違規(guī)減持屢禁不止，監(jiān)管亮劍從重從速。

        據(jù)上海證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，8月，上交所、深交所共發(fā)布18份關(guān)于上市公司違規(guī)減持的監(jiān)管文件。從違規(guī)類型來(lái)看，主要有期限內(nèi)違規(guī)買賣、各項(xiàng)持股比例變動(dòng)違規(guī)等。從違規(guī)主體來(lái)看，有公司持股5%以上股東、董監(jiān)高，也存在多個(gè)股東組團(tuán)違規(guī)減持現(xiàn)象。

        近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就進(jìn)一步規(guī)范相關(guān)方減持行為作出要求。這份“減持新規(guī)”成為當(dāng)前活躍資本市場(chǎng)的一大重要舉措。

        上海融力天聞律師事務(wù)所高級(jí)合伙人江璐在接受記者采訪時(shí)表示，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)完善法律法規(guī)體系，細(xì)化減持的相關(guān)規(guī)定及操作細(xì)則，使上市企業(yè)的減持在法治的軌道上運(yùn)行，不給意圖通過(guò)違規(guī)減持獲利的人以“可乘之機(jī)”。

        頻現(xiàn)期限內(nèi)違規(guī)減持

        最新一批違規(guī)減持案例呈現(xiàn)出哪些特征?

        記者梳理公告發(fā)現(xiàn)，在18起違規(guī)減持案例中，有5起為違反期限內(nèi)不準(zhǔn)減持的要求。

        如博杰股份董事兼副總經(jīng)理曾憲之，在7月6日通過(guò)大宗交易方式賣出公司股份10.4萬(wàn)股，占公司總股本的0.075%，交易金額406.02萬(wàn)元。兩天后，博杰股份披露《2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告》，預(yù)計(jì)2023年半年度業(yè)績(jī)比上年同期下降87.89%至91.52%。該交易發(fā)生在公司半年度業(yè)績(jī)預(yù)告公告前十日內(nèi)，屬于違規(guī)減持。深交所要求其吸取教訓(xùn)，及時(shí)整改，杜絕上述問(wèn)題的再次發(fā)生。

        又如，某化工上市公司時(shí)任監(jiān)事于1月3日至10日通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)方式分4筆賣出25400股公司股票，占公司總股本的0.013%，成交金額合計(jì)約86萬(wàn)元。該公司于1月12日披露2022年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，該監(jiān)事賣出股票的時(shí)點(diǎn)均處于業(yè)績(jī)預(yù)告前十日內(nèi)，構(gòu)成業(yè)績(jī)預(yù)告窗口期違規(guī)買賣股票。上交所對(duì)該監(jiān)事予以監(jiān)管警示。

        還有山西潞城農(nóng)村商業(yè)銀行，作為仁東控股原持股5%以上的股東，于2022年5月10日以大宗交易方式減持仁東控股股票30萬(wàn)股，占仁東控股總股本的0.05%，交易金額203.4萬(wàn)元。

        2022年3月25日，仁東控股收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《行政處罰決定書》，公司及部分高管因違反證券法相關(guān)規(guī)定受到行政處罰。山西潞城農(nóng)村商業(yè)銀行在仁東控股受到行政處罰后未滿6個(gè)月的期間實(shí)施股份減持，屬于違規(guī)減持行為。深交所要求公司充分重視上述問(wèn)題，吸取教訓(xùn)，及時(shí)整改，杜絕上述問(wèn)題的再次發(fā)生。

        8月21日，深交所一紙罰單還揭開5家上市公司股東張?chǎng)芜B續(xù)違規(guī)減持的細(xì)節(jié)。

        紀(jì)律處分決定書顯示，張?chǎng)螢辂}湖股份、浙江世寶、華中數(shù)控、潤(rùn)建股份、藍(lán)盾股份原股東。2021年至2023年期間，張?chǎng)瓮ㄟ^(guò)大宗交易方式受讓上述5家公司持股5%以上股東所持股份后，未滿六個(gè)月即轉(zhuǎn)讓所受讓股份。深交所對(duì)張?chǎng)翁岢龅纳贽q理由不予采納，并對(duì)其給予公開譴責(zé)的處分。

        上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院金融系主任葉小杰認(rèn)為，違規(guī)減持行為屢禁不止，應(yīng)從主客觀兩個(gè)方面來(lái)看。一方面，大股東、董監(jiān)高作為關(guān)鍵少數(shù)，通常掌握信息優(yōu)勢(shì)。例如，在定期報(bào)告或其他重大事件披露之前，他們是最早接觸到相關(guān)信息的，因此在客觀上具備利用信息優(yōu)勢(shì)提前“搶跑”，進(jìn)行違規(guī)減持的能力;另一方面，違規(guī)減持通常牽涉巨大的獲利空間，將手中股票在一個(gè)比較高的價(jià)位上套現(xiàn)，就能獲得更多的收益，這就構(gòu)成了大股東和董監(jiān)高違規(guī)減持的主觀動(dòng)機(jī)。

        “持股比例變動(dòng)違規(guī)”占比最多

        前述18起違規(guī)減持案例中，因持股比例變動(dòng)累計(jì)達(dá)到5%而違規(guī)的占到8起，其中既有一次性減持超過(guò)5%的，也有接二連三減持累計(jì)達(dá)到5%的。

        如深市某公司高管，2021年6月17日至2023年8月21日，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)和大宗交易減持公司股份合計(jì)4017.05萬(wàn)股，占上市公司總股本的5.42%。交易完成后，其持股比例由15.09%降至9.67%。

        深交所認(rèn)為，該高管在持股比例變動(dòng)累計(jì)達(dá)到5%時(shí)，未按照《上市公司收購(gòu)管理辦法(2020年修訂)》第十三條的規(guī)定及時(shí)履行報(bào)告和信息披露義務(wù)及停止賣出上市公司股份。

        又如大商集團(tuán)，2016年11月18日至2016年11月22日，大商集團(tuán)一致行動(dòng)人大商投資管理有限公司通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)減持3.08%的中興商業(yè)股份。2019年4月23日至2022年12月30日，大商集團(tuán)先增持1.74%后減持4.81%中興商業(yè)股份。

        本次權(quán)益變動(dòng)前，大商集團(tuán)及一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例20%;變動(dòng)后，大商集團(tuán)及一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例下降至13.85%，變動(dòng)比例達(dá)6.15%，屬于違規(guī)減持。深交所對(duì)大商集團(tuán)給予通報(bào)批評(píng)的處分。

        還有安樂集團(tuán)，2020年6月17日至2022年2月14日，安樂集團(tuán)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)及大宗交易方式減持佳力圖，合計(jì)減少持股比例5.59%。安樂集團(tuán)在持股比例變動(dòng)達(dá)到5%時(shí)，未能及時(shí)停止買賣，也未能及時(shí)披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，而是繼續(xù)主動(dòng)減持公司股份，直至累計(jì)變動(dòng)股份占公司總股本約10.20%時(shí)才披露簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書。其中，主動(dòng)違規(guī)減持股份127.99萬(wàn)股，占公司總股本的0.59%。上交所對(duì)安樂集團(tuán)予以監(jiān)管警示。

        此外，瑞康醫(yī)藥控股股東張仁華和韓旭于2021年11月25日至2023年5月11日期間通過(guò)大宗交易減持8836.79萬(wàn)股，合計(jì)持有瑞康醫(yī)藥股份的比例由31.59%降至25.72%，累計(jì)變動(dòng)比例達(dá)到5.87%。張仁華于2023年5月11日通過(guò)大宗交易減持0.15億股，減持比例為1%。深交所要求，公司吸取教訓(xùn)，及時(shí)整改，杜絕上述問(wèn)題的再次發(fā)生。

        此前，記者曾統(tǒng)計(jì)，今年初至8月9日，A股已有50多家公司股東因違規(guī)減持，收到“罰單”或被采取監(jiān)管措施。不少股東試圖通過(guò)違規(guī)減持手段套現(xiàn)，擾亂市場(chǎng)秩序，成為監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)厲打擊對(duì)象。

《電鰻快報(bào)》