近日，據(jù)上交所網(wǎng)站消息，上交所上市審核委員會(huì)定于2月13日召開2025年第2次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議，屆時(shí)將審議中策橡膠集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中策橡膠”)的首發(fā)事項(xiàng)。

        資料顯示，中策橡膠主營(yíng)輪胎的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，涵蓋全鋼子午胎、半鋼子午胎、斜交胎和兩輪車胎等多個(gè)品類，目前是國(guó)內(nèi)輪胎行業(yè)的龍頭企業(yè)之一。

        公司實(shí)際控制人為仇建平，他通過(guò)直接和間接持股方式控制公司，公司董事長(zhǎng)為沈金榮，2023年薪酬803萬(wàn)元。

        值得一提的，如此此次中策輪胎沖刺IPO成功，仇建平將收獲第4家上市公司，其他三家公司分別是巨星科技、杭叉集團(tuán)、新柴股份。

審計(jì)報(bào)告與招股書數(shù)據(jù)矛盾 關(guān)聯(lián)交易金額相差80%

        資料顯示，上市公司彤程新材是中策橡膠的第4大股東，持股比例為8.92%，雙方在各年度也保持著金額不小的關(guān)聯(lián)交易。

        根據(jù)彤程新材此前披露的審計(jì)報(bào)告顯示，中策橡膠2020年合并口徑下實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為281.48億元、凈利潤(rùn)為18.86億元。

        而中策橡膠招股書數(shù)據(jù)為收入282.62億元、凈利潤(rùn)20.01億元，兩者營(yíng)收和凈利相差1.14億元。

        兩份報(bào)告均由同一會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，但未說(shuō)明差異原因。

        此外，彤程新材2019年向中策橡膠銷售了商品4726.36萬(wàn)元，而中策橡膠的招股書顯示，公司2019年向彤程新材采購(gòu)2.5億元，二者相差80%。此后的2021年至2023年，兩家公司所披露的關(guān)聯(lián)交易金額是一樣的。

        對(duì)于2019年出現(xiàn)的關(guān)聯(lián)交易相差80%，中策橡膠并未作出解釋。

短期償債壓力較大 用分紅償還貸款被質(zhì)疑利益輸送

        根據(jù)最新的招股書，極速財(cái)訊發(fā)現(xiàn)，中策橡膠的短期償債能力依舊嚴(yán)重不足，截至2024年6月末，公司賬上貨幣資金29.21億元，而公司短期借款高達(dá)62.15億元，此外，公司應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款同樣高達(dá)94.18億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債23.77億元，有息負(fù)債遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于公司賬上的現(xiàn)金，壓力不可謂不大。

        招股書顯示，截至2024年6月，中策橡膠資產(chǎn)負(fù)債率為62.62%，較前幾年有所下降，但依舊高于行業(yè)平均值，2021年至2023年，行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率一直維持在50左右，2024年上半年進(jìn)一步下降至49.69%。

        對(duì)此，中策橡膠解釋為，主要原因系公司非上市公司，融資渠道單一，本次募集資金到位后，資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)計(jì)將有所降低。

        中策橡膠雖然償債壓力較大，但分紅可不手軟，2020至2024年上半年，中策橡膠現(xiàn)金分紅金額分別為11億元、3億元、2.5億元、4.5億元及7億元，累計(jì)金額達(dá)28億元，按照實(shí)際控制人仇建平和仇菲合計(jì)控制中策橡膠46.95%的股份計(jì)算，仇建平父女分得13億元。

        如此大方的分紅被詬病，或許與此前仇建平舉債并購(gòu)中策橡膠有關(guān)。

        2019年，中策橡膠原股東中信產(chǎn)業(yè)基金等機(jī)構(gòu)退出，仇建平通過(guò)旗下巨星集團(tuán)、杭叉集團(tuán)、巨星科技等組建收購(gòu)平臺(tái)“中策海潮”，以58億元收購(gòu)中策橡膠46.95%股權(quán)，其中40億元來(lái)自巨星系企業(yè)自有資金，18億元通過(guò)銀行并購(gòu)貸款籌集，共需償還利息4.27億元。

        而并購(gòu)貸款需依賴中策橡膠未來(lái)分紅償還，當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)2019至2026年分紅總額26.03億元，其中12.22億元用于償貸，剩余部分由巨星集團(tuán)補(bǔ)足。

        也正是這樁并購(gòu)案和此后分紅，一直被外界質(zhì)疑利益輸送，認(rèn)為有向大股東“輸血”之嫌。

        值得一提的是，在第一次遞交招股書時(shí)，中策橡膠還計(jì)劃募集28.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，但之后因各種原因，將該項(xiàng)取消。

案涉3.79億元的法律訴訟風(fēng)險(xiǎn)

        關(guān)于與富輪橡膠的股權(quán)爭(zhēng)議，經(jīng)過(guò)杭州仲裁委員會(huì)及多級(jí)法院的審理，已有明確裁定。

        2023年7月，中策橡膠的九名股東(中策海潮、杭實(shí)集團(tuán)、杭州金投、彤程新材、朝陽(yáng)好運(yùn)、杭州潮升、朝陽(yáng)穩(wěn)行、朝陽(yáng)力奔、朝陽(yáng)全瑞諾)被富輪橡膠及其關(guān)聯(lián)公司提起訴訟，指控他們因未讓富輪橡膠參與股改而造成損失，索賠1.35億元。2024年3月，原告申請(qǐng)?jiān)黾又胁呦鹉z為被告，并將索賠金額調(diào)整至3.8億元。

        截至招股說(shuō)明書簽署時(shí)，該訴訟仍處于訴前調(diào)解階段，尚未正式立案，因此中策橡膠及其股東面臨可能根據(jù)法院最終判決承擔(dān)賠償?shù)幕蛴酗L(fēng)險(xiǎn)。

《電鰻快報(bào)》