李茂洪、劉雨華夫婦雖為公司實(shí)控人，但目前卻并未在公司任職。李茂洪于2022年11月因個(gè)人原因離職。而李茂洪的離職，或與其被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查有關(guān)。

        近日，廣西三威家居新材股份有限公司(下稱“三威新材”)向深交所遞交了招股說(shuō)明書(shū)，擬在深市主板上市。

        本次IPO，三威新材擬發(fā)行不超過(guò)1.35億股，且發(fā)行完成后公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)占發(fā)行后總股數(shù)的比例不低于10%;公司本次擬募集資金9.01億元，主要用于高端綠色家居新材智能制造項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        雖然上市愿景十分美麗，但是三威新材的IPO道路上難關(guān)不少。除了業(yè)績(jī)表現(xiàn)不穩(wěn)定，三威新材更令人擔(dān)憂的，或許是其實(shí)控人被立案調(diào)查。

        毛利率下滑

        據(jù)悉，三威新材是一家專注于高端環(huán)保人造板研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，自主研發(fā)了環(huán)保板、無(wú)醛板、阻燃板、防潮板、抗倍特替代板、全松板、鏤銑板等不同功能和加工性能的纖維板及刨花板系列產(chǎn)品。

        公司的主要客戶均為國(guó)內(nèi)外下游行業(yè)龍頭企業(yè)或知名企業(yè)，包括索菲亞、歐派家居、好萊客、尚品宅配等上市公司以及日本家居跨國(guó)企業(yè)驪住通世泰(LIXIL)等。公司是全球知名家居企業(yè)宜家家居(IKEA)的中國(guó)合作工廠重要環(huán)保板材的供應(yīng)商，還通過(guò)專業(yè)合作伙伴長(zhǎng)期穩(wěn)定向珠江鋼琴，乒乓球臺(tái)知名品牌紅雙喜、雙魚(yú)，音響行業(yè)知名品牌漫步者、LG、國(guó)光電器等廠家供應(yīng)板材。

        2019年至2021年及2022年1-6月(下稱“報(bào)告期”)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為11.05億元、9.19億元、10.69億元、4.93億元。

        可以看出，三威新材2020年?duì)I業(yè)收入較2019年減少1.87億元，公司稱主要是受疫情影響、子公司岑溪三威停產(chǎn)技改和剝離子公司三威林業(yè)不再?gòu)氖氯嗽炝謽I(yè)務(wù)等因素的綜合影響。

        但到了2021年，公司收入仍未恢復(fù)到2019年的水平。

        報(bào)告期內(nèi)，公司的凈利潤(rùn)分別為13161.85萬(wàn)元、24688.18萬(wàn)元、11400.33萬(wàn)元、1553.38萬(wàn)元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為8309.57萬(wàn)元、10484.65萬(wàn)元、10942.47萬(wàn)元、1320.62萬(wàn)元。

        對(duì)比發(fā)現(xiàn)，公司凈利潤(rùn)雖然波動(dòng)較大，但是扣非后歸母凈利潤(rùn)整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。而2020年的非經(jīng)常性損益除了政府補(bǔ)貼，主要是公司當(dāng)年處置子公司三威林業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益11408.62萬(wàn)元。

        報(bào)告期內(nèi)，公司的綜合毛利率分別為18.59%、22.37%、16.84%、9.67%，整體波動(dòng)較大。

        事實(shí)上，受毛利率下滑等因素影響，公司2022年1-6月凈利潤(rùn)規(guī)模同比下降較多。

        《國(guó)際金融報(bào)》記者獲悉，由于子公司岑溪三威和賀州三威的技改項(xiàng)目運(yùn)行時(shí)間較短，2022年上半年岑溪三威、賀州三威分別虧損388.32萬(wàn)元、610.22萬(wàn)元，這也是導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑的重要原因。

        具體來(lái)看，岑溪三威的技改項(xiàng)目于2021年9月整體完工驗(yàn)收投產(chǎn)，賀州三威于2021年12月開(kāi)始試生產(chǎn)，這兩條生產(chǎn)線自動(dòng)化程度較高，產(chǎn)線達(dá)到穩(wěn)定生產(chǎn)狀態(tài)及達(dá)產(chǎn)需要較長(zhǎng)時(shí)間，在此期間，產(chǎn)品的生產(chǎn)成本較高，毛利率較低。

        實(shí)控人被調(diào)查

        截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，鼎惠投資直接持有公司51.76%股權(quán)，為公司的控股股東。實(shí)際控制人為李茂洪及其配偶劉雨華，其通過(guò)鼎惠投資間接持有公司51.76%的股份，能對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方針、人事、財(cái)務(wù)等產(chǎn)生重大影響，能實(shí)際控制公司。

        需要指出的是，李茂洪、劉雨華夫婦雖為公司實(shí)控人，但目前卻并未在公司任職。招股書(shū)顯示，原董事李茂洪于2022年11月因個(gè)人原因離職。

        記者發(fā)現(xiàn)，李茂洪的離職，或與其被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查有關(guān)。

        2022年11月，弘亞數(shù)控發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理李茂洪，實(shí)際控制人、董事劉雨華因涉嫌內(nèi)幕交易A股某上市公司股票被證監(jiān)會(huì)立案。弘亞數(shù)控表示，本次調(diào)查事項(xiàng)系對(duì)李茂洪、劉雨華個(gè)人的調(diào)查，不涉及本公司股票，其目前在公司仍正常履職，不會(huì)影響公司其他正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

        資料顯示，弘亞數(shù)控2016年12月上市，是一家致力于家具裝備研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)的公司。

        目前，該調(diào)查還未公布結(jié)果。

        對(duì)此，公司也提示了風(fēng)險(xiǎn)，若本次立案調(diào)查的結(jié)果確定實(shí)際控制人存在違法違規(guī)的情形，可能對(duì)本次發(fā)行上市工作造成嚴(yán)重不利影響。

        投資履歷

        回顧李茂洪夫婦在資本市場(chǎng)的履歷，不得不說(shuō)夫妻二人頗具投資手段。

        以三威新材為例，記者發(fā)現(xiàn)，三威新材在發(fā)展階段經(jīng)歷了多次改制。

        公司前身為廣西壯族自治區(qū)梧州木材廠，成立于上世紀(jì)80年代，屬?gòu)V西壯族自治區(qū)林業(yè)局管理，此后的很長(zhǎng)一段時(shí)間都是一家國(guó)有企業(yè)。

        現(xiàn)任控股股東鼎惠投資的出現(xiàn)，是在2018年。

        2018年6月，三威有限召開(kāi)股東會(huì)并作出決議，同意楷德機(jī)械將其持有三威有限18%的股權(quán)(對(duì)應(yīng)出資額3780萬(wàn)元)轉(zhuǎn)讓給鼎惠投資;同意綠色瑞生將其持有三威有限10%的股權(quán)(對(duì)應(yīng)出資額2100萬(wàn)元)轉(zhuǎn)讓給鼎惠投資，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的整體價(jià)格為5880萬(wàn)元。

        2018年8月，三威有限召開(kāi)股東會(huì)并作出決議，同意梵谷林業(yè)將其持有三威有限33.5%的股權(quán)(對(duì)應(yīng)出資額7035萬(wàn)元)轉(zhuǎn)讓給鼎惠投資，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格為7035萬(wàn)元。

        整體來(lái)看，鼎惠投資以1.29億元的價(jià)格受讓了公司61.5%的股權(quán)，成為公司的第一大股東。

        此后，公司還發(fā)生了多次增資，增資對(duì)象包括鼎惠投資以及外部投資者等。

        本次IPO，公司擬發(fā)行不超過(guò)1.35億股，且發(fā)行完成后公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)占發(fā)行后總股數(shù)的比例不低于10%，擬募集資金9.01億元。

        以此計(jì)算，公司的發(fā)行估值約為90.1億元，對(duì)應(yīng)鼎惠投資持有股份的估值約為46.64億元。

        也就是說(shuō)，如果三威新材成功上市且實(shí)現(xiàn)募資目標(biāo)，李茂洪夫婦將收獲頗豐。

        除了是弘亞數(shù)控、三威新材的實(shí)控人外，李茂洪夫婦還是德恩精工的主要股東，而且參股公司瀚秋股份也登陸了新三板。

        據(jù)悉，德恩精工2019年5月上市，是一家集工業(yè)機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床、機(jī)械傳動(dòng)件研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的專業(yè)制造商。在首發(fā)上市時(shí)，李茂洪直接持有德恩精工18%的股份;后夫婦二人多次減持，現(xiàn)持股比例已不足10%，套現(xiàn)意圖較為明顯。

        瀚秋股份則是自2022年9月起在新三板掛牌，弘亞數(shù)控持有瀚秋股份25%的股份，為掛牌公司第二大股東。

        整體來(lái)看，自2016年12月起，此后的6年多時(shí)間李茂洪夫婦投資的三家公司登陸資本市場(chǎng)，實(shí)際控制的三威新材也正在IPO中。

《電鰻快報(bào)》