《電鰻財經(jīng)》文 / 李瑞峰

        3月19日，百琪達智能科技(寧波)股份有限公司(以下簡稱百達智能)北交所IPO接受了第三輪問詢，并與3月28日中止了上市進程。招股書顯示，百達智能主要從事永磁材料生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及永磁材料氫碎服務，產(chǎn)品主要包括半自動磁場成型壓機、全自動磁場成型壓機、全電動磁場成型壓機以及氫破碎爐等。

        在閱讀該公司提供的上市資料時，《電鰻財經(jīng)》注意到， 此次IPO，百達智能計劃用4300萬元募集資金補充流動資金，而過去幾年該公司現(xiàn)金分紅1509萬元，超過七成落入了實控人夫婦的口袋中。此外，該公司的第二大產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率僅為七成多，未來新增產(chǎn)能如何消化值得關(guān)注。此外，近六年內(nèi)該公司僅有一項發(fā)明專利。

        現(xiàn)金分紅1500萬元 4300萬元募資補流

        招股書顯示，此次IPO，百達智能計劃募集資金2億元，其中1.04億元用于年產(chǎn)500臺永磁材料裝備數(shù)字化車間項目，0.53億元用于研發(fā)中心建設(shè)項目，0.43億元用于補充流動資金。

        由此可見，此次IPO，百達智能將用4332萬元補充流動資金，超過總募集資金的兩成。值得注意的是，在2019年和2021年，該公司分別現(xiàn)金分紅507萬元和1002萬元，合計1509萬元。

        截至最新招股說明書簽署日，百達智能第一大股東王晗權(quán)直接持有發(fā)行人55.5814%的股份，其擔任馳昇投資的執(zhí)行事務合伙人，可實際支配馳昇投資所持有的公司9.3023%股份的表決權(quán)，王晗權(quán)直接和間接控制發(fā)行人64.8837%的股份，在公司擔任董事長、總經(jīng)理;股東王爽直接持有公司3,670,000股股份，占公司總股本的8.5349%，在公司擔任董事;王晗權(quán)與王爽為夫妻關(guān)系，二人合計控制公司73.4186%的股權(quán)，為公司的實際控制人。

        可見，上述超過七成現(xiàn)金分紅落入了實控人夫婦二人的口袋中。但值得注意的是，百達智能的資金并不富裕。從2020年至2022年(以下簡稱報告期)各期末，該公司的貨幣資金分別為246.97萬元、683.86萬元和1,509.06萬元。

        然而，在資金不富裕以及計劃用募集資金補充流動資金的情況下，該公司還用貨幣資金購買理財產(chǎn)品。截至2022年12月31日，該公司用217萬元投資了權(quán)益工具，用1951萬元購買了理財產(chǎn)品。

        此外，百達智能的實際控制人王晗權(quán)還拆借了公司的資金。招股書顯示，2020年期初，王晗權(quán)占用資金余額為17.82萬元，主要系王晗權(quán)因2019年3月個人銀行貸款到期從公司拆借500萬元資金歸還其貸款，形成資金占用計提的利息，拆借本金于2019年12月歸還公司，利息于2020年4月歸還公司。

        百達智能在招股書中表示，2020年3月至12月期間，實際控制人占用公司資金主要用于個人投資理財，不存在通過體外資金循環(huán)粉飾公司業(yè)績的情形。相關(guān)資金占用費按照公司同期銀行貸款利率計算，2020年12月，該公司將資金占用本金500萬元及利息11.84萬元全部收回。

        第二大產(chǎn)品產(chǎn)能利用率低 新增產(chǎn)能如何消化?

        招股書顯示，報告期內(nèi)，百達智能來自磁場成型壓機的收入占比分別為53.4%、50.84%和60.48%，同期來自氫破碎爐的收入占比分別為6.22%、10.32%和6.03%;永磁材料氫碎服務的收入占比分別為36.48%、35.31%和29.87%。

        此次IPO，百達智能計劃用1.04億元募集資金擴大產(chǎn)能。報告期內(nèi)，百達智能的磁場成型壓機的產(chǎn)能利用率分別為90.64%、91.11%和99.57%;同期氫破碎爐的差能能利用率分別為86.67%、93.33%和100%，同期永磁材料氫破碎服務的產(chǎn)能利用率分別為74.25%、78.08%和71.16%。

        由此可見，盡管百達智能的第一大業(yè)務的產(chǎn)能利用率高達九成以上，但其第二大業(yè)務的永磁材料氫碎服務的產(chǎn)能利用率并不高，只有七成多一點兒。

        招股書顯示，報告期各期末，百達智能的存貨賬面價值分別為3,962.79萬元、6,197.83萬元和5,895.52萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為29.75%、43.92%和28.12%，期末存貨占比較高。

        百達智能表示，隨著公司產(chǎn)能產(chǎn)量規(guī)模的擴大，存貨余額有可能進一步上升。存貨余額較大，占用公司經(jīng)營資金，導致流動比率、速動比率偏低，帶來一定流動性風險和財務風險。此外，如果產(chǎn)品銷售價格大幅下滑，可能會造成存貨減值的風險，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

        值得注意的是，報告期內(nèi)，在百達智能的存貨中，庫存商品的賬面價值分別為10.3萬元、479萬元和778萬元，占比分別為0.26%、7.73%和13.2%，占比在持續(xù)上升。

        在第二大業(yè)務產(chǎn)能利用率僅為七成以及存貨占比較高的情況下，百達智能募資的產(chǎn)能利用率如何消化?值得關(guān)注。

        近六年僅有一項發(fā)明專利

        招股書顯示，報告期內(nèi)，百達智能的研發(fā)費用分別為721.38萬元、849.64萬元和1192.53萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為6.65%、6.09%和6.37%。

        報告期內(nèi)，百達智能的同行可比公司研發(fā)費用率分別為5.02%、5.06%和5.54%。百達智能表示，公司研發(fā)費用率高于行業(yè)平均水平，主要系公司為保持和提升在永磁材料專用設(shè)備的技術(shù)優(yōu)勢，公司重視研發(fā)與創(chuàng)新，持續(xù)加大技術(shù)研發(fā)投入，報告期內(nèi)公司研發(fā)人員數(shù)量和材料耗用持續(xù)增加，因此導致研發(fā)費用率占比持續(xù)上升，且整體高于行業(yè)平均水平。

        招股書顯示，百達智能已獲得了發(fā)明專利10項、實用新型專利80項、外觀專利5項、軟件著作權(quán)5項。

        值得注意的是，百達智能最近取得的發(fā)明專利是在2022年12月份，而上一項發(fā)明專利的取得時間是2018年5月份。由此可見，近六年內(nèi)，百達智能僅有一項發(fā)明專利。

        對于上述情況，《電鰻財經(jīng)》向百達智能發(fā)去了求證函，該公司在回復中表示，對于上述問題，請查閱公司招股書及公開披露信息。

《電鰻快報》