為什么說人民幣對外貶值 一定對內升值

　　作者：齊俊杰(qijunjie82)

　　英國脫歐的黑天鵝讓英鎊大幅貶值，作為英鎊的對手也就是世界貨幣美元則快速升值，這就擾亂了整個以美元計價的匯率體系，人民幣沒有跟日元一樣升值，反而出現一根大陰線，人民幣已經貶值到了6.61(美元兌人民幣)，基本上創出了年內新低。

　　很多人都慌了，人民幣貶值會不會讓我們手上的錢都毛了?紛紛咨詢要不要換成美元，或者買黃金什么的!其實買黃金要趁早，年初買黃金避險是可以的，現在再買也還行，因為英國脫歐后，還有很多人要脫歐，整個大歐洲還要且亂一陣呢，黃金還會受追捧，但注意是買黃金不是黃金股票，因為事實證明黃金跟黃金股票的關聯度不大。黃金漲黃金股票未必漲。至于美元，去年中買美元也還行，但現在美元似乎確實有點漲不動了，加息不斷推后，美元的內生價值其實在減弱。況且你買了美元之后，投資什么?如果放在活期里，基本沒啥用。如果未來要出國做貿易或者留學移民什么的，倒是可以先換點出來，反正都要花的。如果沒有這些打算，那么還是踏實持有人民幣吧。

　　因為看似人民幣貶值，但你未必感覺的到，就跟前十年人民幣升值，你卻感覺錢毛的不行不行的一樣。由于我們特殊的結售匯制度，所有錢進出都要到央行那里去換匯，前十年人民幣升值大量世界熱錢要買入升值的資產，所以美元進來，換成人民幣進入國內，有美元進來央行就要加緊印鈔，讓新鮮出爐冒著熱氣的人民幣進入市場流通。所以造成了貨幣越來越多，盡管人民幣在海外升值，但你發現國內買什么都貴，買煤炭、鋼材、公司甚至房子都是一個貴字了得。但還好沒怎么反映到吃穿上面，所以我定義這個不是通貨膨脹，而就是純粹的資產泡沫。如果刨除房子的因素，其實跟老百姓關系還真不大。

　　而現在趨勢逆轉了，從去年開始大量外匯流出，因為人民幣要貶值了，而且以每年10%的速度緩慢貶值，與此同時我們看到國內的煤炭泡沫破裂，鋼貿泡沫破裂，煤老板原來是中國最牛逼的土豪，現在煤老板基本全部都負債過億，辛辛苦苦30年一夜回到解放前，而誘發煤炭崩盤的因素往大了說就是中國經濟減速，需求不旺。往小了說就是銀行不再認為煤炭是可以抵押的東西，一旦抵押的謊言破了，整個龐氏騙局的資金游戲就玩不下去了，然后就是大量負債，信托、債等等危機頻現，全國上下最頭疼的就是還不起錢，而原來看似牢不可破，堅如磐石的抵押物，竟然一文不值。現在你要拿著錢去收購煤礦、鐵礦基本都是白菜價，甚至買一些制造工廠，也基本能夠6-8折凈資產就賣了，所以從這個角度來說，人民幣很明顯在國內的購買力增強了。

　　有人說別扯了，看看豬肉，看看食品，人民幣很明顯在貶值，再看看房子，你說什么人民幣購買力增強?確實這是大家的感受，但這其實要分開看的，豬肉價格是周期波動，這波豬周期的高點已經過去，未來1-2年豬肉會越來越便宜，而蔬菜現在價格已經下來了，CPI今年不可能超過3%了，這是一個非常平穩的水平，如果CPI也就是生活產成品價格都是負數的話，那么無疑就是大通縮，看看日本就知道了，即使負利率也解決不了通縮的問題。所以CPI3%以內的正增長，無疑是一個非常有利的局面，物價水平平穩，過1年您吃豬肉就非常便宜了。至于房子，這是一個資產泡沫，大量的人民幣都在這里匯集，本質上來說跟煤炭跟鋼貿沒什么區別，只是這個泡沫還沒有破裂而已。

　　(這張圖表明，央行印錢已經印不出去了)

　　再說央行，今年初的貨幣供應很大，為什么這么大，主要是為了維持利率市場穩定(銀行間拆借利率shibor)，如果不往外多放錢，那么恐怕利率早就飛起來了，之所以利率上升的壓力這么大，還是跟資本外流有關，大量人民幣匯集到央行換成美元離場，這些錢留下的窟窿誰來補，就得靠央行了，但問題是央行印出的錢補得了窟窿嗎?很顯然不可能，他印出的錢沒補上窟窿，反而都去房地產了，所以窟窿還是越來越大，利率壓力越來越大，而樓市泡沫資產泡沫也是越來越大。這種局面已經很難持續，下半年央行肯定會逐漸收縮放貸力度，市場利率上行已經是可以預見的，那么這場資產泡沫還能維持多久?可能會迅速冷卻下來，有價無市高位橫盤，已經如甕中捉鱉，等待核爆。如果房子大跌，你頓時會感覺人民幣的購買力大幅提升了。

《電鰻快報》