受前一日美股大幅收跌影響，小鵬汽車-W(09868)今日開盤重挫，一度跌超7%。截至發稿仍跌超5%，成交近13億港元。

        消息面上，9月19日晚，小鵬召開新品發布會，正式發布2024款小鵬G9。而最讓市場關注的則是，新款G9的全系售價相比老款降價約5萬元，售價區間在26.39萬-35.99萬元。

        而如此大幅度的降價，也引發了市場對小鵬后續盈利能力的擔憂。

        從最近一期的財報來看，小鵬當下仍處于戰略虧損狀態，今年上半年小鵬汽車累計虧損51.4億元，同比擴大16.82%。

        其中汽車銷售毛利率的下滑成為了主要因素。

        數據顯示，截至二季度，小鵬汽車的毛利率進一步下探至-8.6%，已連續多個季度下滑，遠低于理想汽車(02015.HK)、蔚來(09866.HK)。

        不過，據國金證券分析師陳傳紅9月11日發布的研究稱，由于小鵬后續車型將統一基于扶搖架構，疊加公司一系列降本增效措施，毛利率或有所修復。

        另一方面，盡管小鵬的同類產品的定價策略通常低于理想、蔚來等主要競爭對手，但市場目前對新款G9所面對的銷量壓力也并不高漲。新款G9的換代降價策略，能否以價換量還有待觀察。

        從過往數據看，2022年9月小鵬發布G9之后，該車型作為旗艦產品的銷量表現低迷，歷史最高單月銷量僅4000余輛。截至2023年8月的累計銷量也不到2萬臺。相比理想L9、蔚來ES8等同類旗艦產品，老款G9的價格優勢也并未能在銷量上有所體現。

        值得注意的是，新款G9發布后，小鵬汽車董事長何小鵬透露，小鵬G9將在2024年進軍德國市場。

        摩根士丹利則發布報告稱，繼本月初在德國車展首次亮相后，小鵬計劃從10月開始在挪威、丹麥、荷蘭和瑞典開始交付G9。重新調整產品及營銷策略后，新G9系列的整體定價比之前版本低約15-19%，具備一定競爭力。

《電鰻快報》