《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 米萊

        在2022年連續(xù)第二年凈利潤(rùn)下降后，華蘭生物(002007.SZ)預(yù)計(jì)在2023年第一季度將迎來了業(yè)績(jī)大增，而此次推動(dòng)其凈利潤(rùn)大增的業(yè)務(wù)是其疫苗業(yè)務(wù)。隨著華蘭疫苗的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，華蘭生物需要在血液業(yè)務(wù)方面發(fā)力才能阻止凈利潤(rùn)連年下降。

        第一季度凈利潤(rùn)預(yù)增40%-60%

        4月11日，華蘭生物發(fā)布了2023年第一季度的業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)該公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為32741.44萬元-37418.78萬元，比上年同期上升40%-60%;同期扣非后凈利潤(rùn)為25141.44萬元-29818.78萬元，比上年同期上升16.16%-37.77%。

        對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，華蘭生物在公告中解釋稱，1、公司血液制品業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng);2、2023年第一季度全國(guó)多地甲型流感疫情呈現(xiàn)高發(fā)態(tài)勢(shì)，對(duì)流感疫苗銷售起到了促進(jìn)作用，公司控股子公司華蘭生物疫苗股份有限公司2022年底庫存的部分流感疫苗在2023年第一季度實(shí)現(xiàn)銷售，疫苗銷量較上年同期明顯增長(zhǎng);同時(shí)，該部分疫苗已在2022年度報(bào)告中全額計(jì)提減值準(zhǔn)備，在實(shí)現(xiàn)銷售后，應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)的成本與上年已計(jì)提的減值準(zhǔn)備相抵消，對(duì)公司2023年第一季度的業(yè)績(jī)產(chǎn)生了積極影響。3、2023年第一季度，該公司預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益金額對(duì)凈利潤(rùn)影響金額約為7600萬元(2022年同期為1743.25萬元)，主要系公司本期出售資產(chǎn)產(chǎn)生收益及利用閑置資金投資理財(cái)收益增加所致。

        就在兩周前，華蘭生物發(fā)布的2022年的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示該公司的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了下降。2022年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入45.17億元，較上年同期增長(zhǎng)1.82%;歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為10.76億元和8.94億元，較上年同期分別下降17.14%和25.61%。

        年報(bào)顯示，華蘭生物是一家從事血液制品、疫苗、基因工程產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。該公司業(yè)務(wù)包括血液制品、疫苗制品、創(chuàng)新藥和生物類似藥研發(fā)、生產(chǎn)三類業(yè)務(wù)。

        華蘭生物的業(yè)務(wù)主要分為兩大板塊：血制品和疫苗制品。2022年，該公司疫苗制品營(yíng)業(yè)收入為18.18億，占總營(yíng)收的40.24%，同比下降0.38%;血液制品營(yíng)收26.79億，占總營(yíng)收的59.31%，同比增長(zhǎng)3.14%。

        血液業(yè)務(wù)仍難挑大梁

        如果產(chǎn)品劃分，2022年，華蘭生物有18.2億元的收入來自流感疫苗，占總收入的比例為40.24%，同比下降了0.39%，對(duì)該公司該公司的業(yè)績(jī)影響較大。華蘭生物的第二大收入來源是人血白蛋白，2022年為該公司創(chuàng)造收入9.9億元，占比為21.87%，同比減少了2.29%。

        2022年，該公司的另外兩大收入來源：靜注丙球和其他血液制品的收入分別為7.6億元9.2億元，占比分別為17.16%和20.28%。2022年底“靜注人免疫球蛋白”的需求激增，華蘭生物靜注丙球(即靜注人免疫球蛋白)收入同比上升9.33%，但由于占比不高對(duì)該公司整體業(yè)績(jī)的拉動(dòng)卻并不大。然而其主要血制品人血白蛋白營(yíng)收的下降對(duì)其影響較大。

        華蘭生物的凈利潤(rùn)已經(jīng)在2021年和2022年連續(xù)兩年下降。從2018年至2022年，該公司的扣非后凈利潤(rùn)分別為10.02億元、11.47億元、14.78億元、12.01億元和8.94億元，同期增速分別為31.74%、14.47%、28.83%、-18.71%和-25.61%。

        華蘭生物在2022年凈利潤(rùn)繼續(xù)下降與其費(fèi)用增長(zhǎng)較快有直接關(guān)系。2022年，華蘭生物除財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年有所下降外，該公司的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用均增長(zhǎng)較快。該公司的銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)19.93%，較上年增加1.55億元，增幅最大;其管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)12.22%，較上年增加0.29億元;研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)24.08%，較上年增加0.6億元。此外，華蘭生物在2022年的信用減值損失和資產(chǎn)減值損失兩者合計(jì)金額為1.9億元，較上年增加0.46億元。

        在凈利潤(rùn)下降的同時(shí)，2022年2月，華蘭生物旗下的疫苗板塊，華蘭疫苗在創(chuàng)業(yè)板拆分上市。獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的華蘭疫苗能否讓華蘭生物的凈利潤(rùn)停止下降?

        目前華蘭疫苗主要著力于流感疫苗研發(fā)。2022年，華蘭疫苗的研發(fā)費(fèi)用為1.36億元，同比減少6.58%。但同期華蘭疫苗的銷售費(fèi)用6.81億元，同比增長(zhǎng)16.75%，遠(yuǎn)超當(dāng)期營(yíng)收增速。

        而且，值得注意的是，目前華蘭疫苗的收入幾乎全部來自流感疫苗，2022年，華蘭疫苗的流感疫苗收入為18.18億元，占當(dāng)期營(yíng)收的比例為99.56%。

        未來華蘭生物不僅需要流感疫苗發(fā)力，而且需要在血液業(yè)務(wù)上繼續(xù)加大研發(fā)力度。2021年和2022年，華蘭生物的研發(fā)投入金額分別為2.6億元和3.2億元，同期占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.78%和7%。

《電鰻快報(bào)》