“紙茅”中順潔柔凈利表現(xiàn)再次延續(xù)2021年的下滑態(tài)勢(shì)。

        2月27日，中順潔柔(002511.SZ)發(fā)布2022年業(yè)績(jī)快報(bào)，公司營(yíng)業(yè)收入約85.7億元，同比下降6.34%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約3.52億元，同比下降39.43%。這是繼2021年凈利潤(rùn)下滑后，再次出現(xiàn)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)困境。

        對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因，中順潔柔表示主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)部分地區(qū)受疫情管控影響，疊加產(chǎn)品提價(jià)策略及渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整，短期內(nèi)銷售受到一定影響。此外，國(guó)際原材料、包材及能源價(jià)格上漲導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升，疊加消費(fèi)市場(chǎng)疲軟不振、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等原因，毛利率同比有所下降。

        對(duì)此，盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)指出，生活用紙是門檻相對(duì)較低的行業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力很大。中順潔柔持續(xù)走下坡路，除了受到宏觀環(huán)境疊加成本上漲的因素外，還有消費(fèi)者習(xí)慣的改變以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨加大、逐漸進(jìn)入到白熱化階段的影響。

        《華夏時(shí)報(bào)》記者就公司業(yè)績(jī)情況、應(yīng)對(duì)原料成本大幅上漲的舉措、多元化業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃等相關(guān)問(wèn)題致函中順潔柔，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

        產(chǎn)品提價(jià)，凈利潤(rùn)再下滑

        根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，中順潔柔2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約85.7億元，同比下降6.34%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約3.52億元，同比下降39.43%;基本每股收益0.27元，同比減少40%。

        對(duì)此，中順潔柔表示主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)部分地區(qū)受疫情管控影響，疊加產(chǎn)品提價(jià)策略及渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整，短期內(nèi)銷售受到一定影響。此外，國(guó)際原材料、包材及能源價(jià)格上漲導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升，疊加消費(fèi)市場(chǎng)疲軟不振、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等原因，毛利率同比有所下降。

        根據(jù)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從2021年第二季度起，公司已連續(xù)六個(gè)季度出現(xiàn)單季歸母凈利潤(rùn)下滑，下滑幅度在30%與65%之間。

        中順潔柔表示，2022年度受原材料價(jià)格上漲、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇以及消費(fèi)疲軟等因素影響，公司面臨巨大壓力和挑戰(zhàn)。面對(duì)嚴(yán)峻形勢(shì)，為緩解成本壓力，公司通過(guò)產(chǎn)品提價(jià)、優(yōu)化品類結(jié)構(gòu)、調(diào)整渠道結(jié)構(gòu)以及降本增效等有力措施，一定程度上緩和經(jīng)營(yíng)壓力。

        據(jù)悉，中順潔柔在去年整年推出了持續(xù)全年的提價(jià)策略。從2022年一季度開始采取產(chǎn)品分階段推進(jìn)調(diào)價(jià)，并已對(duì)大部分產(chǎn)品均進(jìn)行了提價(jià)。但從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，調(diào)價(jià)舉措對(duì)應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格上漲的作用并不明顯，甚至可能對(duì)銷量、利潤(rùn)帶來(lái)一定影響。

        在公司2022年10月底披露的公司投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，中順潔柔回復(fù)表示，由于公司堅(jiān)定地執(zhí)行產(chǎn)品提價(jià)策略，短期內(nèi)銷售受到一定影響，是第三季度營(yíng)收下滑的主要原因之一。然而，中順潔柔稱仍將堅(jiān)定地執(zhí)行產(chǎn)品提價(jià)策略以提升綜合噸售價(jià)。

        在江瀚看來(lái)，調(diào)價(jià)并非一個(gè)好的措施。他向本報(bào)記者表示：“畢竟市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)這么激烈，而且紙品行業(yè)沒(méi)有太大的不可或缺性，替代產(chǎn)品很多，一旦過(guò)度調(diào)價(jià)的話，市場(chǎng)對(duì)其認(rèn)知就會(huì)出現(xiàn)變化，消費(fèi)者就會(huì)選擇放棄購(gòu)買。”

        除了市場(chǎng)大環(huán)境影響，三方研究機(jī)構(gòu)透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)指出：“中順潔柔在2021年以來(lái)持續(xù)走下坡路的主要原因還有公司產(chǎn)品品類有限，存在較為明顯的單品依賴，而單品在細(xì)分市場(chǎng)份額又極高，已經(jīng)快要觸發(fā)天花板了，容易陷入‘不進(jìn)則退’局面;同時(shí)，公司未能成功借助優(yōu)勢(shì)單品所建立的品牌和渠道優(yōu)勢(shì)發(fā)展周邊生態(tài)產(chǎn)品建立第二增長(zhǎng)曲線，增長(zhǎng)持續(xù)性受到影響。”

        亟待加快多元化布局

        中順潔柔面對(duì)的壓力不止來(lái)自業(yè)績(jī)變動(dòng)，2021年以來(lái)大批高管的“集體出走”也使得管理層人事震蕩。

        2021年，中順潔柔外聘銀行業(yè)出身的劉鵬出任公司董事長(zhǎng)兼總裁。而時(shí)任總裁鄧冠彪、副總裁岳勇、副總裁葉龍方、負(fù)責(zé)營(yíng)銷方面的聯(lián)席總裁戴振吉、監(jiān)事兼審計(jì)部負(fù)責(zé)人李佑全、董秘兼副總裁周啟超以及證券代表曹卉相繼離職。其中，鄧冠彪為公司創(chuàng)始人鄧穎忠長(zhǎng)子，彼時(shí)剛擔(dān)任總裁兩個(gè)月。對(duì)此，深交所還向中順潔柔發(fā)出了關(guān)注函。

        2022年3月、6月、11月，中順潔柔又有3位擁有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、時(shí)任副總裁的劉金鋒、鄧雯曦、李肇錦相繼辭職。

        對(duì)于市場(chǎng)的質(zhì)疑，公司方面曾表示：“管理團(tuán)隊(duì)的人事變動(dòng)都是有序在進(jìn)行。公司已建立現(xiàn)代化的企業(yè)治理機(jī)制，人員及崗位的變動(dòng)，不會(huì)影響公司治理和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。”但中順潔柔人事發(fā)生巨大變動(dòng)的這一年正也是中順潔柔持續(xù)走下坡路的時(shí)期。

        2022年9月，中順潔柔曾對(duì)外披露稱，隨著銷售渠道的不斷拓展，目前的產(chǎn)能已經(jīng)無(wú)法滿足日益增長(zhǎng)的銷售需求。此前2月15日，中順潔柔在投資者互動(dòng)平臺(tái)對(duì)外披露了首期10萬(wàn)噸生活用紙項(xiàng)目將在2024年初投產(chǎn)的消息，建成后公司產(chǎn)能將達(dá)到90多萬(wàn)噸，可以彌補(bǔ)一定的產(chǎn)能缺口。

        但值得注意的是，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，中順潔柔的產(chǎn)能在行業(yè)內(nèi)位居全國(guó)第四位，前三名按順序分別為恒安國(guó)際、金紅葉、維達(dá)國(guó)際，目前中順潔柔市占率僅在6%左右，同時(shí)，其余三家企業(yè)也有在建產(chǎn)能的行動(dòng)。

        對(duì)此，江瀚指出：“擴(kuò)張產(chǎn)能并非趕超競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的關(guān)鍵，核心依舊在于公司能否有長(zhǎng)期的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是否能夠在一個(gè)門檻較低、競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的市場(chǎng)中建立起差異化競(jìng)爭(zhēng)的護(hù)城河。”

        為緩解自身所處的困境，中順潔柔從2021年下半年開始進(jìn)行渠道整合，形成五大渠道包括非傳統(tǒng)銷售渠道EC(電商渠道)、RC(新零售渠道)、AFH(商用消費(fèi)品渠道)、傳統(tǒng)銷售渠道GT(傳統(tǒng)經(jīng)銷商渠道)和KA(大型連鎖賣場(chǎng)渠道)的銷售模式。2019年，為迎合消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，中順潔柔推出了全新個(gè)人護(hù)理品牌朵蕾蜜;2021年，中順潔柔管理層提出產(chǎn)品多元化的戰(zhàn)略布局，“潔柔”和“太陽(yáng)”雙品牌并向發(fā)展。

        但從經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，維達(dá)國(guó)際、恒安國(guó)際的生活用紙占比分別為82%和47.3%，有較為強(qiáng)勁的第二產(chǎn)業(yè);而中順潔柔依舊主要依賴生活用紙，營(yíng)收占比超90%，個(gè)人護(hù)理品牌朵蕾密提供的營(yíng)收僅占比不到10%。

        對(duì)此，江瀚指出，對(duì)于中順潔柔而言，需要盡快發(fā)力尋找多元增長(zhǎng)曲線，特別是第二條增長(zhǎng)曲線的構(gòu)建非常關(guān)鍵。

《電鰻快報(bào)》