10月9日，江蘇永創醫藥科技股份有限公司(以下簡稱“永創醫藥”)發布公告稱，擬公開發行股票并在北京證券交易所上市。公司招股說明書等文件已于2023年9月28日披露于北交所指定信息披露平臺。

        值得注意的是，在發布招股書十天前，因未按規定履行信息披露義務、違規代持等原因，永創醫藥及相關責任人被出具警示函。

        股權結構高度集中市場占有率僅為1%

        招股書顯示，永創醫藥于2015年8月31日掛牌新三板，主營業務為三氟甲苯系列精細化學品的研發、生產和銷售。據了解，三氟甲苯作為一種重要的有機化工原料，由于其分子結構中含有氟原子，故具有較多特殊的功能，被廣泛應用于農藥、醫藥、電子新材料等領域。

        自20世紀80年代初，我國開始進行三氟甲苯系列產品的工業化生產，目前國內規模較大的生產企業包括巍華新材、江蘇大華化學工業有限公司、山東道可化學有限公司等。根據含氟精細化工行業整體市場規模預測進行計算，永創醫藥市場占有率大約為1%。

        此外，記者注意到，永創醫藥股權高度集中在實控人畢永堪手中。從股權結構來看，公司控股股東、實際控制人為畢永堪，其直接及間接合計持有公司2,763.00萬股股份，占本次發行前公司總股本的90.00%，為公司第一大股東，畢永堪控制的其他企業共5家，分別為永多地產、永大進出口、華盛置業、創首業企業管理、金戈化工，畢永堪兒子畢大偉持股比例為1.95%。

        在當前監管環境下，股權過于集中一直是IPO道路上的一個重要風險。監管層對IPO企業控股股東身份一直以來有紅線要求，家族企業控股也是IPO問詢中的重點。家族式管理企業有其明顯弊端所在，控制權集中對公司的管理以及經營戰略的規劃、人事任免等重大事項易形成壟斷，同時利益分配上大股東占絕對優勢，會擠壓中小股東的平等地位。

        違規占用掛牌公司資金多次信披違規

        內控制度不完善是家族企業容易出現的問題之一，多次信披違規、違規占用掛牌公司資金也是永創醫藥在發展的過程中的突出問題。

        招股書顯示，2020年至2023年上半年，實控人畢永堪拆借公司資金分別為4,152.42萬元、3,031.42萬元、122.73萬元、0.00萬元，三年拆借了7306.57萬元，此外，2022年11月14日，關聯方阜新清稷升還拆借了公司資金600萬元。

        值得注意的是，2020年至2022年，畢永堪違規占用掛牌公司資金，資金占用日最高余額分別達到2546.84萬元、1587萬元、296.48萬元，占掛牌公司最近一期經審計凈資產分別為31.97%、16.81%、3.51%。截至2022年12月31日，上述占用資金已全部歸還。2023年6月，全國股轉公司對公司及相關責任主體采取了出具警示函的自律監管措施。

        早在2016年10月，永創醫藥就曾收到江蘇證監局的警示函，警示函披露2015年，永創醫藥關聯方永大進出口累計占用公司資金2,416.56萬元，實控人兒子畢大偉累計占用公司資金4萬元。2016年，截至8月5日，永創醫藥關聯方永大進出口累計占用公司資金909.53萬元。此外，報告期內，永創醫藥與關聯方永大進出口、永多化學存在無真實貿易背景的票據轉讓金額分別為745.73萬元、760.92萬元、242.77萬元和0.00萬元。

        2021年9月，全國股轉公司對永創醫藥及相關責任主體采取口頭警示的自律監管措施，事因是2020年至2021年7月，永創醫藥向其時任董事、實控人兒子畢大控制的企業永多化學采購原材料，針對前述關聯交易，永創醫藥未及時履行內部審議程序并進行信息披露。

        2020年至2022年，永創醫藥與阜新永多化學有限公司、阜新清稷升科技有限公司等發生關聯交易，交易金額分別為745.73萬元、1697.33萬元、4939.14萬元，占掛牌公司最近一期經審計凈資產比例為9.36%、17.98%、58.39%。針對上述關聯交易，永創醫藥未及時履行審議程序及信息披露義務。

        2023年9月，證監會江蘇監管局對該公司及相關主體出具警示函措施，涉及未按規定履行資金占用審議程序及信息披露義務，以及違規代持導致股權不明晰等問題。永創醫藥及其相關人員畢永堪、孫德明、楊樺、畢大偉、成林知、畢麗敏、徐敏昕，被江蘇證監局采取出具警示函的行政監管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

        綜合毛利率逐年下降產銷率大幅波動

        記者查詢該企業年報發現，2022年永創醫藥業績最為亮眼，不過與同行業可比上市公司相比，其主營收入規模偏小、弱于同行。

        財務數據顯示，2020年至2023年上半年，永創醫藥實現營收1.7億元、1.78億元、2.78億元、1.94億元，2021年及2022年同比增長率分別為4.44%、56.42%;同期間，凈利潤分別為4343.03萬元、3747.91萬元、5405.08萬元、4072.22萬元，2021年及2022年同比增長率分別為-13.70%、44.22%;值得注意的是，今年上半年，公司營收1.94億元，同比增長28.53%，凈利潤4072.22萬元，同比增長44.66%。

        受原材料價格上升影響，永創醫藥還存在毛利率下滑的問題。報告期內，公司綜合毛利率分別為41.29%、34.09%、29.02%、28.13%，呈現逐年下降趨勢。永創醫藥表示，公司主要原材料價格繼續上升，且公司不能持續提升技術創新能力，開發出更具競爭力的新產品新工藝，則公司毛利率存在進一步下降的風險。

        此外，產品集中，對單一產品依賴也是永創醫藥經營發展的顯著問題之一。據招股書披露，永創醫藥主要產品包括2-溴-5-氟三氟甲苯、2，4-二氯-3，5-二硝基三氟甲苯和對三氟甲硫基苯酚，占主營業務收入的比例分別為73.01%、71.02%、87.59%和91.76%，產品集中度較高。其中2-溴-5-氟三氟甲苯為公司報告期內累計銷量最高的產品，各期銷售額占主營業務收入的比例分別為34.91%、36.42%、54.91%、73.33%，2023年上半年占比超過七成。永創醫藥稱，若未來公司該產品下游需求發生重大變化，將對公司主要產品的銷量產生不利影響，進而影響公司經營業績。

        對于“帶病闖關”問題，監管部門近期接連重拳出擊。記者梳理市場數據發現，2023年1-7月，共有134家IPO企業主動撤單，終止審核，12家企業上會被否，IPO折戟。究其原因，主要有五類，分別是信息披露不充分、板塊定位、內部控制制度、持續經營能力和業務真實性。其中，信息披露不充分已成為IPO被否的頭號原因。

        截至發稿前，記者多次撥打該公司董事會辦公室電話聯系采訪，一直處于無人接聽狀態。

《電鰻快報》