立家庭服務(wù)信托……

        一花獨放不是春，百花齊放春滿園。在業(yè)內(nèi)人士看來，基金投顧行業(yè)剛剛邁過從0到1的發(fā)展階段，仍屬于新生事物，有較多的行業(yè)痛點亟待解決，但同樣有廣闊的探索空間，而當前各路機構(gòu)加強合作將推動行業(yè)形成百花齊放的新局面。

各路機構(gòu)頻頻牽手

        越來越多的機構(gòu)開始牽起手來，發(fā)力基金投顧業(yè)務(wù)。近日，盈米基金與晨星(中國)正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，就升級新一代買方基金投顧平臺達成合作意向。

        盈米基金CEO肖雯表示，過去4年，盈米基金與其他投顧試點機構(gòu)一起，在投顧業(yè)務(wù)上做了許多積極的努力和探索，在完善投顧服務(wù)體系、提升投資者獲得感上取得了一定的進展。這次與晨星合作，希望借鑒晨星在海外市場成熟的系統(tǒng)和經(jīng)驗，升級以投資規(guī)劃和資產(chǎn)配置為核心的投顧服務(wù)體系。

        除了在投顧服務(wù)體系上開展合作，多家機構(gòu)還合作設(shè)立投顧相關(guān)公司。例如，廣發(fā)證券、萬聯(lián)證券、粵開證券3家券商的子公司和盈米基金的子公司——盈米信息技術(shù)(珠海)有限公司成立了廣州投顧產(chǎn)業(yè)鏈投資有限公司，經(jīng)營范圍為信息技術(shù)咨詢服務(wù)、企業(yè)管理咨詢等。

        此外，多家券商、公募和第三方基金銷售機構(gòu)聯(lián)手設(shè)立了廣州投資顧問學(xué)院管理有限公司。天眼查顯示，廣州投資顧問學(xué)院經(jīng)營范圍包括業(yè)務(wù)培訓(xùn)(不含教育培訓(xùn)、職業(yè)技能培訓(xùn)等需取得許可的培訓(xùn))、教育教學(xué)檢測和評價活動、招生輔助服務(wù)、證券財務(wù)顧問服務(wù)、接受金融機構(gòu)委托從事信息技術(shù)和流程外包服務(wù)等。股東包括廣發(fā)證券、易方達基金、廣發(fā)基金、東莞證券、粵開證券、萬聯(lián)證券和盈米基金。

        亦有機構(gòu)創(chuàng)新服務(wù)模式。例如，近日，國泰君安證券、上海信托、華安基金推出了“家庭服務(wù)信托+基金投顧”的創(chuàng)新服務(wù)模式，由華安基金作為基金投顧參與“甄選傳承家庭服務(wù)信托”的資產(chǎn)配置策略即將上線，為居民家庭財富管理提供更豐富的投資配置方案。

        此前，由上海信托作為受托人、易方達基金投顧作為投資顧問的“家庭服務(wù)信托+基金投顧”創(chuàng)新服務(wù)模式已上線。從策略運行情況來看，該集合資金信托計劃由上海信托擔(dān)任管理人，投資于固定收益證券、公募基金等標準資產(chǎn)，不投資非標資產(chǎn)。其中的穩(wěn)進、平衡策略，由易方達基金投顧擔(dān)任投資顧問，主要投資公募基金產(chǎn)品。

不能僅靠“業(yè)績賽馬”

        “現(xiàn)階段各類投顧產(chǎn)品都有了，但對應(yīng)的投顧服務(wù)也要跟得上。”某業(yè)內(nèi)人士坦言，在市場震蕩期，基金業(yè)績表現(xiàn)不好，投顧組合的表現(xiàn)也會不佳。對于機構(gòu)而言，在市場表現(xiàn)相對較差的情況下，更需要有留住投資者的舉措，機構(gòu)合作尋求更多解決方案和更大影響力也是嘗試手段之一。

        在業(yè)內(nèi)人士看來，處于發(fā)展初期的基金投顧行業(yè)，面臨著多重挑戰(zhàn)。盈米基金認為，目前投顧體系尚未完善，投顧業(yè)務(wù)仍處于賣方銷售模式向買方投顧業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的階段，需要機構(gòu)不斷探索。買方投顧關(guān)注的是人，管理的是信任，核心任務(wù)是改變投資者的認知和行為，從而幫助投資者提高賬戶收益。

        中信建投證券非銀行金融及金融科技首席分析師趙然認為，在后資管新規(guī)時代，財富管理機構(gòu)的核心目標應(yīng)聚焦“如何做好投資者賬戶的凈值”。表面來看，產(chǎn)品凈值和投資者賬戶凈值應(yīng)該是相等的，但實際情況是，投資者非理性申贖基金的行為會加大基金收益和投資者賬戶收益之間的偏差，這種偏差引發(fā)了“基金賺錢、基民不賺錢”的爭議。

        在他看來，投顧服務(wù)的需求單純依靠資產(chǎn)端“業(yè)績賽馬”是無法滿足的，要想真正實現(xiàn)投資者賬戶業(yè)績的提升需要負債端(投顧服務(wù))和資產(chǎn)端(產(chǎn)品業(yè)績)共同努力。

        況且，當下財富管理行業(yè)面臨的核心痛點，已不僅僅是“基金賺錢、基民不賺錢”，還有“基金賺錢、機構(gòu)賺錢、基民不賺錢”。“買方投顧是向‘以客戶為中心’發(fā)展的非常重要一環(huán)。”晨星高級戰(zhàn)略顧問陳鵬表示，所謂以客戶為中心，就是要把客戶“顧”好，以投資人長期利益為中心。如果僅以“賣產(chǎn)品”為核心、以銷售為導(dǎo)向、以經(jīng)營規(guī)劃為運作指引，最后導(dǎo)致的結(jié)果是“賣短期業(yè)績”。但短期業(yè)績往往并不可靠，最終基金投資人的體驗很不好。相反，如果以持有人利益為核心，機構(gòu)克制短期賺錢的沖動，尋找長期可持續(xù)銷售模式，不斷尋求回頭客，最后就能變成“三方都賺錢”。

基金投顧體系建設(shè)是系統(tǒng)工程

        在業(yè)內(nèi)人士看來，基金投顧體系建設(shè)是一個系統(tǒng)工程，既需要加大投顧人才供給，也需要重塑基金投顧業(yè)務(wù)流程，更需要各方不斷加深對投顧業(yè)務(wù)的了解和認同，更多地從長期視角評估投顧效果。

        盈米基金認為，投顧服務(wù)體系的建設(shè)有兩條主線:一是，圍繞著客戶，創(chuàng)新整個業(yè)務(wù)流程，目的是幫助客戶實現(xiàn)投資回報，其中不僅要針對客戶資金進行精準的管理，而且?guī)椭蛻糇龊妙A(yù)期管理。二是，機構(gòu)內(nèi)部也面臨極大的重構(gòu)挑戰(zhàn)，即圍繞投顧如何重構(gòu)業(yè)務(wù)流程，提升運營效率和客戶體驗。過去資產(chǎn)管理行業(yè)和傳統(tǒng)機構(gòu)都有一套非常嚴密的、基于產(chǎn)品銷售的業(yè)務(wù)體系，如今這套業(yè)務(wù)體系面臨如何向圍繞客戶資產(chǎn)賬戶收益的投顧體系轉(zhuǎn)型的新課題。

        在陳鵬看來，買方基金投顧其實代表了投資者利益，跟基金公司、基金銷售公司形成平衡。“這是一項長期業(yè)務(wù)，需要進行系統(tǒng)性建設(shè)。除了加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，投顧機構(gòu)還需要具備三個方面的能力，包括分辨基金投資水平的能力、與客戶順暢溝通的能力，以及服務(wù)客戶的商業(yè)能力。”陳鵬說。

        此外，在業(yè)內(nèi)人士看來，加大投顧人才供給刻不容緩。某業(yè)內(nèi)人士提及，目前投顧人才隊伍參差不齊，不少人是從FOF團隊、理財經(jīng)理、基金大V等轉(zhuǎn)型而來，對投顧的認識程度深淺不一，亟需行業(yè)培養(yǎng)一批相對成熟的投顧專家，比如在大學(xué)教育體系中植入投顧課程、建設(shè)投顧學(xué)院等。

《電鰻快報》