曾經的“防水茅”東方雨虹(002271.SZ)尚未走出業(yè)績與股價的陣痛期，公司實際控制人李衛(wèi)國試圖大手筆減持套現，緩解償債壓力。

        7月3日晚，東方雨虹發(fā)布公告，公司控股股東、實際控制人李衛(wèi)國擬在未來3個月內減持公司股份，減持數量不超過4638.22萬股股份。

        如果以東方雨虹7月2日收盤價11.07元/股計算，李衛(wèi)國或將套現5.13億元。

        李衛(wèi)國此次減持目的，是為了還債。目前，李衛(wèi)國及其一致行動人合計持有公司22.68%的股權，這些股份的質押率約為72.43%。

        這不是李衛(wèi)國首次減持，2024年初，李衛(wèi)國通過減持套現6.52億元。在此前的2020年、2021年，李衛(wèi)國也曾進行過減持。

        李衛(wèi)國此次擬減持，東方雨虹的股價處于低位。2023年10月，公司董秘張蓓朋友圈“喊冤叫屈”，稱股價下跌遠遠超出預期。如今的股價，較其在位時再跌了約50%。

        東方雨虹的經營業(yè)績依舊承壓。繼大幅下降后，今年一季度，公司營業(yè)收入下降，歸母凈利潤1.92億元，同比下降44.68%。

        而在2024年度，在調整之后，東方雨虹的分紅率仍然高達3393.90%。

        李衛(wèi)國擬再減持解壓

        東方雨虹的實際控制人李衛(wèi)國又要減持。

        根據最新公告，李衛(wèi)國計劃在公告披露之日起15個交易日后的3個月內(自2025年7月24日至10月23日)，以大宗交易和/或集中競價交易方式減持公司股份不超過4638.22萬股(占公司總股本比例不超過1.94%)。

        目前，李衛(wèi)國直接持有公司約5.31億股股份，占公司總股本的22.22%，李衛(wèi)國的一致行動人李興國持有公司股份1090.94萬股，占公司總股本的0.46%。李衛(wèi)國及其一致行動人李興國合計持有公司股份約5.42億股，占公司總股本的22.68%。

        公告稱，李衛(wèi)國本次減持原因，主要用于償還債務。

        如果以東方雨虹7月3日收盤價11.07元/股計算，頂格減持的話，李衛(wèi)國將套現約5.13億元。

        一年之前的2024年，李衛(wèi)國進行過一次減持。即在2024年2月5日至3月18日，李衛(wèi)國通過大宗交易減持了所持公司4053萬股股份，減持均價為16.08元/股，套現約6.52億元。

        長江商報記者發(fā)現，歷史上，李衛(wèi)國還進行過多次減持。

        根據Wind系統(tǒng)數據，李衛(wèi)國的減持，最早可追溯至2015年，當年減持200萬股，套現7684萬元。

        2019年12月，李衛(wèi)國通過減持套現約5.02億元。2020年6月、11月，通過兩次減持，分別套現約3.93億元、7.68億元。2021年9月，李衛(wèi)國減持520萬股，套現約2.5億元。

        此外，2021年6月，東方雨虹實施員工持股計劃，李衛(wèi)國向員工持股計劃協(xié)議轉讓1500萬股，套現約8.07億元。

        綜上，李衛(wèi)國合計套現近36億元。如果加上本次減持5億元左右，李衛(wèi)國將累計套現40億元左右。

        李衛(wèi)國通過減持已經累計套現35億元左右，剔除2024年一季度減持是為了履行員工持股計劃兜底補足承諾，也有27億元左右。李衛(wèi)國仍然要減持套現還債。那么，他到底欠了多少債?

        截至7月3日，李衛(wèi)國及其一致行動人李興國所持東方雨虹的股份質押率為72.43%。未來半年內到期的質押股份累計數量約為2.54億股，質押率46.96%，占公司總股本的10.65%，融資余額剩余約為10.64億元。

        首季凈利再降超40%

        李衛(wèi)國積極減持，源于自身財務承壓。

        實際上，李衛(wèi)國此次披露減持計劃，還有兩點引發(fā)市場關注。

        今年4月1日，東方雨虹派發(fā)了2024年末期紅利22.10億元。2024年9月26日，公司也向股東派發(fā)了14.62億元。因此，2024年全年，公司向股東合計派發(fā)了現金紅利約36.72億元，分紅率約為3393.90%。

        36.72億元現金分紅，按照持股比例，李衛(wèi)國個人分得約8.16億元。

        另一點備受關注，是因為東方雨虹的股價處于低位。

        7月4日，東方雨虹的收盤價為10.90元/股，這一水平，前復權后，與2019年3月底相當。在這期間的2021年6月1日，公司股價最高為61.62元/股。

        一個至今仍讓人記憶猶新的事件是，2023年10月，東方雨虹的董秘張蓓，曾在朋友圈“喊冤叫屈”，“股票這樣一個跌法，已經完全超出我的預期，一遍遍刷新了我的認知底線”“市占率、渠道和客戶結構持續(xù)優(yōu)化，高毛利的零售板塊突飛猛進，砂粉為主的非防水業(yè)務快速發(fā)展，收入雙增”“基本面早已觸底回升，股價居然還在坑里呆著”“看不懂，看不懂，實在看不懂!”在一連串地宣講利好的同時，張蓓又拋出“12連問”，用7個“為什么”來表達對二級市場股價萎靡的困惑。

        董秘“叫屈”之時，東方雨虹的股價在22元左右。張蓓口中的“坑”，如今是更深的“坑”，股價又跌了50%。

        東方雨虹股價跌入深坑，與基本面有關。

        受市場環(huán)境變化，東方雨虹積極變革，包括優(yōu)化客戶結構、渠道變革及業(yè)務模式轉型。業(yè)務模式從以地產大客戶為主的直銷模式轉型為零售渠道和工程渠道為主的渠道模式，主動放棄信用風險較高的客戶及付款條件達不到公司風控標準的部分直銷項目，施工業(yè)務因其賬期較長，公司也主動放棄了部分回款較差的雙包業(yè)務，致使公司一季度直銷收入規(guī)模進一步下降，其中地產集采收入同比降幅尤為顯著。

        不過，從經營業(yè)績方面，東方雨虹的經營業(yè)績仍然在下滑。

        2024年，公司的營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為280.56億元、1.08億元，同比下降14.52%、95.24%。今年一季度，公司營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為59.55億元、1.92億元，同比下降16.71%、44.68%，繼續(xù)大幅下降。

        當然，東方雨虹的應收賬款、經營現金流有所好轉。截至一季度末，公司應收票據與應收賬款合計 88.22 億元，較去年同期的 114.23 億元減少 26 億元，其他應收款下降至 16.73 億元，較去年同期的43.57億元顯著下降。經營現金流凈額-8.13億元，同比提升 56.98%。

        曾經的“防水茅”，何時能真正走出業(yè)績、股價雙降困境?

《電鰻快報》