由于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，IT基礎(chǔ)架構(gòu)越來越復(fù)雜，難以可視化管理和運(yùn)維。這對企業(yè)IT管理水平提出了巨大挑戰(zhàn)。以運(yùn)維和開發(fā)為主的IT服務(wù)將持續(xù)推動IT服務(wù)市場增長。個性化、定制化的IT服務(wù)成為企業(yè)首選。

        IT服務(wù)是指在信息技術(shù)領(lǐng)域服務(wù)商為其用戶提供信息咨詢、軟件升級、硬件維修等全方位的服務(wù)。定制化的IT服務(wù)產(chǎn)品，既減少二次開發(fā)和適配的投入，也與業(yè)務(wù)結(jié)合更加緊密。

        近日，一家專注于IT服務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)服務(wù)商——護(hù)航科技股份有限公司(下稱“護(hù)航科技”)在北交所遞交了招股書。

        本次IPO擬募資1.86億元，主要用于運(yùn)維服務(wù)能力升級和服務(wù)平臺建設(shè)項目、研發(fā)中心升級建設(shè)項目以及流動資金的補(bǔ)充。

        值得關(guān)注的是，相較于2022年，護(hù)航科技2023年半年內(nèi)凈利潤猛增，但營收卻并無太大變化。此外，公司應(yīng)收賬款連年增長，急需IPO募資“補(bǔ)血”，但又在2021年又大手筆分紅。

        應(yīng)收賬攀升

        從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2020年-2022年及2023年6月(下稱“報告期”)，護(hù)航科技的營業(yè)收入分別為2.30億元、2.79億元、2.86億元和1.37億元;凈利潤分別為0.35億元、0.26億元、0.24億元和0.22億元;毛利率分別為34.42%、29.72%、30.34%和31.29%。

        可以發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)，2023半年營業(yè)收入與2022年全年的相差1.49億元，約為2022年全年一半收入，毛利率也相差不大，但2023年半年凈利潤卻已經(jīng)接近2022年全年凈利潤。

        從招股書信息來看，報告期內(nèi)，護(hù)航科技的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為25.74%、14.73%、11.27%和9.05%，逐年下降。扣除非經(jīng)常性損益后的凈資產(chǎn)收益率分別為27.14%、13.50%、9.54%和7.24%，也在不斷下滑。

        業(yè)內(nèi)人士表示，凈資產(chǎn)收益率可以反映公司利用資產(chǎn)凈值產(chǎn)生純利的能力，是衡量企業(yè)獲利能力的重要指標(biāo)。

        換句話來說，護(hù)航科技目前自有資本獲得凈收益的能力似乎有所不足，這對企業(yè)投資人、債權(quán)人的保證程度來說會收到一定的負(fù)面影響。

        除此之外，護(hù)航科技的應(yīng)收賬款呈現(xiàn)增長趨勢，報告期各期末，公司應(yīng)收賬款凈額分別為0.87億元、1.26億元、0.95億元、0.96億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為37.92%、45.16%、33.21%、69.81%，金額較大且占比較高。

        如果公司客戶受宏觀經(jīng)濟(jì)波動或者行業(yè)周期等因素影響，生產(chǎn)經(jīng)營狀況發(fā)生重大不利變化，公司應(yīng)收賬款存在規(guī)模持續(xù)增加，甚至發(fā)生實際壞賬損失的風(fēng)險，將對公司凈利潤、現(xiàn)金流及償債能力產(chǎn)生不利影響。

        董事長北大畢業(yè)

        從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，截至招股說明書簽署日，成立新直接持有公司27.89%股份，為公司第一大股東。成立新通過與蔡靖、苑月玲簽署《一致行動協(xié)議》，能夠控制公司48.37%表決權(quán)，且擔(dān)任公司董事長，為公司控股股東、實際控制人。

        值得注意的是，招股書提到，護(hù)航科技控股股東成立新持股比例為27.89%，成立新及其一致行動人持股比例為48.37%。在公司公開發(fā)行股票并上市后，控股股東成立新所持股份比例將下降至22.19%， 成立新及其一致行動人所持股份比例下降至38.49%。

        公司股權(quán)結(jié)構(gòu)相對分散，控股股東及其一致行動人持股比例下降可能會導(dǎo)致其對公司的控制力減弱，進(jìn)而影響公司的治理結(jié)構(gòu)以及給公司經(jīng)營管理帶來一定影響。

        從招股書信息來看，實控人成立新女士有著亮眼的個人履歷。

        北大計算機(jī)碩士出身的成立新畢業(yè)之后在北大方正集團(tuán)做了兩年工程師，之后便來到四大之一的普華永道擔(dān)任首席顧問。2003年-2005年，成立新又跳槽到聯(lián)想集團(tuán)擔(dān)任運(yùn)營服務(wù)業(yè)務(wù)總監(jiān)，之后成立了護(hù)航科技直至今日。

        值得注意的是，報告期內(nèi)，護(hù)航科技先后進(jìn)行了兩次分紅，將公司股本增至1.03億股，并分掉了近700萬元現(xiàn)金。

        2020年8月，護(hù)航科技召開的第二屆董事會第五次會議審議通過《關(guān)于2020 年半年度權(quán)益分派預(yù)案的議案》，2020年9月4日，公司召開2020年第二次臨時股東大會，審議通過了上述議案，決議以權(quán)益分派實施時股權(quán)登記日公司總股本31000000股為基數(shù)， 向全體股東每10 股送紅股6股，每10股轉(zhuǎn)增4股。分紅前本公司總股本為31000000股，分紅后總股本增至 62000000股。

        2021 年半年度股利分配公司于2021年10月28日召開的第二屆董事會第十一次會議審議通過了《關(guān)于2021年半年度權(quán)益分派預(yù)案的議案》;2021年11月12日，公司召開2021 年第四次臨時股東大會，審議通過了上述議案，決議以權(quán)益分派實施時股權(quán)登記日公司總股本68760000股為基數(shù)，向全體股東每10股送紅股5股，每10股派1.00元人民幣現(xiàn)金。分紅前本公司總股本為68760000股，分紅后總股本增至103140000股。

《電鰻快報》