注

????????報告期內，華一股份向前五大供應商的合計采購額分別為4002.16萬元、5550.04萬元、19005.88萬元和7948.31萬元，占采購總額的比例分別為66.33%、74.04%、82.23%和71.87%，公司供應商集中度較高。其中，華一股份對于宜興市華燕達化工材料有限公司(以下簡稱“宜興華燕達”)的采購引起了深交所的注意。報告期內，華一股份對該公司的采購額分別為2875.57萬元、3503.99萬元、13892.49萬元和2045.72萬元，分別占當期采購總額的47.66%、46.75%、60.10%和18.50%，其采購產品為氯代碳酸乙烯酯(CEC)。

????????在首輪問詢中，深交所要求華一股份說明對主要供應商宜興華燕達等是否存在重大依賴，主要原材料向該公司等貿易商采購而未直接向生產商采購的原因和合理性，并分析向貿易商相關采購的可持續性及對采購成本的影響。

????????華一股份在回復函中稱，2020年下半年以來，新能源汽車產業鏈爆發式增長，需求持續增加，帶動公司業務快速增長，對相關原材料的需求量同步增加;同時，由于電解液添加劑廠商對CEC的采購量不斷增加，其價格逐步上升。因此，在CEC量價齊增的情形下，公司對宜興華燕達采購額及采購占比較2020年度增長顯著。公司還表示，2019年和2020年公司CEC供應商渠道單一，主要系公司與宜興華燕達合作時間較長、合作關系穩定。

????????在第二輪問詢中，深交所要求華一股份結合宜興華燕達的基本情況，公司與其合作歷史及其CEC的來源等情況，說明報告期初公司主要向宜興華燕達采購CEC的原因和合理性、相關定價的公允性。華一股份稱，由于通過貿易商采購可以減少供應商選擇、協商等交易成本，公司于2012年9月與宜興華燕達開始開展業務合作。

????????2019年和2020年公司向宜興華燕達采購CEC的均價分別為10760.62元/噸和10018.29元/噸，經測算其材料成本分別為7248.88元/噸和6457.34元/噸，之間差異包括了生產過程中的人工成本、能源消耗以及攤薄制造費用以及CEC生產企業和貿易商合理利潤空間。因此公司2019年和2020年向宜興華燕達采購的CEC價格具備公允性。

《電鰻快報》