飯搭子、演唱會(huì)搭子、運(yùn)動(dòng)搭子……在共享經(jīng)濟(jì)盛行的當(dāng)下，各式各樣的“搭子”關(guān)系走入人們的視野，并在年輕群體中日漸流行。

        其實(shí)投資也可以“組搭子”。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，通過(guò)投資單一資產(chǎn)獲取超額收益的難度頗大，依托不同投資策略構(gòu)建股債“搭子”或許能更好地應(yīng)對(duì)陰晴不定的市場(chǎng)變化，這正是“固收+”基金的特點(diǎn)所在。

        在不確定的市場(chǎng)環(huán)境下尋找更多確定性，長(zhǎng)城基金“股債多面手”馬強(qiáng)誠(chéng)意帶來(lái)“固收+”新作——長(zhǎng)城集利，集股債之優(yōu)，力爭(zhēng)為投資添利。

        9月1日起，長(zhǎng)城集利債券型發(fā)起式證券投資基金(A類(lèi)：018601;C類(lèi)：018602)正式發(fā)行!

策略清晰，攻守有道，捕捉多元化收益

        作為全新的“固收+”基金，長(zhǎng)城集利配置于權(quán)益資產(chǎn)的比例不超過(guò)20%(包括股票、可轉(zhuǎn)債、可交換債券)，清晰的權(quán)益資產(chǎn)配置上下限讓基金經(jīng)理在面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)之時(shí)或更為從容。

        長(zhǎng)城集利擬由“股債多面手”——長(zhǎng)城基金總經(jīng)理助理、多元資產(chǎn)投資部總經(jīng)理馬強(qiáng)掌舵，該基金秉承了馬強(qiáng)的絕對(duì)收益理念，在有效控回撤的基礎(chǔ)上力爭(zhēng)收益最大化。

        長(zhǎng)城集利依托多元化的資產(chǎn)配置策略構(gòu)建投資組合，以債為底，權(quán)益增強(qiáng)。債券上配置利率債和高等級(jí)信用債以期獲取較為可觀(guān)的票息收入，同時(shí)輔以利率債交易以期增強(qiáng)收益;而在權(quán)益資產(chǎn)的配置上，一方面基于均衡分散(行業(yè)、個(gè)股和風(fēng)格分散)的指導(dǎo)思想精選個(gè)股標(biāo)的，力爭(zhēng)降低組合波動(dòng);另一方面根據(jù)市場(chǎng)變化適當(dāng)買(mǎi)入絕對(duì)價(jià)格低且中短期具有較高預(yù)期回報(bào)率的轉(zhuǎn)債品種，從而增加組合收益的彈性。

        為了更好實(shí)現(xiàn)組合收益的多元化、平衡化，馬強(qiáng)及其團(tuán)隊(duì)在“固收+”組合構(gòu)建上可謂精益求精。“我們通常會(huì)把整個(gè)投資流程進(jìn)行拆解，比如從資產(chǎn)配置、行業(yè)選擇、到個(gè)股選擇，最后到個(gè)股的交易層面。還會(huì)定期回顧在不同環(huán)節(jié)上所取得的收益情況，并嘗試解釋每個(gè)環(huán)節(jié)在這個(gè)階段創(chuàng)造收益與否，以及是否取得了應(yīng)該取得的收益，從而力求不斷提升在各環(huán)節(jié)獲取收益的能力。”馬強(qiáng)介紹說(shuō)。

股債配置專(zhuān)家，穿越牛熊顯實(shí)力

        馬強(qiáng)擁有16年金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、超8年公募基金管理經(jīng)驗(yàn)。有別于從研究員、基金經(jīng)理助理再到基金經(jīng)理的傳統(tǒng)發(fā)展路徑，馬強(qiáng)的從業(yè)經(jīng)歷更顯豐富：2007年從北大計(jì)算機(jī)系畢業(yè)后，他先后在銀行和券商機(jī)構(gòu)從事宏觀(guān)策略研究以及財(cái)富管理等相關(guān)工作，直到2012年加入長(zhǎng)城基金，開(kāi)啟了職業(yè)生涯新篇章。馬強(qiáng)認(rèn)為，正是這樣稍顯“另類(lèi)”的職業(yè)路徑，讓自己遍歷宏觀(guān)策略、權(quán)益、固收等多個(gè)領(lǐng)域的研究工作，塑造了如今運(yùn)用大類(lèi)資產(chǎn)配置做研判的思維模式。

        得益于馬強(qiáng)卓越的股債配置實(shí)力，其代表作長(zhǎng)城新優(yōu)選A自成立以來(lái)穿越牛熊，從未跌破面值，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀。長(zhǎng)城新優(yōu)選A成立于2016年3月22日，截至今年6月30日累計(jì)收益42.96%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益30.19%，超額收益達(dá)12.77%。同時(shí)該基金波動(dòng)相對(duì)較小，風(fēng)險(xiǎn)收益比較高，其Calmar比率和年化波動(dòng)率均優(yōu)于偏債混合基金指數(shù)和上證指數(shù)。

        (數(shù)據(jù)來(lái)源：業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)源于基金定期報(bào)告，其他數(shù)據(jù)來(lái)自wind，偏債混合型基金指數(shù)代碼為885003.WI，上證指數(shù)代碼000001.SH，Calmar、年化波動(dòng)率時(shí)間段為：2016.4.15-2023.8.1。長(zhǎng)城新優(yōu)選A、偏債混合基金指數(shù)(885003.WI)、上證指數(shù)(00001.SH)同期Calmar比率和年化波動(dòng)率分別為0.83/0 79/0.03，3.0%/3.53%/15.60%?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)和波動(dòng)不代表未來(lái)表現(xiàn)，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。)

        馬強(qiáng)認(rèn)為，好的基金產(chǎn)品就可能通過(guò)長(zhǎng)期持有帶來(lái)好收益。自2016年4月接手長(zhǎng)城新優(yōu)選A至今，7年里市場(chǎng)跌宕起伏，先后經(jīng)歷了2017年的債券熊市、2018年的股票熊市、2019年的風(fēng)格轉(zhuǎn)換、2020年股債的劇烈震蕩以及2022年的股債雙低迷。即便處于市場(chǎng)“逆風(fēng)”階段，長(zhǎng)城新優(yōu)選A依然表現(xiàn)不俗，為投資者帶來(lái)良好的持有體驗(yàn)，這與馬強(qiáng)擅長(zhǎng)大類(lèi)資產(chǎn)配置、追求股債均衡優(yōu)化的投研理念密不可分。

后市機(jī)會(huì)如何把握？馬強(qiáng)來(lái)支招

        2023年已過(guò)半，上半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，但復(fù)蘇動(dòng)能稍顯不足，展望下半年，市場(chǎng)又存在哪些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)?

        馬強(qiáng)表示，過(guò)去一年風(fēng)格切換較頻繁，而大盤(pán)指數(shù)的ERP、股息率等指標(biāo)目前處于性?xún)r(jià)比較理想的時(shí)期，在不考慮市場(chǎng)邊際因素的情況下，這類(lèi)個(gè)股或有較好的盈利空間，故具備一定的配置價(jià)值。

        關(guān)于接下來(lái)的投資方向，馬強(qiáng)認(rèn)為綜合考慮當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況、估值水平以及庫(kù)存周期所處的階段，后續(xù)或有更多穩(wěn)增長(zhǎng)、促內(nèi)需的政策陸續(xù)出臺(tái)，因此目前他較為看好政策刺激下的順周期題材，中長(zhǎng)期視角則比較關(guān)注AI驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，但同時(shí)他也強(qiáng)調(diào)，會(huì)持續(xù)關(guān)注組合的股債配比情況，力爭(zhēng)避免出現(xiàn)較大的回撤。

        馬強(qiáng)在管產(chǎn)品業(yè)績(jī)說(shuō)明：

        (1)長(zhǎng)城新優(yōu)選混合型證券投資基金A/C類(lèi)成立于2016年3月22日，馬強(qiáng)自2016年4月15日起任職，近五年業(yè)績(jī)?nèi)缦拢?018、2019、2020、2021、2022年的A類(lèi) 業(yè)績(jī)/C類(lèi)業(yè)績(jī)/業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)漲幅分別為4.82%/4.42%/2.23%、10.83%/10.24%/8.79%、7.08%/6.55%/6.49%、3.94%/3.42%/4.38%、-1.18%/-1.68%/-0.58%。

        (2)長(zhǎng)城優(yōu)選增強(qiáng)六個(gè)月持有期混合型證券投資基金A/C類(lèi)成立于2020年11月4日，歷任基金經(jīng)理為馬強(qiáng)(2020.11.4至今)、程書(shū)峰(2021.1.8至今)，成立以來(lái) 業(yè)績(jī)?nèi)缦拢?021、2022年的A類(lèi)業(yè)績(jī)/C類(lèi)業(yè)績(jī)/業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為4.29%/3.86%/3.38%、-4.01%/-4.40%/-1.13%。

        (3)長(zhǎng)城優(yōu)選回報(bào)六個(gè)月持有期混合型證券投資基金A/C類(lèi)成立于2021年1月20日，歷任基金經(jīng)理為馬強(qiáng)(2021.1.20至今)、唐然(2022.9.16至今)，成立以來(lái) 業(yè)績(jī)?nèi)缦拢?2021.1.20-2021.12.31、2022年的A類(lèi)業(yè)績(jī)/C類(lèi)業(yè)績(jī)/業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為3.87%/3.48%/3.94%、-3.17%/-3.57%/-2.31%。

        (4)長(zhǎng)城優(yōu)選添瑞六個(gè)月持有期混合型證券投資基金A/C類(lèi)成立于2021年3月30日，馬強(qiáng)自成立以來(lái)任職，成立以來(lái)業(yè)績(jī)?nèi)缦拢?2021.3.30-2021.12.31、2022年 的A類(lèi)業(yè)績(jī)/C類(lèi)業(yè)績(jī)/業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為3.54%/3.22%/3.13%、-3.84%/-4.22%/-2.23%。

        (5)長(zhǎng)城優(yōu)選穩(wěn)進(jìn)六個(gè)月持有期混合型證券投資基金A/C類(lèi)成立于2021年4月7日，馬強(qiáng)自成立以來(lái)任職，成立以來(lái)業(yè)績(jī)?nèi)缦拢?2021.4.7-2021.12.31、2022年的A 類(lèi)業(yè)績(jī)/C類(lèi)業(yè)績(jī)/業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為3.90%/3.59%/2.11%、-6.18%/-6.55%/-2.41%。

        (6)長(zhǎng)城優(yōu)選添利一年持有期混合型證券投資基金A/C類(lèi)成立于2021年7月20日，馬強(qiáng)自成立以來(lái)任職，成立以來(lái)業(yè)績(jī)?nèi)缦拢?2021.7.20-2021.12.31、2022年的A 類(lèi)業(yè)績(jī)/C類(lèi)業(yè)績(jī)/業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為1.69%/1.50%/0.85%、-3.10%/-3.48%/-0.35%

        (7)長(zhǎng)城優(yōu)選招益一年持有期混合型證券投資基金A/C類(lèi)成立于2022年1月26日，馬強(qiáng)自成立以來(lái)任職，成立以來(lái)業(yè)績(jī)?nèi)缦拢?2022.1.26-2022.12.31的A類(lèi)業(yè)績(jī)/C 類(lèi)業(yè)績(jī)/業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為0.11%/-0.27%/-1.85%。

        (8)長(zhǎng)城久益靈活配置混合型證券投資基金A/C于2018年11月2日轉(zhuǎn)型成立，近五年歷任基金經(jīng)理為陳良棟(2016.5.12-2018.11.2)、馬強(qiáng)(2016.4.28至今)， 轉(zhuǎn)型成立以來(lái)業(yè)績(jī)?nèi)缦拢?2018.11.2-2018.12.31、2019、2020、2021、2022年的A類(lèi)業(yè)績(jī)/C類(lèi)業(yè)績(jī)/業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)漲幅分別為0.11%/0.02%/-1.85%、 8.06%/7.28%/21.36%、35.26%/34.45%/16.51%、6.60%/ 5.95%/-0.03%、-21.27%/-21.74%/-10.78%。

        (9)數(shù)據(jù)來(lái)自基金定期報(bào)告，截至2023年6月30日。

        風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開(kāi)募集證券投資基金(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“基金”)是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來(lái)的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購(gòu)買(mǎi)基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失。您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，長(zhǎng)城基金管理有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

        一、依據(jù)投資對(duì)象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類(lèi)型，您投資不同類(lèi)型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

        二、基金在投資運(yùn)作過(guò)程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開(kāi)放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)個(gè)開(kāi)放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的一定比例(開(kāi)放式基金為百分之十，定期開(kāi)放基金為百分之二十，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外)時(shí)，您將可能無(wú)法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

        三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

        四、特殊類(lèi)型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：

        1. 如果您購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品為養(yǎng)老目標(biāo)基金，產(chǎn)品“養(yǎng)老”的名稱(chēng)不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產(chǎn)品不保本，可能發(fā)生虧損。請(qǐng)您仔細(xì)閱讀專(zhuān)門(mén)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，確認(rèn)了解產(chǎn)品特征。

        2. 如果您購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品為貨幣市場(chǎng)基金，購(gòu)買(mǎi)貨幣市場(chǎng)基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或者存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。

        3. 如果您購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品為避險(xiǎn)策略基金，避險(xiǎn)策略基金引入保障機(jī)制并不必然確保您投資本金的安全，基金份額持有人在極端情況下仍然存在本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。

        4. 如果您購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類(lèi)似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)。

        5. 如果您購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品以定期開(kāi)放方式運(yùn)作或者基金合同約定了基金份額最短持有期限，在封閉期或者最短持有期限內(nèi)，您將面臨因不能贖回或賣(mài)出基金份額而出現(xiàn)的流動(dòng)性約束。

        6.如果您購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品主要投資于科創(chuàng)板上市的股票，除了需要承擔(dān)與證券投資基金類(lèi)似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等變化帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。

        五、基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。長(zhǎng)城基金管理有限公司提醒您基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)。基金管理人、基金托管人、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。

        六、長(zhǎng)城基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“基金管理人”)依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集，并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”)許可注冊(cè)。本基金的基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要已通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網(wǎng)站https：//www.ccfund.com.cn/main/進(jìn)行了公開(kāi)披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。

《電鰻快報(bào)》