行情動蕩下，公募行業頻繁出現人才回流現象。近日，此前“奔私”的基金經理孫建波加盟北方某中小公募、從寶盈基金離職的基金經理李健偉加盟華西基金、還有此前擔任私募高管的孫曄偉出任長安基金總經理。業內分析認為，私募基金近年整體業績下行是優秀人才回流公募的直接原因。和私募相比，公募基金的精細化分工運作更能讓基金經理專注于投資。

        不過，從私募回到公募，這些人才仍面臨諸多挑戰，能否重續輝煌仍有懸念。有分析認為，這幾年資管行業生態的改變是全方位的，回流到公募的人才需擯棄個人英雄主義，真正嵌入到團隊化打法中來，才有可能重新立足。

        股基冠軍重回公募

        近期回流公募的各路人才，此前都有過公募從業經歷，甚至還有過輝煌的歷史投資業績。

        比如，出任華西基金研究部總監的李健偉，曾在寶盈基金擔任過研究員、專戶投資部投資經理、權益投資部基金經理等職位。公開數據顯示，他在寶盈基金管理基金的時間大約是在2017年1月至2021年12月，期間管理的基金最高回報率接近145%。2021年12月李健偉從寶盈基金離職，闊別兩年后重新回到公募行業。

        和李健偉相比，孫建波闊別公募的時間已有10年，但他豐富的從業經歷和亮眼投資業績，依然被市場樂道。公開資料顯示，孫建波早在1998年就進入了金融機構，從業橫跨信托和基金領域。早期，孫建波先后在中信基金(現華夏基金)和華商基金擔任過投研工作。Wind數據顯示，孫建波的華商盛世成長2009年年度收益達106.80%，位居同類產品第六;2010年年度收益率為37.77%，獲得2010年股票基金冠軍。2013年孫建波加入景林資產，任合伙人、基金經理，2017年3月創立乾和投資。記者從業內獲悉，孫建波此次回歸公募，將擔任基金公司高管，負責權益投研工作。

        上述案例實際上并不少見，即便是“現役”的公募基金經理當中。比如，富國基金基金經理于洋于2015年11月加入富國基金，2020年6月離開富國基金后加入欽沐資產。但在2021年10月于洋退出了欽沐資產持股，隨后于當年底重新回到富國基金。

        另外，睿遠基金基金經理趙楓早年有過鵬華基金、融通基金、交銀施羅德基金等公募從業經歷，2014年參與籌建私募基金興聚投資，但后于2019年回歸公募加入睿遠基金。被稱為“基金詩人”的徐彥，早于2007年就加入大成基金，后于2018年10月加入正心谷創新資本，但很快在2019年8月重回公募，加盟老東家大成基金。另外，孫曄偉近日出任長安基金總經理和李道濱申請設立公募基金公司等現象，均是人才回流公募的代表性案例。

        私募平臺面臨諸多壓力

        優秀人才回流公募，是大資管行業變革之下對比選擇的結果。

        “此前奔私的基金經理選擇回歸公募，最直接的原因是近年私募基金整體業績下行。”某資管機構投研人士對證券時報記者表示。前海開源基金首席經濟學家楊德龍對記者表示，這幾年市場大環境不好，很多私募產品業績出現下降甚至存在清盤風險，規模也出現大幅縮水，發生了客戶贖回現象。私募行業不景氣背景下，出現了人才回流公募的現象，“某種程度上說明了行情動蕩下，公募基金的工作會更為穩定”。

        對于人才回流，一位公募基金前高管對記者分析了三方面原因：一是權益產品持續兩年虧錢，讓很多策略單一的私募機構在新發和老產品留存方面面臨較大壓力。跟公募全產品系相比，私募機構的抗風險能力越來越弱;二是很多“奔私”的明星只是光環個體，脫離了平臺支撐和團隊協作，做超額收益的難度越來越大。在投研、市場和IT系統持續投入方面，公募相對會更有優勢;三是私募老板多是投研出身，投資能力強，但發展到一定階段后，市場營銷和公司經營方面的短板會暴露出來，容易碰到天花板。

        另外，還有市場人士表示，這幾年私募監管成本在不斷提升，日常溝通、信息報送等都要花不少時間，使得私募投資管理人分身乏術。在公司運營管理向公募看齊趨勢下，不少人選擇重新回到公募。于洋此前在《致投資人的一封信》中就提及，創立私募基金以來運營事務占據了不少精力，無法專注于單純的投資工作。另外，證券時報記者從業內獲悉，有知名公募基金經理在醞釀離職事情，從公司內部了解來看，基金經理的下一站仍傾向留在公募行業。

        個人英雄主義已沒落

        從私募到公募，甚至整個資管行業，近年來業態都發生了不少變化。這些變化在倒逼投資人做出調整，除了流向更有發展前景的公募行業外，他們很可能還需要對過往多年長期以來的投資思維做出改變。很重要的一點，就是要擯棄個人英雄主義，真正嵌入到團隊化打法中來。

        某公募投研人士對記者表示，這幾年市場見證了賽道投資和明星基金經理的興起和衰落，資管行業對此一直在進行反思。公募基金管理規模超過了銀行理財，成了資管行業“領頭羊”，且持續吸引著私募等其他領域的人才加入。這些人回流到公募后，如何充分發揮出他們的才能，既是個人也是基金公司接下來要思考的重要問題。

        前述資管機構投研人士具體說到，隨著資管行業進入數字化和團隊運作發展階段，靠個人單打獨斗的英雄主義已逐漸沒落。同時，在資管行業變革之下，投資者越來越傾向于追求絕對收益，這對基金投資的回撤控制提出更高要求。要做到這點，必須要用團隊智慧和科技賦能等手段來進行真正的多資產配置。

        “他們即便回到公募基金行業，也未必就能做得更好。”該資管機構投研人士認為，一方面，這些人多在私募領域做出過亮眼業績，但依然帶有個人英雄主義色彩，即是押注單一資產加杠桿博取高收益。如果他們回到公募后不進行管理思路轉變，依然堅持“個人很厲害”的想法，未來的路很可能會走得比較艱難;另一方面，資管業已進入到數字化和團隊化發展階段，整個資管投資生態發生了翻天覆地的變化，公募基金整體發展能否跟上依然是個問題。

        “例如，近年來公募基金對美股、港股等市場的研究依然比較粗糙，對海外產業、對中國經濟全球競爭力等方面的認知仍不足，對真正的團隊協作和科技助力不夠重視。如果這些情況不改變，他們招來的優秀人才，未必能干得好。”上述資管機構投研人士說。

《電鰻快報》