《電鰻財經》文 / 楊力

        中京電子(002579.SZ)定向增發募集資金8億元用于新能源業務的開發。近年來，該公司的業績一路下降，直至在2022年出現業績虧損。未來新能源業務能否拯救該公司業績?值得期待。

        定增8億謀劃新能源業務

        7月27日，中京電子發布公告，該公司擬向特定對象發行不超過1.2億股，募資總額不超過8億元，其中5.6億元將用于中京新能源動力與儲能電池FPC應用模組項目，2.4億元將用于補充流動資金及歸還銀行貸款。

        中京電子在公告中表示，此次發行募集資金到位后，公司的資本金規模將有所提升，能夠較大程度上滿足項目建設的資金需求。本次募投項目建成并投產后，將進一步擴大現有產能、擴充公司產品線、豐富產品種類、提升高端產品技術含量及提升生產效率，進一步增強公司的核心競爭力。

        截至2023年第一季度末，中京電子有3.5億元貨幣資金，占流動資產的比例為17%;同期應收賬款余額為8.6億元，占流動資產的比例為41%;同期存貨賬面價值為6.4億元，占流動資產的比例為30%。

        中京電子于2011年登陸A股市場，該公司的主營業務為印制電路板(PCB)的研發、生產、銷售與服務，主要產品為剛性電路板(RPCB)、高密度互聯板(HDI)、柔性電路板(FPC)、剛柔結合板(R-F)和柔性電路板組件(FPCA)及集成電路(IC)封裝載板。

        2022年，中京電子的全部收入來自印制電路板。按產品劃分，該公司有70.74%的收入來自鋼性電路板，8.91%的收入來自柔性電路板，16.73%的收入來自柔性電路板組件，3.62%的收入來自其他。

        中京電子7月14日發布的今年上半年業績預告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損8000萬元-9000萬元，同期扣除非經常性損益后的凈利潤為虧損9000萬元-10000萬元，比上年同期下降124.56%-149.52%;基本每股收益為虧損0.13元/股-0.15元/股。

        對于業績出現虧損的原因，中京電子表示，報告期內，受宏觀經濟波動、消費電子需求減弱等外部不利環境影響，同時子公司珠海中京富山新工廠尚處于產能爬坡階段，銷售收入與產品結構尚未達成規劃目標，新工廠投資規模較大、設備折舊等固定費用較高，珠海富山新工廠尚未盈利。

        新能源業務能否拯救下降的業績?

        事實上，過去幾年，中京電子的業績一路下降，從2019年至2022年，該公司的扣非后凈利潤分別為1.2億元、1.5億元、1.3億元和-2.1億元，同期增速分別為69.9%、23.39%、-9.96%和-260.3%。

        對于2022年業績出現虧損，中京電子表示，子公司珠海中京富山新工廠處于爬坡期，尚處于虧損狀態，另外2022年整體產能利用率不足，子公司惠州中京及中京元盛的盈利水平下降，導致2022年業績虧損。

        中京電子表示，隨著新產品、新客戶開發與投入的持續加強、IC封裝基板項目的量產及珠海中京富山新工廠產能的陸續釋放，將為公司未來競爭力提升、盈利能力改善和企業發展注入活力。

        中京電子此次募投項目產品FPC應用模組主要用于新能源動力及儲能電池BMS(電池管理系統)，是新能源電池的關鍵零部件之一、屬于新能源電池重要的安全件。

        中京電子自2019年開始切入新能源電池領域FPC及其應用模組的研發與生產，目前已積累了比亞迪、欣旺達、上汽、小鵬、理想、長城、柳汽、東風、金龍等直接或間接客戶，現有產能已無法滿足下游客戶旺盛的一體化供應需求。為了抓住新能源產品的市場機遇，該公司于2022年11月在珠海富山園區內設立二級子公司中京新能源，專門從事新能源產品業務。

        通過實施此次募投項目，項目全面達產后，中京電子將新增年產能850萬條FPCA(其中含187萬條CCS)，能夠有效解決產能瓶頸、滿足下游客戶旺盛的一體化供應需求。

        盡管新能源電池領域前景廣闊，但短期難解該公司業績大幅下降的狀況。2022年，中京電子的印制電路板的毛利率下降了9.28個百分點，其中收入占比高達七成的鋼性電路板的毛利率下降了11.42個百分點。

        2021年和2022年，中京電子的研發投入金額分別為1.45億元和1.58億元，同期研發投入占營業收入的比例分別為4.93%和5.17%。

《電鰻快報》