進入2024年以來，全球金價開啟“狂飆”模式，倫敦現(xiàn)貨黃金5月最高沖至2427.3美元/盎司。5月接近尾聲，尤其是6月上旬，金價雖突然“剎車”，但綜合業(yè)內(nèi)分析，從全球地緣政治、央行儲備黃金舉措等多方面來看，市場上有觀點認為金價上行趨勢并未結束。

        日前，高盛給出預計，金價到年底將上漲14%至2700美元/金衡盎司。瑞銀則預計未來兩年內(nèi)黃金價格將接近2800美元/盎司。

        金價漲勢激發(fā)了投資者購買黃金的熱情，但其實投資黃金的方式遠不止實物投資一種。例如，相較于傳統(tǒng)的實物投資，通過黃金類ETF布局黃金市場，在流動性、投資門檻和成本都相對具有優(yōu)勢。

        “狂飆突進”后回落調(diào)整，或是“起跳前的下蹲蓄力”?

        2023年，黃金資產(chǎn)全年整體表現(xiàn)出較強的上漲趨勢。

        據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，倫敦現(xiàn)貨黃金從2022年12月30日的1812.35美元/盎司，上漲到2023年12月29日的2062.4美元/盎司，一年內(nèi)漲幅13.8%;COMEX黃金期貨從2022年12月30日的1822.3美元/盎司，上漲到2023年12月29日的2071.8美元/盎司，一年內(nèi)漲幅13.69%。

        Au9999也從2022年12月30日410.49元/克，上漲到2023年12月29日479.59元/克，一年內(nèi)漲幅16.83%。

        如果說2023年全球金價還是波動中小步攀升，那2024年就直接開啟“狂飆”模式。

        據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，倫敦現(xiàn)貨黃金從2024年1月2日2067.55美元/盎司，一路上漲到2024年4月12日的2401.5美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高，在經(jīng)過半月左右的小幅下跌后，最高沖至2024年5月21日的2427.3美元/盎司，至此年內(nèi)漲幅17.4%;COMEX黃金期貨從2024年1月2日2067.6美元/盎司，最高沖至2024年5月20日的2424.6美元/盎司，至此年內(nèi)漲幅17.27%;

        Au9999的走勢基本與倫敦現(xiàn)貨黃金同步，從2024年1月2日的483.66元/克最高沖至2024年5月20日的573.8元/克，至此漲幅18.64%。

        不過，5月下旬，黃金市場經(jīng)歷了由通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲政策預期引導的波動，黃金價格經(jīng)歷小幅回調(diào)。6月7日，美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，黃金價格也應聲大跌。

        不少投資者會產(chǎn)生疑問，金價漲到這么高，而且還“剎車”了，還追不追?

        眾所周知，黃金是避險資產(chǎn)。事實上，從全球地緣政治、央行儲備黃金舉措等多方面來看，市場上一些觀點認為金價上行趨勢并未結束。

        據(jù)《中國證券報》報道，業(yè)內(nèi)人士分析認為，近期美國維持高利率更長時間的傾向，將支撐美元與美債收益率維持高位，給予貴金屬市場一定壓力，金價回調(diào)大概率反映的是美聯(lián)儲降息延后造成的沖擊。后續(xù)如果美聯(lián)儲啟動降息，將對金價構成顯著支撐。

        此外，在央行不斷加大購金力度、全球地緣局勢不確定性增加等因素支撐下，未來金價潛在上漲空間仍較大，上述人士補充道。

        世界黃金協(xié)會(WGC)最新報告顯示，全球央行4月份的黃金凈購買量升至33噸，較3月份修正后的數(shù)據(jù)——3噸出現(xiàn)了大幅增長，這表明盡管黃金價格高企，但黃金領域的央行買需依然旺盛。4月份的初步數(shù)據(jù)顯示黃金凈購買量回升，這可能表明，各國央行迄今為止已經(jīng)擺脫了金價價格高企帶來的不利影響，并繼續(xù)執(zhí)行其戰(zhàn)略購買計劃。

        日前，高盛表示仍選擇性看好大宗商品，預計金價到年底將上漲14%至2700美元/金衡盎司。

        據(jù)《中國基金報》近期援引業(yè)內(nèi)人士觀點，從中長期的角度而言，黃金資產(chǎn)的故事還有很多發(fā)展空間，而“起跳前的下蹲是蓄力的過程”。

        搭乘黃金類ETF 實現(xiàn)高效便捷配置

        在眾多投資黃金的方式中，黃金類ETF以其便捷的交易方式和高效的資產(chǎn)配置能力，正成為投資者們配置黃金類資產(chǎn)的重要工具。

        黃金類ETF有兩種，一種是和金價掛鉤的黃金ETF，其底層資產(chǎn)是實物黃金，屬于商品類ETF;另一種是以黃金產(chǎn)業(yè)股票為跟蹤對象的黃金股ETF，投資于黃金產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司，如金礦開采和黃金零售等，屬于股票型ETF。

        黃金ETF緊密跟蹤現(xiàn)貨黃金價格，其價格波動與金價高度相關，為投資者提供了直接參與黃金市場的機會。以工銀瑞信基金旗下的黃金ETF基金(518660)為例，該產(chǎn)品主要投資上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約，包含黃金現(xiàn)貨實盤合約、黃金現(xiàn)貨延期交收合約等，緊密跟蹤黃金價格走勢，力爭實現(xiàn)基金跟蹤誤差的最小化，投資者通過投資工銀黃金ETF便可一鍵實現(xiàn)黃金在手。

        從投資角度看，黃金ETF擁有多重投資優(yōu)勢。首先，黃金ETF為投資者提供了一個便捷、高效的投資黃金的渠道。與傳統(tǒng)的實物黃金投資相比，黃金ETF無需投資者承擔黃金的存儲、保險和運輸?shù)阮~外費用，大大降低了投資成本。其次，黃金ETF在交易所上市交易，具有良好的流動性，便于投資者快速買賣，靈活調(diào)整投資組合。最后，黃金ETF的投資門檻相對較低，普通投資者也能輕松參與。

        在金價上漲的大背景下，黃金ETF業(yè)績表現(xiàn)突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年一季度末，COMEX黃金近一年上漲幅度為13.52%，同期，工銀黃金ETF基金業(yè)績增長率則為18.53%。這意味著，投資者通過黃金ETF，爭取捕捉到金價上漲的紅利。

        值得一提的是，沒有開立證券賬戶的投資者，也可直接通過工銀黃金ETF聯(lián)接基金(A類：008142;C類：008143)，實現(xiàn)方便配置黃金資產(chǎn)的目的。

        黃金股ETF的價格也同樣與金價呈現(xiàn)出較強的正相關性。金價是黃金股的核心定價因素。除此之外，由于投向黃金產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司，因此基金價格也受所投企業(yè)經(jīng)營形態(tài)等因素影響。

        在股市整體承壓的環(huán)境下，黃金股走勢通常保持韌性，彈性更強，具備防御屬性和獨立邏輯，體現(xiàn)一定風險對沖作用。相關指數(shù)SSH黃金股票(931238.CSI)是從內(nèi)地與香港市場中選取50只市值較大的上市公司作為指數(shù)樣本，業(yè)務實現(xiàn)黃金采掘、冶煉、銷售全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。永贏、華夏等5家公司都已布局掛鉤產(chǎn)品，工銀瑞信黃金股ETF(159315)也于6月14日在深交所上市交易。對黃金投資感興趣的小伙伴，推薦關注。

        數(shù)據(jù)說明：

        〔1〕COMEX黃金近一年漲幅數(shù)據(jù)來自：wind，截至2024年3月31日。金價不代表基金產(chǎn)品的表現(xiàn)，不構成基金業(yè)績的保證。

        〔2〕黃金ETF成立于2020年4月24日，趙栩自2020年4月24日起至今擔任本基金基金經(jīng)理。基金2020-2023各年度、過去一年凈值增長率分別為0.53%、-4.97%、8.71%、15.68%、18.53%，同期業(yè)績比較基準分別為 2.96%、-4.14%、9.80%、16.83%、19.69%，數(shù)據(jù)來源于基金定期報告，2020-2023各年度數(shù)據(jù)來源于各年度年報，過去一年數(shù)據(jù)截至2024年3月31日。

        風險提示：

        指數(shù)過往數(shù)據(jù)不預示未來，不構成基金產(chǎn)品的業(yè)績保證。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。黃金ETF為交易型開放式基金，主要投資黃金現(xiàn)貨投資品種，投資目標為緊密跟蹤黃金現(xiàn)貨價格走勢，預期風險和預期收益水平與黃金價格相似。黃金股ETF基金屬于股票型基金，風險與收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金。黃金股ETF基金為指數(shù)基金，主要采用完全復制策略，跟蹤標的指數(shù)市場表現(xiàn)，具有與標的指數(shù)、以及標的指數(shù)所代表的股票市場相似的風險收益特征;還可投資港股通投資標的股票，還需承擔匯率風險和港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險。基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金有風險，投資者應認真閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產(chǎn)品資料概要》及更新等相關法律文件，在全面了解產(chǎn)品情況、費率結構、各銷售渠道收費標準及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資，投資須謹慎。

《電鰻快報》