“我們外賣員的電瓶車幾乎都是換電的，因為充電時間會比較久。”7月2日，外賣員高林(化名)一邊打開換電柜柜門拿出充滿電的電池，一邊向《中國經營報》記者說道。

        記者現場注意到，從打開柜門到換好電池，整個過程不超過一分鐘。高林告訴記者，換電整體很方便，每個月會有兩百多元的租金，但換電是不限次數的，快沒有電了就來換一次。

        與高林一樣，使用換電的用戶并不在少數。根據弗若斯特沙利文《中國電動兩輪車換電服務市場研究報告(2023)》，2022年中國電動兩輪車換電滲透率為22.5%，預計2026年電動兩輪車換電市場滲透率將上升至54.1%。

        正是因為電動兩輪車換電市場潛力巨大，深度布局的“玩家”越來越多，杭州宇谷科技股份有限公司(以下簡稱“宇谷科技”)便是一例。

        作為國內領先的電動兩輪車充換電設備和服務提供商，此前宇谷科技意欲沖擊“換電服務第一股”。不久前，因公司、保薦人撤回發行上市申請，深交所終止了宇谷科技發行上市審核。

        對于公司撤回IPO申請的原因及未來是否會重啟IPO等相關問題，記者致函并致電宇谷科技方面，相關負責人在給記者的書面回復中稱：“基于宇谷科技自身業務發展方向及戰略規劃考慮，公司決定撤回IPO申請。后續是否重啟IPO等情況，請關注公司信息披露。”

        宇谷科技闖關創業板

        招股書顯示，宇谷科技的主要產品及服務為換電服務和充換電設備。具體來看，換電服務指的是宇谷科技通過自主生產研發的軟硬件，包括鋰電池、換電柜和換電系統等，為客戶提供換電服務，終端用戶通過手機APP等用戶端應用程序操作，實現線下自助更換電池。

        宇谷科技換電業務系統為“這鋰換電”。在換電服務模式下，終端用戶無需購買電池。首次使用時，用戶需進行賬號注冊、身份認證并購買套餐，掃碼取出換電柜中的電池使用。后續再次使用時，用戶可通過手機APP尋找到附近的換電柜，進行掃碼后將使用后的電池放回換電柜中，再取出換電柜中充完電的電池，即可正常用車。單次換電用時一般在一分鐘內。

        截至2023年6月末，宇谷科技的換電業務已經布局了北京、上海、廣州、深圳、杭州、成都等66個城市，上線運營換電柜2.37萬臺、電池51.75萬個，在網用戶數39.11萬個。

        宇谷科技上述數據表現在市場的地位如何?根據弗若斯特沙利文《中國電動兩輪車換電服務市場研究報告(2023)》，在電動兩輪車換電市場，宇谷科技處于行業第一梯隊。

        談及公司較為亮眼的市場表現，宇谷科技相關負責人向記者表示：“公司擁有從換電設備研發、生產到投放、運營的全產業鏈優勢，具備軟件、硬件、AI 技術深度融合創新研發能力，以及低成本、高效率、精細化的綜合經營管理能力。公司研發了換電業務系統‘這鋰換電’，自主生產鋰電池和換電柜，并將大數據、AI 等技術創新應用至電池安全控制、能耗管理、業務運維及用戶管理等環節，實現了先進制造業與現代服務業的深度融合發展。”

        對于公司產品和服務解決騎手續航焦慮、提高補能效率的優勢，上述負責人稱，公司自主研發了基于深度學習的安全檢測技術，構建了換電設備異常檢測平臺，實現了從數據分析、算法識別到風險決策的全流程、自動化的安全監管體系，保障換電設備和用戶使用安全。

        以續航里程焦慮為例，通過構建基于AI深度學習的電池容量預估模型以及基于時間序列的荷電狀態預估方法，宇谷科技克服了行業通用的安時積分法等傳統方法的特征維度偏少、學習能力缺失等缺陷，達到更高的預測精度，解決了電量預估不準導致用戶續航焦慮的問題。

        招股書顯示，此番沖擊深交所創業板上市，宇谷科技擬募集資金總額為10.94億元，募集的資金分別用于智能換電產品生產及運營中心項目、研發中心建設項目、補充流動資金。

        綜合毛利率連年下滑

        招股書顯示，2020年—2022年以及2023年1—6月(以下簡稱“報告期內”)，宇谷科技充換電設備銷售實現收入及占比出現大幅下滑，收入分別為4186.41萬元、2232.02萬元、540.62萬元和201.55萬元，僅占比分別為47.92%、9.83%、0.97%和0.50%。

        對此，宇谷科技相關負責人告訴記者，公司充換電設備銷售金額逐年下降，主要原因是公司換電服務業務發展迅速，公司資源向換電服務業務傾斜，導致充換電設備銷售業務規模下降。

        對于充換電設備銷售收入占營業收入的比例逐年下降，上述負責人告訴記者，主要原因包括鄭州冉路等下游客戶自身需求減少;業務資源向換電服務傾斜，市場開拓力度下降等。

        報告期內，宇谷科技綜合毛利率分別為44.58%、33.82%、28.54%和26.58%。宇谷科技稱，下滑的原因主要系換電服務毛利率下降，毛利率相對較高的充換電設備銷售收入占比下降。

        值得注意的是，宇谷科技相關負責人也向記者表示：“2023年1—6月，隨著原材料電芯價格開始回落以及收入結構趨于穩定，公司毛利率與去年同期相比，基本保持穩定。”

        而在研發費用方面，報告期內，宇谷科技研發費用分別為921.13萬元、1093萬元、1843.65萬元和1273.54萬元，占當期營業收入的比重分別是9.82%、4.78%、3.30%和3.13%。

        換電柜的建設維護成本、電池采購等都需要大量的資金支持。對于公司發展的后續資金，宇谷科技上述負責人告訴記者，公司經營情況良好，投資步伐穩健，各期經營活動產生的現金凈流量良好，公司會采取多種方式來滿足后續企業經營過程中需要的資金。

        值得注意的是，“這鋰換電”在黑貓投訴平臺上有著不少投訴。“公司主營業務終端用戶群體龐大，第三方社交及客訴平臺存在一定量的關于產品和服務質量的反映屬于行業正常現象，公司針對用戶投訴情況已建立投訴處理機制，保障用戶權利。”宇谷科技相關負責人表示。

        上述負責人進一步告訴記者：“公司始終高度重視產品和服務的質量管理和客戶體驗，及時了解消費者投訴動態，持續關注網絡投訴平臺的投訴事項，及時處理消費者反饋和訴求，比如黑貓投訴，公司回復率、完成率均超過95%，處于行業較高水平。”

        兩輪換電市場規模或達千億級

        “由于車電分離，電池集中充電、快速換電、統一管理，在加強電動兩輪車安全管控，預防火災事件發生方面，換電模式有較佳的優勢，同時也降低快遞、外賣騎手等營運人員的等待時間，便捷性較好。”中關村新型電池技術創新聯盟秘書長于清教向記者說道。

        于清教進一步表示：“換電市場鋰電池需求的增長動力主要來自同城配送、共享出行、外賣等To B端。換電模式在To B端的應用，我個人十分看好，近年來市場滲透增速很快，千億級藍海市場可期。目前，從B端到C端換電轉型的試點也陸續在各地開啟，但電動車車型不統一、換電電池標準不統一是阻礙兩輪換電市場大幅擴容的主要因素，特別是C端換電，建議加強相關政策引導和標準規范，引導各大換電平臺良性競爭，同時提升技術創新、運營服務等能力，加強換電網絡的鋪設，重視換電消費習慣的培養，推動盈利模式走向成熟。”

        雅迪相關負責人告訴記者，兩輪換電市場的發展會隨著城市換電網絡的鋪設得到更多普及機會。“以換代充”的模式，可以更好地解決包括安全事故頻發、充電效率不足、續航焦慮等用戶痛點，以更安全、充電快、兼容強、優防護等優勢獲得廣大用戶的認可。

        電池技術的進步也在深刻影響著兩輪換電市場的發展。于清教告訴記者，中國電池產業研究院統計的數據顯示，2023年中國電動兩輪車銷量達到5520萬輛，占全球銷量的81.9%，剛需且市場容量巨大，隨著換電用戶群體的增長以及換電滲透率的提高，換電柜鋪設需求同步增長，鋰電池技術的發展進步，正為電動兩輪車提供了更長的續航里程和更快的充電速度。

        記者注意到，今年3月，基于對電動出行領域的深入洞察，雅迪開創的全球首個“鈉電以換代充”新模式在深圳啟動。“電動車換電剛性需求不容忽視，在內部競爭和技術變革挑戰下，換電行業進入調整變革期，鈉電池換電可解決用戶面臨的充電慢、充電難、充電安全、續航焦慮、補能焦慮、成本問題等挑戰，對于產業鏈來說是利好的探索。”于清教說道。

        記者了解到，在換電過程中，雅迪鈉電池可支持換電柜內置的超級快充，15分鐘即可充80%，可實現即換即走的快速充換電。與此同時，這一模式還將大數據實時監測引入電池的全生命周期當中，在方便用戶使用的同時，也提升了電池的安全性、便捷性和高效性。

        對于兩輪換電模式未來的發展規劃，雅迪相關負責人告訴記者：“我們堅信更安全、便利的換電出行模式一定是未來新能源出行領域的主要發展風向，因此，雅迪也將長期在這一領域研發探索。”

《電鰻快報》