近日，和邦生物發(fā)布了向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券(簡稱“可轉債”)募集說明書(上會稿)，擬募資不超過46億元用于投資建設年產50萬噸雙甘膦項目。記者注意到，和邦生物此次募資計劃經過了中國證監(jiān)會和上交所的兩輪意見反饋，兩輪意見均聚焦于本次募投項目的合理性和必要性。此外，和邦生物自上市以來進行了多次大額融資，并多次投建、重組、并購項目，公司曾將39億元的定增募資項目終止執(zhí)行，將剩余約24億元募資用于永久補充流動資金。

        累計直接融資達86.91億元

        公開資料顯示，和邦生物2012年在上交所主板上市。公司現(xiàn)已經完成了在化工、農業(yè)、光伏三大領域的基本布局，其中，草甘膦/雙甘膦業(yè)務營收占比超過四成。

        根據(jù)和邦生物9月13日發(fā)布的可轉債募資說明書，本次可轉債的發(fā)行規(guī)模為不超過46億元(含)，主要用于投資公司全資子公司廣安必美達生物科技有限公司年產50萬噸雙甘膦項目，該項目的總投資額達167.13億元。公司表示，此次發(fā)行可轉債募資的目的有二：一是貫徹公司發(fā)展戰(zhàn)略，增強公司競爭力;二是擴大公司資產規(guī)模，提高業(yè)務盈利能力。

        和邦生物自上市以來已經通過定增和公司債等方式進行了多次大額融資。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2012年上市以來，和邦生物直接融資總額為86.91億元。其中首發(fā)融資17.5億元，股權再融資61.41億元，債券融資8億元。具體來看，2014年、2015年和2016年，公司連續(xù)三年進行定增募資，募資總額分別為8.14億元、13.96億元和39.31億元，并分別于2013年和2014年發(fā)行了公司債，合計募資8億元。

        值得注意的是，和邦生物曾在2016年定增募資39.31億元用于“年產3000噸PAN基高性能碳纖維項目”，后于2019年1月終止執(zhí)行募投項目，將剩余募集資金23.97億元用于永久補充流動資金。

        募投項目被多次問詢

        記者注意到，和邦生物此次可轉債計劃在2022年就開始籌劃。2022年10月，和邦生物發(fā)布了公開發(fā)行可轉債募資使用的可行性分析報告。自今年以來，此次募投項目陸續(xù)被中國證監(jiān)會和上交所問詢。

        2023年1月13日，和邦生物披露稱，公司于2023年1月12日(后又稱2023年1月11日)收到中國證監(jiān)會出具的《中國證監(jiān)會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》，中國證監(jiān)會提出共計12個方面問題，包括公司此前財務性投資及類金融業(yè)務的相關情況、本次募投項目投資數(shù)額的具體明細和測算過程、本次募投項目新增產能規(guī)模合理性及新增產能消化措施等等，要求作出書面說明和解釋。

        證監(jiān)會指出，根據(jù)申請文件，最近三年及一期期末和邦生物均持有大量貨幣資金和短期借款。由此，要求和邦生物結合大額貨幣資金的持有和使用計劃，說明本次募集資金規(guī)模的合理性。

        2月9日，和邦生物回復稱，本次募投項目投資總額約為167億元，需要公司投入較大金額的自有資金。此外，公司及子公司多個投資項目在未來有較大的投資需求。

        5月23日，和邦生物披露稱，公司當日收到上交所出具的審核中心意見落實函，上交所審核中心提出三方面問題。具體包括：結合雙甘膦、草甘膦相關產業(yè)情況進一步說明本次募投項目實施的必要性，及近期上述產品價格大幅下跌對實施本次募投項目的影響，公司董秘莫融協(xié)助調查相關事項對公司生產經營及本次募投項目實施的影響，前次募投項目終止的具體原因及資產處置情況等。

        和邦生物6月12日回復稱，近期草甘膦、雙甘膦產品價格下跌系前期價格非理性上漲的回落導致的價格波動，并非因市場需求趨勢下滑。莫融協(xié)助調查相關事項與公司不存在關聯(lián)，對公司生產經營及本次募投項目實施不構成重大不利影響。

        募投項目存多重風險

        值得注意的是，和邦生物此次募投項目能否實現(xiàn)預期效益仍是未知，且公司還面臨產能消化和業(yè)績下滑風險。雙甘膦產品下游為草甘膦，和邦生物稱，若草甘膦及雙甘膦市場價格持續(xù)下跌或維持在較低水平，存在募投項目不達預期收益的風險。

        和邦生物公告顯示，本次募投項目投產后，預計將新增雙甘膦產能50萬噸/年，折合下游產品草甘膦約33萬噸/年。和邦生物表示，若未來市場需求、市場開拓、境外投資不及預期或其他不利因素發(fā)生，發(fā)行人募投項目將面臨一定的產能消化風險。

        和邦生物過往業(yè)績波動較大。財報顯示，報告期各期(2020年度、2021年度、2022年度及2023年1至6月)，和邦生物實現(xiàn)營業(yè)收入分別為52.61億元、98.67億元、130.39億元及40.91億元，同比增幅分別為-11.87%、87.56%、30.55%及-45.31%;歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為4094.25萬元、30.23億元、38.07億元及6.17億元，同比增幅分別為-92.08%、7284.28%、26.12%及-76.60%。

        和邦生物稱，公司現(xiàn)有主要產品以及光伏組件、硅片、玻璃等受產業(yè)政策、市場供求變化及宏觀經濟走勢等因素影響較大，且天然氣、黃磷等主要原材料和能源價格存在較大波動的可能性，如果未來公司主要產品、原材料及能源的價格大幅波動，將可能對公司業(yè)績產生重大不利影響。此外，截至報告期末，和邦生物實控人賀正剛及其一致行動人和邦集團已累計質押的股票數(shù)量為10.12億股，占其合并持有公司股份比例為42.59%，占公司總股本比例為11.46%。

        如果公司實控人及控股股東所持公司股份用于質押擔保的債權到期后無法按期支付本息，資金融出方將通過出售實控人所質押股份等方式實現(xiàn)其債權，進而影響公司控制權穩(wěn)定。

《電鰻快報》