《電鰻財經》文 / 楊力

        美諾華(603538.SH)的定增募資減少了2.4億元。該公司今年上半年的業績預計將減少8成，而且今年上半年該公司的股價跌去了3成。或許是因為業績大減和股價大降，該公司對之前的募集資金缺乏信心。

        定增募資減少2.4億元

        7月20日晚間，美諾華發布公告，該公司計劃向包括其控股股東美諾華控股在內的不超過35名(含)的特定投資者發行股票募集資金。按照美諾華截至2023年3月31日的公司總股本約2.13億股計算，此次向特定對象發行股票的發行數量不超過約6402萬股(含本數)。

        公告顯示，此次向特定對象發行的發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的80%。發行擬募集不超過6.52億元，募集資金用于以下用途：年產3760噸原料藥及中間體一階段項目，總投資約4.44億元，擬投入募集資金4.02億元;廠區智能化改造提升項目，總投資9199.88萬元，擬投入募集資金9000萬元;補充流動資金項目，總投資1.6億元，擬投入募集資金1.6億元。

        《電鰻財經》注意到，與該公司幾個月發布的定向增發計劃，美諾華此次發布的定增方案已經大幅縮水。

        今年4月4日，美諾華發布2022年度向特定對象發行股票預案(修訂稿)顯示，該公司計劃向特定對象發行股票募集資金總額不超過8.92億元(含本數)，募集資金用將于年產3760噸原料藥及中間體項目和補充流動資金。

        最新發布的定增預案顯示，年產3760噸原料藥及中間體一階段的募投項目總投資44372.05萬元，主要生產原料藥及中間體產品，募集資金投資本項目金額為40200萬元，全部用于本項目的資本性支出。

        而此前4月4日發布的定增預案顯示，該項目總投資69595.21萬元，其中固定資產投資65132.44萬元，包括建筑工程費13712.75萬元、設備購置費38648.33萬元、安裝工程費7729.67萬元、工程建設其他費用4079.14萬元、預備費962.55萬元。募集資金投資本項目金額為62450.00萬元，全部用于本項目的資本性支出。

        此外，兩次公布的該項目的收益率也不一樣。最新定增預案顯示，該項目投資稅后財務內部收益率19.76%，稅后全投資回收期6.82年(含建設期)，項目投資效益良好。

        而之前的定增預案顯示，該項目投資財務內部收益率所得稅后為21.91%，高于基準收益率;所得稅后財務凈現值大于0，該項目在財務上可以接受;項目所得稅后投資回收期為6.37年(含建設期2.5年)，項目能較快收回投資。

        另外值得注意是，最新定增募資中用于補充流動資金的金額也從之前的26750萬元降至現在的16000萬元。

        業績大減 股價大降

        截至2023年3月31日，美諾華控股直接持有公司21.22%的股份，為公司控股股東;姚成志先生直接持有公司5.66%的股份，并通過美諾華控股間接控制公司21.22%的股份，合計控制公司26.88%的股份，并擔任公司董事長、總經理，為公司的實際控制人。

        美諾華為何在僅隔三個月后就降低了募集資金?這或許與該公司近期的業績狀況有關。該公司發布的2023年的業績預告顯示，經財務部門初步測算，美諾華2023年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤預計為3000萬元到3300萬元，與上年同期相比減少15466萬元到15166萬元，同比減少83.75%到82.13%;同期扣除非經常性損益事項后，歸屬于母公司所有者的凈利潤預計為2500萬元到2750萬元，與上年同期相比減少14605萬元到14355萬元，同比減少85.38%到83.92%。該公司2023年半年度實現主營業務收入預計為57700萬元到58500萬元。

        對于業績減少的原因，美諾華給出的理由是：(一)外匯套期保值業務產生的投資收益和公允價值變動損益虧損所致。(二)公司新建產能處于產能爬坡初期，產品管線處于集中轉移階段，短期綜合運營成本高。(三)公司本期新冠相關訂單減少,浙江燎原藥業股份有限公司已不再納入公司合并報表范圍等因素共同影響所致。

        年報顯示，美諾華是一家專業從事特色原料藥(包括中間體，下同)和制劑研發、生產與銷售的綜合性國際醫藥科技制造型企業，其核心產品覆蓋心血管、中樞神經、抗病毒、降血糖、胃腸消化道等治療領域。

        2022年，該公司有97.8%的收入來自醫藥自營，剩余收入來自貿易。如果產品劃分，該公司有47.3%的收入來自中間體及原料藥，35%的收入來自CDMO，15.5%的收入來自制劑。

        2017年，美諾華登陸A股市場，從2019年至2022年，該公司的扣非后凈利潤分別為13.6億元、15.5億元、17.5億元和20.8億元，同期增速分別13.95%、13.75%、12.87%和19.04%。由此可見，該公司在過去幾年保持較穩定的增長。

        2022年，美諾華的研發投入金額為2168萬元，同期研發投入占營業收入的比例為8.22%，同期研發投入資本化比重為18.09%。

        此次美諾華減少定增募集資金發生在該公司今年上半年業績大幅預降之后，而且，從今年年初至7月20日收盤，該公司的股價下降了33.49%，同期所屬行業板塊下降了4.53%。

        或許是因為擔心在公司業績、股價大降之際拋出定增計劃，投資者并不一定會買賬，美諾華不得不降低了定增募資金額。

《電鰻快報》