《電鰻財經》文/高偉

        9月26日，上交所公告，決定終止對江蘇匯聯活動地板股份有限公司(以下簡稱“匯聯股份”)首次公開發行股票并在滬市主板上市的審核。這也意味著匯聯股份長達近兩年的IPO進程戛然而止。

        《電鰻財經》注意到，匯聯股份招股書有諸多疑點，本網曾發去求證函，但至今并未收到公司回復。

        大客戶問題頻發

        匯聯股份的前五大客戶在報告期內是狀況頻發：

        據招股書，廈門雷賽德裝飾材料有限公司(下稱：雷賽德)是匯聯股份2021年第二大客戶，銷售金額為2,090.74萬元，占營業收入比重為4.87%。雷賽德報告期一直處于資不抵債的狀態。2019年，雷賽德資產總額為191.88萬元、負債總額為219.03萬元，凈資產為-27.15萬元;2020年，雷賽德資產總額為71.77萬元、負債總額為112.01萬元，凈資產為-40.24萬元;2021年，雷賽德資產總額為618.92萬元、負債總額為628.69萬元，凈資產為-9.77萬元。

        北京豐科新元科技有限公司(下稱：豐科新元)是匯聯股份2021年第三大客戶，銷售金額為1,825.14萬元，占營業收入比重為4.26%。企信網顯示，豐科新元2021年社保繳納為0人。

        山東森隆樓宇設備有限公司(下稱：山東森隆)是匯聯股份2019年第四大客戶，匯聯股份當年對其銷售金額為2,158.53萬元，占營業收入比例為5.41%。企信網顯示，山東森隆成立于2015年12月31日，2021年5月6日注銷，目前正在進行營業執照作廢聲明。在成為匯聯股份前五大客戶的當年，山東森隆無人繳納社保。

        匯聯股份2020年的第五大客戶北京承達創建裝飾工程有限公司(下稱：北京承達)，銷售金額為1,753.73萬元，占營業收入比重為4.14%。北京承達在報告期內除了身背兩起環保處罰外，還有多起因施工質量和違反安全生產規定被處罰。最為嚴重的是在2021年6月，北京承達施工總承包的廈門世茂2014JP04地塊F1地塊裝修工程發生1起事故，造成1人死亡。北京市住房和城鄉建設委員會于當年9月給予北京承達暫扣安全生產許可證30日的行政處罰。

        大客戶的問題頻發，極有可能讓公司引火上身。

        募資擴產能無必要

        招股書披露，匯聯股份2021年全鋼架空活動地板產能為100.00萬平方米、硫酸鈣架空活動地板64.80萬平方米、鋁合金架空活動地板7.71萬平方米，與2020年產能基本一致，僅鋁合金架空活動地板產能稍有提升。《武進年鑒2021》中提到的已建成項目或將在2022年后逐步釋放產能。

        匯聯股份本次IPO募集資金57538.53萬元，用于建設全鋼架空活動地板生產基地項目、鋁合金架空活動地板生產基地項目、全鋼架空活動地板生產線技術改造項目、研發中心項目和補充流動資金。投資項目達產后，匯聯股份每年將新增全鋼架空活動地板產能159.6萬平安米，鋁合金架空活動地板產能16.2萬平方米。

        匯聯股份本次募資擴產是否與已竣工的匯聯新型環保墻體材料項目有所重復，仍需匯聯股份及廣發證券進一步說明。另外，匯聯新型環保墻體材料項目中增產的地板支架配件和塑膠地板招股書也未提及。

        值得一提的是，匯聯股份的產能利用率也不飽和。報告期內，全鋼架空活動地板產能利用率分別為114.43%、93.38%和94.32%，硫酸鈣架空活動地板產能利用率分別為89.28%、75.70%和93.50%，鋁合金架空活動地板產能利用率分別為96.28%、136.07%和50.07%。

        2020-2022年(以下簡稱“報告期”)，公司主要產品包括全鋼架空活動地板、硫酸鈣架空活動地板和鋁合金架空活動地板，合計收入分別為4.13億元、4.19億元和4.11億元，占主營業務收入的比例分別為98.29%、98.21%和97.96%，為匯聯股份收入的主要來源。

        而本次IPO，匯聯股份還計劃用超一半的募資擴產能，在項目建成達產后，公司新產能將如何消化?

        《電鰻財經》將持續關注IPO泡湯后的匯聯股份，募資擴產能有沒有必要?還會不會重啟IPO?

《電鰻快報》